兩次業績預告后，國內胰島素巨頭通化東寶正式發布上半年業績。

8月30日晚間，通化東寶藥業股份有限公司（通化東寶，600867）發布2022半年報，上半年營業收入13.88億元，同比減少16.53%；歸母凈利潤11.83億元，同比增長75.49%；歸母扣非利潤4.41億元，同比減少32.67%。

通化東寶上半年主要財務數據

在這份正式財報發布之前，通化東寶曾兩次發布業績預告。第一次預告中，上半年公司扣非業績預計同比減少0.32億元，同比減少約4.96%；第二次預告更新后的扣非業績預計減少2.06億元，同比減少約31.36%。前后變化主要是受胰島素集采的影響。2021年11月，國家組織藥品集中采購（胰島素專項）投標工作，通化東寶全線胰島素產品集采中標。

在正式的半年報中，通化東寶表示，報告期內，胰島素國家專項集采落地實施，胰島素產品價格的下降，疊加部分地區受疫情影響，導致報告期營業收入相應減少。同時。公司對集采實施前存在于流通環節的胰島素產品，原供貨價與集采實施價格之間的差額進行一次性沖銷或返還，公司營業收入受此一次性調整的影響下降幅度較大。歸母扣非凈利潤受到營業收入的減少、集采產品降價后毛利率下降等因素影響。

從通化東寶半年報披露的數據可以看到，胰島素所屬的生物制品（原料藥以及制劑產品）業務上半年營收11.67億元，營收貢獻近85%，但同比減少18.85%，毛利率84.44%，較去年同期減少3.3%。值得一提的是，在營收和歸母扣非凈利潤雙跌的情況下，通化東寶的歸母凈利潤卻實現大幅增長，通化東寶稱，主要原因是公司出售特寶生物部分股份，投資收益增加。

官網和半年報資料顯示，通化東寶始建于1985年，1994年上市，目前主要業務涵蓋生物制品、中成藥、化學藥，治療領域以糖尿病及內分泌、心腦血管為主。通化東寶最為外界熟悉的是胰島素產品，與甘李藥業并稱兩大國產胰島素龍頭。半年報顯示，通化東寶有7款胰島素產品。

通化東寶胰島素產品

盡管胰島素集采影響了上半年業績表現，不過，通化東寶也提出了應對措施：一方面將借助胰島素產品全線中標全國集采的執行落地，來加速胰島素類似物在全國范圍內的準入速度和銷量增長，另一方面加大對零售渠道、民營醫院等廣大集采外市場的投入，進一步提升公司產品銷量與市場份額。同時，將繼續加強投入創新研發，堅持“自主研發+對外合作”的發展戰略，加快推進研發管線進程。

胰島素從來源可以分為動物胰島素、重組人胰島素和胰島素類似物。半年報顯示，通化東寶胰島素類似物銷量保持高速增長，報告期內實現同比提升超100%。通化東寶強調，伴隨在公司整體產品結構中占比的提升，胰島素類似物產品對于整體業績的驅動力不斷增強。新上市的門冬胰島素及即將上市的門冬預混型胰島素有望復刻公司甘精胰島素高速放量的增長軌跡，成為公司未來業績增長新的引擎。

研發費用上，通化東寶上半年投入5957.3萬元，較去年同期減少20.08%，主要是報告期內研發項目陸續達到資本化條件而列入開發支出所致。

可以看到，通化東寶依然在推動糖尿病領域的業務。在半年報之前的8月29日，通化東寶還曾公告稱，取得國家藥品監督管理局藥品審評中心（CDE）簽發的關于德谷胰島素利拉魯肽注射液臨床試驗申請受理通知書。該藥是全球首個上市的由基礎胰島素類似物和 GLP-1 類似物組成的復方制劑，多靶向作用于2型糖尿病多項病理生理機制。截至公告日，通化東寶在該項目中已投入研發費用約1258萬元。

半年報還提到，公司近年來積極拓展布局至同為內分泌代謝領域中的痛風/高尿酸血癥領域。結合目前公司現有的糖尿病慢病管理平臺，未來將形成良好的協同效應。

截至8月30日收盤，通化東寶報9.27元/股，漲0.54%，市值186.3億元。