1月15日，新三板新交易制度正式實施，當天有371家掛牌公司首次嘗試集合競價交易方式，成交金額累計3593萬元。

多家機構和業內人士表示，成交清淡在預期之內，市場更多處在觀望狀態，但根據新三板實施集合競價首日的成交額來判斷新政對市場流動性的影響也為時尚早。

2017年12月22日，全國股轉公司公布了包括新三板交易制度在內的三方面的改革細則，引入集合競價，取消盤中協議轉讓。

具體來看，在盤中交易時段采取集合競價和做市轉讓兩種，與市場分層配套，集合競價采取差異化的撮合頻次，創新層采取每小時撮合一次的集合競價，每天五次（分別為9時30分、10時30分、11時30分、14時、15時），基礎層企業每天在收盤時段撮合1次。

截至2018年1月15日，總計有1329家新三板公司選擇做市轉讓，10294家新三板企業選擇集中競價轉讓。10294家競價轉讓的企業中，有862家為創新層企業，9432家基礎層企業。

根據Wind數據，1月15日，新三板共有773只個股出現成交，總成交金額1.2億元。其中，集合競價371只個股出現成交，成交額3593萬元；做市成交402只個股，成交額8413萬元。

東北證券研究總監付立春對澎湃新聞記者說：“集合競價首日投資者對規則等不熟悉，更多處在觀望狀態，已達成的成交多為試探性的。從集合競價漲幅靠前的股票來看，成交量多為10手，成交額很低。做市股票的成交也受到一定影響。”

“清淡在預期之內，從盤中觀察來看，此次競價交易相對活躍的幾十只創新層股票普遍缺乏報價的深度和廣度，這與做市股票的情況類似，背后反映的問題均指向股本規模和投資者人數不足?！惫獯笞C券認為，此次推出集合競價有助于監管層認知到新三板流動性問題的根源，有助于差異化的發行機制、監管機制以及風險管理機制持續落地。

在股價漲幅方面，做市的新三板企業中漲幅最高的是康能生物（831754），漲16.19%；其次是事成股份（831497），漲12.06%，以及菱博電子（430637）緊隨其后，漲10.39%。

由于都是首日成交，不設漲跌幅限制，集合競價的新三板企業中，有7只個股漲幅超過1000%，另有30只個股漲幅超過200%，其中，中航太克（839957）漲幅達14900%，優創股份（831904）漲9900%，奧星電子（836668）漲6841%。

個股方面，成交過千萬的只有一只，為聯訊證券（830899），成交1402萬元，其次是集合競價成交的創新層擬IPO股票華清飛揚（834195），成交865萬元。

付立春也指出，中航太克靜態市盈率為29倍，而奧星電子為15倍，估值并未如漲幅一樣高漲，表明集合競價的價值發現效率相對較高。烏龍指等誤操作概率降低，操縱股價的難度與成本提高。

“由于今日有交易的股票數量不多，我們預計部分股票出現暴漲暴跌的現象還將會維持較長一段時間?！甭撚嵶C券在研報中給出如此判斷。

跌幅方面，做市跌幅最大的是北京希電（430328）跌15.72%；其次是金塔股份（833273）跌12.82%，以及盈谷股份（830855）跌11.36%；集合競價交易的三禾科技（832835）跌幅最大，達到99.49%，其次是保通食品（831651）跌94.63%，以及鵬海制藥（870773）跌93.33%。

指數方面，1月15日新三板做市指數一路下探，報收于972.34點，跌0.45%，連跌6日；盤中最低觸及971.9點，續創歷史新低。

對于新三板的投資者和主辦券商來說，集合競價依舊是新鮮事物，都需要一個熟悉的過程。此前全國股轉公司相繼組織了6次全網測試，要求各主辦券商已開展全國股轉系統業務的經紀系統、做市系統、自營系統等參加測試，要求各主辦券商組織至少三分之一的營業部參測。1月13日，又進行了最后的通關測試。

付立春認為，投資者對交易軟件的使用熟悉完善有一個過程。如基礎層公司交易行情的顯示，盤中在公司列表中無法實現。因為盤中這些公司的集合競價并未達成成交價格。投資者如何適應轉變，交易系統如何優化體驗，還需要共同的努力提升。

聯訊證券也同樣表示，許多交易對象也將會把額度較大的交易放在盤后協議轉讓時段進行。因此，尚不能根據今日的盤中成交情況對新政的實施效果作出判斷，由此判斷新政對市場流動性的影響也為時尚早。