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監管層對證券犯罪案件依法嚴厲查處，保持零容忍的信號繼續傳遞。

9月9日，證監會等四部門發布了五宗證券犯罪典型案例。證監會表示，此次典型案例的發布，一方面，是貫徹落實《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，依法嚴厲查處證券犯罪案件，向市場明確傳遞零容忍信號的重要舉措。

“另一方面，也是向市場揭示證券違法犯罪手段，普及證券法律法規知識，加強投資者教育與保護的重要方式。”證監會指出。

在最高檢聯合最高法、公安部、證監會召開的“依法從嚴打擊證券違法犯罪，為資本市場營造良好法治環境”新聞發布會上，證監會稽查局副局長劉永強表示：“從近期證監會依法查辦案件看，操縱市場專業化、鏈條化、圈子化特征突出，并購重組領域仍為內幕交易違法‘重災區’。”

“接下來，證監會將強化大要案件懲治，聚焦重點領域，嚴厲打擊欺詐發行、財務造假、違規占用擔保等嚴重影響上市公司質量違法行為。同時，堅持全鏈條追責，堅決查辦上市公司內部人與操縱團伙串通、以偽市值管理形式惡意炒作違法行為。”劉永強說。

發布典型案例亮明“零容忍”懲治證券犯罪的決心態度

證監會表示，本批發布的五宗證券犯罪典型案例，四方面特點突出。

“一是亮明‘零容忍’懲治證券犯罪的決心態度。綜合運用行政處罰、市場禁入、刑事制裁、民事賠償法律手段，以執法司法實際行動加大資本市場違法成本。依法嚴厲打擊‘關鍵少數’，亦不放過在犯罪中起較大作用的一般財務人員。”證監會指出。

證監會進一步指出，二是突出保障資本市場深化改革中心工作。典型案例輻射證券違法犯罪高發領域與重點環節，覆蓋上市公司實控人、重大資產重組交易對手方、公私募基金從業人員、內幕信息知情人等多元化主體。

“三是彰顯證券行政執法與刑事司法打擊合力。案件的成功突破，既取決于行政執法人員的專業判斷、小心求證、細致工作，也得益于公安司法機關的執法手段措施與準確適用法律。”證監會稱。

證監會表示，四是兼顧釋法說理與引導宣傳的社會效果。典型案例在發揮正向聚焦、強化警示作用的同時，將為市場主體的行為后果提供穩定的預期管理，有助于增強法治保護意識。

劉永強表示，今年上半年，證監會稽查系統辦理案件400余件，證券市場違法行為多發高發勢頭得到有效遏制，行政執法刑事司法聯合懲戒合力效果持續強化，進一步推動塑造崇法守信的資本市場生態。

近期證券違法行為三特點突出，操縱市場呈現專業化、鏈條化、圈子化特征

在答記者問中，劉永強指出，從近期證監會依法查辦案件看，證券違法行為三特點突出。

“首先，財務造假違規信息披露案件時有發生。供應鏈金融、商業保理等新業態、新模式逐漸成為掩蓋造假的‘馬甲’，個別案件呈現系列化發展態勢。大股東資金占用、違規擔保等多種套取公司資金方式，嚴重損害上市公司利益。企業從事證券違法行為與債券違約、重大違法強制退市等風險隱患相互交織。”劉永強表示。

其次，劉永強指出，操縱市場專業化、鏈條化、圈子化特征突出。大股東高比例質押上市公司股票，滋生“偽市值管理”不良動機，伙同配資中介、市場掮客、股市“黑嘴”、資管機構形成灰黑利益鏈條。

“‘云分倉’配資技術、程序化交易、高頻交易等信息化、智能化工具迭代升級迅速，成為異常交易監控、行政調查取證的新挑戰。”劉永強稱。

再次，劉永強表示，并購重組領域仍為內幕交易違法“重災區”。實控人、董監高等“上市公司內部人”內幕交易多發，并購重組的標的公司、對手方高管涉案亦呈高發態勢，內幕信息管控存在缺陷。窩案、串案增多，借用賬戶實施內幕交易現象較為普遍，避損型內幕交易時有發生。

多措并舉進一步打擊證券犯罪，強化大要案件懲治

對于接下來進一步打擊證券犯罪，劉永強提出了三項重點。

“一是強化大要案件懲治，提升‘零容忍’執法威懾。聚焦重點領域，嚴厲打擊欺詐發行、財務造假、違規占用擔保等嚴重影響上市公司質量違法行為。堅持一案多查，嚴肅追究多家中介機構未勤勉盡責法律責任，進一步壓實‘看門人’職責。”劉永強說。

劉永強同時表示，堅持全鏈條追責，堅決查辦上市公司內部人與操縱團伙串通、以偽市值管理形式惡意炒作違法行為,持續加大對并購重組重點環節和上市公司、重組方高管等重要主體內幕交易違法犯罪行為查處力度。

“二是強化機制建設，提升稽查執法能力和水平。優化線索發現分析處理機制，強化信息披露監管與異常交易監控協調聯動。加強案件調查工作組織管理，集中力量快速突破重大案件，及時回應市場關切，為案件移送公安司法機關追究刑事法律責任奠定堅實基礎。加快推進執法科技化建設，積極克服疫情對稽查辦案的不利影響，強化非現場研判能力。”劉永強指出。

劉永強進一步指出，三是強化工作協同，推動筑牢證券犯罪打擊合力。充分發揮最高檢、公安部駐會辦公體制優勢，持續深化證券監管部門與公安司法機關工作協同，加強行政刑事執法司法高效銜接，推動提升刑事案件落地率。

此外，劉永強表示，將積極推動出臺證券期貨犯罪案件刑事立案追訴標準，加快修訂行政執法刑事司法協作文件，加大聯合專項執法行動案件督辦力度，大力支持公檢法辦案、審判基地專業化建設。

證監會強調，接下來將繼續深入貫徹落實《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，堅持“零容忍”的工作方針，不斷加強與公檢法機關的工作協同，依法嚴厲打擊證券違法犯罪活動，充分發揮典型案件的示范教育作用，持續強化“嚴”的監管氛圍，共同推動形成崇法守信的良好資本市場生態。