8月24日，A股市場高開低走，單邊下挫。

截至當日收盤，上證綜指跌1.86%，報3215.2點；深證成指跌2.88%，報12096.39點；創業板指跌3.64%，報2679.05點。

盤面上看，8月24日，市場跌多漲少。板塊方面，Wind數據顯示，申萬一級行業分類下的31個板塊悉數收跌，銀行、非銀金融、農林牧漁跌幅較小，電子、汽車、電力設備領跌。個股方面，滬深兩市414只股票上漲，4410只股票下跌，平盤有36只股票。

華泰證券認為，A股近期出現震蕩行情，特別是代表中小盤的中證1000、國證2000以及創業板指出現了高位穿頭破腳形態，后市向下調整概率增大，建議輕倉等待為宜。

從股指結構來看，廣發證券指出，滬指3424點以來的本輪調整，60分鐘級別走勢因盤背止跌于前中樞3288-3159點的下軌附近3155點，本輪調整新中樞為3305-3243點，目前股指3155點拉回新中樞遇阻后二次回踩。市場情緒宣泄之后，沒必要繼續受悲觀情緒影響，而應該把握好二次回踩后的機會。

短期或仍為區間震蕩格局

復盤當日走勢，中原證券分析師張剛指出，周三A股市場沖高回落、寬幅震蕩，早盤兩市股指高開之后沖高未果，香港恒生指數盤中快速下挫拖累股指震蕩下行，盤中汽車、半導體、消費電子以及電網設備等前期熱門行業輪番回落，滬指全天基本呈現寬幅震蕩的運行特征。

“當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為13.44倍、43.41倍，處于近三年中位數以下水平；兩市周三成交量11260億元，處于近三年日均成交量中位數偏上區域。”張剛認為，未來股指總體預計將繼續震蕩向上，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。

對于資金面，瑞達期貨指出，樂觀來看，基本面偏弱預示著政策主基調需以“寬松”為主，結合央行二季度貨幣政策執行報告來看，未來市場資金面或將維持寬松且充裕。

中銀基金指出，海外方面，仍然是緊縮和衰退交易拉鋸的格局，依然對國內市場偏不利，預計短期指數偏震蕩。

國泰君安證券也認為，市場仍為區間震蕩格局，短期最猛的殺跌動能基本在周三釋放完畢，后續市場進一步下跌的風險基本可控，無需過度恐慌。

風格或面臨切換

8月24日，新能源、電子等成長板塊領跌。

“市場每次大跌之時都伴隨著成長與價值的切換呼聲。”有券商投顧指出，自4月底以來，成長賽道板塊，尤其是小而美的高新技術方向持續走出上漲格局，期間遇到過幾次單日跌幅較大的交易日，分別是5月24日、7月15日、8月2日以及8月24日。

該券商投顧進一步指出，但從過往走勢可以看到，由于前面經濟政策一直強調托底，風格轉換幾乎不可能。“隨著本周降息政策的出臺，大金融板塊頻繁異動，小而美的高新技術方向今天遭遇重挫，大跌后微小題材股將演繹分化，而權重板塊始終低位徘徊，接下來指數展開修復性反抽可能性較大。”

華泰證券則認為，當下全球市場處于基欽周期底部，按濾波外推計算基欽周期底部可能在今年第四季度或是明年第一季度出現，基本面筑底階段市場易出現震蕩反復。A股股指表現也逐步和全球指數趨同，行情獨立性也逐漸降低，在全球市場筑底的背景下，A股短期也可能會出現價格的反復。

綜合情緒和技術指標來看，華泰證券認為，市場弱勢震蕩下風格可能面臨切換：首先在技術層面，上證50指數120分鐘線下行逐漸企穩、指示或將出現反轉現象，而中證1000指數120分鐘線出現穿頭破腳形態、后市風險上升，大小盤切換概率在逐漸增大。其次，汽車和機械、電力設備及新能源等本輪反彈較多的行業持續兩月處于高換手高波動狀態，擁擠度相對較高將可能導致核心成長板塊受到壓制。

等待市場企穩信號明確

展望后市，投資者可采取哪些策略？

華泰證券認為，具有更高景氣度的上游資源、傳統基建、必需消費等方向可能會階段性受益。

廣發證券建議，可重點關注鋰電、光伏、風電、儲能、半導體等核心賽道，適當關注證券、轉基因、云游戲等逐漸復蘇板塊。

另外在操作上，國泰君安證券建議，控制好倉位，等待市場企穩信號明確。

張剛則建議投資者保持六成倉位，短線關注金融、農牧飼漁以及食品飲料等行業的投資機會。

華泰證券建議投資者按照四大思路穿越波動率階段性上升期。風險對沖方面，可考慮能夠對沖多重風險的、景氣度向上的板塊，如必選消費中的農業、能源基建。以長打短方面，可埋伏性配置基本面拐點更遠出現的、低倉位低擁擠度的板塊，如醫藥、TMT中的部分細分賽道。

另外，華泰證券建議關注戰術配置基本面與政策雙拐點的低擁擠度板塊，如醫美-化妝品；以及在高頻滲透率二階導拐點未現情況下，智能車零部件、儲能回調或為中期配置窗口。