3月26日，備受矚目的原油期貨即將在上海期貨交易所（下稱上期所）子公司上海國際能源交易中心（下稱上期能源）亮相。各家期貨公司已經進入了緊鑼密鼓的最后沖刺階段。

截至目前，上期能源已批準境內期貨公司會員149家、境內非期貨公司會員7家，備案確認境外中介機構15家。

南華期貨研究所能化總監袁銘表示，原油作為國際化品種，機構在相關準備上和國內新上市的其他商品會有一些不同，包括組織架構、IT服務、投研、風控等方面都要做補充和提高。

加大技術投入

原油期貨是商品期貨市場上最大的品種。美國期貨業協會（FIA）數據顯示，在全球市場中，金融期貨交易量占全球期貨總交易量的88%，商品期貨占比10%，其中能源期貨占所有商品期貨的1/3。

作為中國第一個對境外投資者開放的期貨品種，原油期貨被寄予厚望的同時，也給期貨公司帶來了新的挑戰。

南華期貨總經理助理夏曉燕對澎湃新聞記者舉例稱，由于引入了境外客戶和機構參與特定品種交易，從境內經紀會員方面增加相應的美元貨幣質押成保證金，相關特定品種的日常盈利、交割貨款等資金的結購匯業務，因此經紀公司需對接的機構業務范圍增加。

“如增加了對外匯管理局的報送業務，增加了與銀行的換匯業務等。” 夏曉燕稱，南華期貨將根據前期測試階段已整理的結算操作流程，待原油正式上市后，結合實際業務操作、流程和數據報送等情況不斷進行優化。

據中信期貨反饋，技術系統方面，目前公司已完成交易系統的對接，銀期轉賬系統支持美元業務，交易客戶端完成升級改造，并對交易系統進行了擴容，確保原油期貨上市后系統容量滿足需求。

國投安信期貨國際部總經理李婭茜也對澎湃新聞記者表示，公司早已對境內外客戶的開戶、結算、風控、交易和財務流程進行了系統性梳理。為開拓境外市場，公司還與中行、交行、招行和星展銀行開立了NRA美元賬戶（NRA賬戶：境外機構境內外匯賬戶）。

“公司成立原油測試專項小組，安排恒生UF2.0、恒生06等4類系統參與能源中心原油多次生產演練，首批配合期貨市場監控中心、銀行完成隔日結售匯測試。”永安期貨相關負責人介紹，公司很早就成立了原油工作領導小組，由總經理統籌，香港新永安、上海分公司、國際業務部、交易部、稽核部、研究機構、原油品種委員會等部門配合，共同做好原油期貨上市相關籌備工作。

據介紹，國泰君安期貨除了參與原油期貨全市場生產演練，還在前期進行了仿真系統的升級和測試，對CTP（綜合交易平臺）主席和次席系統進行了升級和原油參數的設置。此外，公司還與多家銀行進行了銀期、結售匯等測試及升級，還搭建并測試了特參系統。目前，公司的境外客戶交易平臺也已搭建好。

積極參與系統演練

不久前，上期能源發布消息稱，3月17日至18日開展的原油期貨全市場生產系統演練圓滿成功，這已是上期所和上期能源共同組織的第六次演練。

據了解，此次演練主要包括原油期貨上市前一日及當日的交易、結算等業務場景，過程覆蓋了上期所和上期能源的交易、結算、出入金、套保/套利申請、數據報送、行情轉發等主要業務流程。

“比起之前的演練，這兩次演練的技術準備更為充分，測試的系統功能范圍更廣，對運營難點更有針對性，更貼近真實場景。”華泰期貨相關負責人表示。

新湖期貨相關負責人介紹，以往的測試演練可能只針對于部分原油期貨特有的業務進行測試，而本次的演練是要求會員對原油期貨上市交易首日涉及到的交易、席位出入金等場景進行測試，著重對上市首日上午的交易場景進行了再次演練。為此開放了能源中心會員服務系統的電子出入金功能以及套利套保額度的申請，方便期貨公司會員進行席位出入金及套利套保委托等場景的演練。

申銀萬國期貨認為，自2017年6月以來，原油期貨業務已經進行了多次系統測試和業務測試，測試的內容和范圍已經涵蓋了原油期貨業務的各個方面，包括開戶、交易、結算、出入金、結售匯、境外中介代理等。通過一系列的測試，技術系統得到了驗證，公司的業務流程也不斷完善，相關的準備工作已經基本完成，能夠確保原油期貨順利平穩上市。

引導投資者理性參與

原油期貨在國內屬于新品種，國內投資者的投資經驗相對欠缺，引入境外投資者更是全新的嘗試。

袁銘對澎湃新聞記者表示，原油這個品種金融屬性較強，投資交易國內品種可能關注國內供需基本面和產業政策等方面，同時原油是國際化品種，不僅要關注供需基本面，同時也要關注國際政治、貨幣政策、金融周期、大類資產配置調整等方方面面，知識面儲備以及信息敏感度要遠高于其他品種，這也意味著原油是個天然大波動的品種，因此要管控好交易風險。

根據要求，境內外交易者在參與上期能源交易時都需要符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關規定，包括具備期貨交易基礎知識，了解能源中心相關業務規則，通過相關測試，具有歷史交易經驗，可用資金要求等等。

申萬期貨原油分析師賀曉勤介紹了開戶的大致流程：

①首先對客戶進行風險評級，分類等級要達到C4或者C5（證券經營機構可以將普通投資者按其風險承受能力等級由低到高至少劃分為五級）。

②交易經歷方面，10個交易日、進行10筆以上原油仿真交易或最近三年內進行10筆（含）以上期貨、期權交易。

③測試原油基礎知識。題目是每天更新的，留存客戶正面照帶公司LOGO或客戶與知識測試人的合影。客戶簽署測試承諾書。

④資金方面，申請前連續5個交易日賬戶可用資金大于50萬；

⑤簽署客戶承諾書 。

據華泰期貨介紹，該公司柜臺系統已具備完善的原油期貨開戶模塊，包括境外客戶、境外中介機構管理等針對境外投資者的齊全功能；2017年的上半年，客服中心對關于原油的開戶流程及適當性制度，已進行全司范圍的培訓，同時對各個營業部的綜合崗進行原油開戶指引，同時配備專崗負責境內開戶業務和境外開戶業務的人員，負責境內和境外的開戶咨詢、資料審核等業務。

開戶情況方面，澎湃新聞記者從不少期貨公司得到的消息顯示，進展十分順利，投資者也很積極。

上述華泰期貨負責人稱：“目前已有536位活躍戶申請能源中心編碼，其中包含個人客戶376位，目前暫時未有正式申請到編碼的境外投資者，但有正在籌備開戶的境外投資者，預計在原油期貨正式上市前能參與交易。”

而早已在香港落子全資子公司橫華國際的南華期貨，也發揮了自己的跨市場優勢，目前，公司已接洽了一批來自東南亞、迪拜、印度、韓國、美國的個人及機構投資者。