又一家造車新勢(shì)力即將登陸港交所。

9月28日，零跑汽車在港交所發(fā)布公告稱，港股IPO最終發(fā)售價(jià)定為每股48港元，預(yù)計(jì)凈籌資60.57億港元。

公司完成招股發(fā)行工作后，有望率先成為今年下半年第一家進(jìn)入港交所的造車新勢(shì)力。

零跑汽車通過(guò)此次公開(kāi)發(fā)行股票凈籌資60.57億港元，募集資金約40%用于研發(fā)、約25%用于提升生產(chǎn)能力，約25%用于擴(kuò)張業(yè)務(wù)及提升品牌知名度，約10%用于運(yùn)營(yíng)資金及一般公司用途。

至此，零跑汽車也將成為國(guó)內(nèi)第四家登陸港交所的新造車企業(yè)。此前蔚來(lái)汽車、理想汽車、小鵬汽車均已在港交所上市。

銷量和業(yè)績(jī)方面，2021年零跑汽車合計(jì)交付量達(dá)到43748輛，同比大幅增長(zhǎng)443.5%；今年1至7月累計(jì)交付6.4萬(wàn)輛，超越蔚來(lái)，在造車新勢(shì)力排行中位列第四。

盡管銷售數(shù)據(jù)亮眼，但零跑汽車招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年其凈虧損逐年擴(kuò)大。2021年，零跑汽車取得營(yíng)收31.32億元，經(jīng)調(diào)整后凈虧損高達(dá)26.28億元，毛利率為-44.3%。

招股書(shū)信息顯示，2021年全年，零跑汽車合計(jì)交付43748輛電動(dòng)汽車，實(shí)現(xiàn)汽車及部件銷售收入30.58億元，同期零跑汽車銷售成本為45.19億元。

據(jù)此計(jì)算，不考慮不同車型影響，零跑汽車平均每售出一臺(tái)車就要虧損3.34萬(wàn)元。

零跑此刻上市，所謀求的到底是什么？

對(duì)此，鋅財(cái)經(jīng)吳晨光和書(shū)樂(lè)進(jìn)行了一番交流，貧道以為：

全部靠自己開(kāi)發(fā)這個(gè)概念，或許已經(jīng)到了風(fēng)口的最后時(shí)點(diǎn)，此刻不上市就沒(méi)機(jī)會(huì)了。

與此同時(shí)，新能源汽車和智能汽車概念，此刻依然在風(fēng)口，此刻上市時(shí)機(jī)最佳、收獲也容易最大化。

根據(jù)招股書(shū)里提到，零跑是國(guó)內(nèi)唯一一家全域自研的新能源車企，在國(guó)際也沒(méi)有幾家能做到。其解釋的全域自研是軟硬件都自己做。

這成為了零跑的故事，也是零跑的唯一賣點(diǎn)。

但這只是一個(gè)理想化的模型。

全域自研對(duì)于車企來(lái)說(shuō)，自然是最好方向。

但傳統(tǒng)車企不擅長(zhǎng)人工智能、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的車云路組合，科技企業(yè)則在機(jī)械制造上是短板，這才出現(xiàn)了傳統(tǒng)車企“是否出賣靈魂”的糾結(jié)。

完全自研，需要大量資金、精力和進(jìn)入陌生領(lǐng)域的走彎路準(zhǔn)備，作為中長(zhǎng)期戰(zhàn)略是必要的“備胎”。

但當(dāng)下的格局大多還是車企和科技互聯(lián)網(wǎng)公司的合作為主，共進(jìn)退、快探路。

所以，零跑上市就是為了融資，50億現(xiàn)金和等價(jià)物的儲(chǔ)備，對(duì)于新能源汽車的研發(fā)而言依然是不足了，何況量產(chǎn)。

因此融資才能擴(kuò)大研發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)，如此而已。

當(dāng)然，業(yè)界也有不同觀點(diǎn)。

有人說(shuō)，零跑創(chuàng)始人的身份還有大華股份的背景，所以不差錢(qián)。

但縱觀新能源車企，大多都有背景，要么背靠傳統(tǒng)車企，要么與科技公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，所以零跑所謂的背景優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為真正的優(yōu)勢(shì)，其實(shí)都是零基礎(chǔ)奔跑。

靠錢(qián)砸成新能源車企，沒(méi)有歷史積淀，沒(méi)有相關(guān)領(lǐng)域的后盾公司，所謂背景就只是金主，是驅(qū)動(dòng)的汽油，而不是發(fā)動(dòng)機(jī)。

此外，零跑的另一個(gè)故事是沖擊中高端。

零跑雖然7.8月銷量增速明顯，已躋身三甲，但具體功勞都靠一款10萬(wàn)以內(nèi)的車型，有分析認(rèn)為它走的是五菱的路子，搶占地級(jí)市場(chǎng)。

可招股書(shū)里提到，未來(lái)要想減少虧損甚至盈利必須要放眼15-30萬(wàn)的中高端市場(chǎng)。

但3年研發(fā)投入總共不到14億元，也讓這構(gòu)想變得不夠有說(shuō)服力。

畢竟，中高端不是靠高價(jià)格，而是體驗(yàn)上的超性價(jià)比，再輔之以相應(yīng)的配置。

在這個(gè)問(wèn)題上，零跑依然還是零基礎(chǔ)奔跑。

沖擊中高端是所有國(guó)產(chǎn)車企的夢(mèng)想，不止是新能源車企，但距離依然有點(diǎn)遠(yuǎn)。

作者 張書(shū)樂(lè)，人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專欄作者，中經(jīng)傳媒智庫(kù)專家，資深TMT產(chǎn)業(yè)評(píng)論人