編者按：

國辦近期印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》，鼓勵證券、基金、擔保等機構(gòu)進一步降低服務收費。面對長期業(yè)績表現(xiàn)欠佳的產(chǎn)品，基金公司是否應該降低管理費費率？

上投摩根是國內(nèi)最早布局海外投資的基金公司之一，其旗下已成立10只QDII基金，其中3只已運營十年以上。

統(tǒng)計顯示，從成立到2022年上半年末，上投摩根這3只QDII基金累計虧損超過100億元，累計共收取了超24億元的管理費。若加上托管費、服務費等支出，投資者累計承擔的總費用接近40億元。

這三只產(chǎn)品年管理費率均為1.8%，不僅在上投摩根在管產(chǎn)品中最高，在全行業(yè)中也位居前列。

公募基金為投資者創(chuàng)造價值的同時收取合理的管理費天經(jīng)地義、無可厚非。但是，長期業(yè)績差的產(chǎn)品，收取高達1.8%的年管理費是否合理？

上投摩根旗下也有多只業(yè)績較好的基金費率為1.5%甚至低至1%以下。作為一家在業(yè)界頗具聲望，立足于為投資者創(chuàng)造長期價值的基金公司，上投摩根為何遲遲不降低這幾只基金的管理費率？

上投摩根亞太優(yōu)勢：成立以來累計虧損超100億元，收取23億元管理費 

截至2022年9月21日，上投摩根旗下共有10只QDII基金。其中上投摩根亞太優(yōu)勢、上投摩根新興市場及上頭摩根全球天然資源成立已超過十年。

數(shù)據(jù)顯示，公司規(guī)模最大的QDII產(chǎn)品為上投摩根亞太優(yōu)勢。該基金成立15年來收益率為-17.87%，截至2022年上半年累計虧損超100億元。

作為首批出海的QDII基金之一，上投摩根亞太優(yōu)勢曾創(chuàng)下首日認購規(guī)模突破千億元的歷史記錄。然而，隨著基金凈值的一路下跌，投資者選擇“用腳投票”。截至2022年上半年末，上投摩根亞太優(yōu)勢的規(guī)模已經(jīng)從最初的近300億元，跌落至25.43億元左右，規(guī)模縮水超九成。

成立以來截至2022年上半年末，上投摩根亞太優(yōu)勢累計收取的管理費已超過23億元，累計總費用更是達到38億元。

近期披露的2022年中報顯示，上投摩根亞太優(yōu)勢當期虧損近3.45億元，在上投摩根基金QDII產(chǎn)品中虧損額最多。該產(chǎn)品在2021年虧損亦接近4億元。

截至2022年9月19日，基金單位凈值僅為0.8153元。此外，過去的近十五年間，基金從未分過紅，這意味著成立時認購的投資者，若期間沒有申贖持有至今，虧損仍超過一成。

業(yè)績雖差，上投摩根亞太優(yōu)勢在2022年上半年共收取管理費2424萬元，在公司所有基金中排名第5（初始基金口徑），仍然是上投摩根重要的收入來源。

三只業(yè)績欠佳QDII產(chǎn)品，管理費率達1.8% 

值得關(guān)注的是，上投摩根亞太優(yōu)勢并非公司旗下唯一長期業(yè)績欠佳的QDII產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，上投摩根全球天然資源成立十年以來基金總回報為-9.77%，排名11/13。2011年成立的上投摩根新興市場最新凈值也在1元左右徘徊。該基金成立以來共計收取1468萬元的管理費，累計虧損約0.34億元。

而上述3只QDII產(chǎn)品管理費率均達1.80%，不僅在上投摩根旗下產(chǎn)品中最高，在整個公募QDII基金市場也位居前列。

統(tǒng)計顯示，上投摩根旗下成立十年以上3只QDII產(chǎn)品自成立至2022年6月底，累計虧損超過100億元的同時，共收取了超24億元管理費。若加上托管費、服務費等支出，截至2022年上半年末末，這3只QDII基金累計總費用接近40億元。

值得關(guān)注的是，“羊毛出在羊身上”，這些基金上下游的費用支出最終皆由投資者“買單”。由歷史累計利潤、費用對比圖表可見，自2007年以來，盡管累計利潤為負，上投摩根依然靠這些基金實現(xiàn)“旱澇保收”。

2022年5月，證監(jiān)會發(fā)布的《優(yōu)化公募基金注冊機制 促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》機構(gòu)監(jiān)管情況通報提到，對存在管理能力弱，產(chǎn)品中長期業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)差等基金管理人可能采取審慎性措施。9月，國辦印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》，鼓勵證券、基金、擔保等機構(gòu)進一步降低服務收費。

在公司官網(wǎng)上，上投摩根的介紹語是“通過持續(xù)、出色的的專業(yè)投資能力為投資者實現(xiàn)長期、穩(wěn)健可持續(xù)的財富管理目標”。面對公司QDII產(chǎn)品的長期業(yè)績表現(xiàn)，基金公司是否應該降低管理費費率？