人工智能（AI）企業的上市潮仍在繼續。

這一次，是思必馳。

2007年，來自英國劍橋的高始興和俞凱在劍橋科技園成立了思必馳科技股份有限公司（以下簡稱思必馳），旨在為教育領域提供語音技術服務。

2008年，創始人高始興回國將思必馳落戶蘇州。

創業十余年，思必馳目前已成為國內教育一流的語言技術提供商，其對話式AI技術已服務于阿里巴巴、小米、字節跳動、華為等眾多知名企業。

近日，思必馳科創板申請獲上交所受理，保薦人中信證券。

作為國際上少數擁有全部、自主語音技術，極少數擁有人機對話技術的公司之一。

然而，其招股書同時顯示，思必馳在2019年、2020年、2021年的總營收分別是1.15億元、2.37億元、3.07億元；近三年凈利潤分別為-2.83億、-2.15億和-3.35億，扣非后凈利潤分別為-2.75億、-2.03億和-3.44億，三年總虧損額超過8億元。

人工智能企業只能用虧損作為上市故事嗎？

對此，《港灣商業觀察》記者施子夫和書樂進行了一番交流，貧道以為：

虧損是人工智能企業的常態，AI如何應用到場景中是個賺錢多少問題。

讓AI更好的應用到場景中所需投入的研發如何，則是一個燒錢多少的問題。

換句話說，燒的錢越多，越能說明這個公司的未來可期。

和思必馳類似，已經上市的人工智能企業也都在虧。

財報顯示，2021年，商湯科技營收為47億元，同比增長36.4%，經調整后虧損凈額為14.18億元；云從科技2021年實現收入10.76億元，同比增長42.5%，凈虧損6.32億元。

整體來看，智能硬件有許多可垂直細分領域，核心不是硬件，而是智能，即AI技術如何作用于原本只是程式化運行的產品之上，來更精準的為人類提供服務。

目前而言，智能硬件企業的產品確實有一定的突破，但語音輸入的“智障”體驗，智能家居基本上還要手動設定，智能汽車僅僅只是電動汽車加個可檢測車況的“智能手機”的狀態，還非常普遍。

發展智能硬件，是一個過程。

AI需要深度學習，也需要在垂直領域里通過細分大數據來獲得更好的“智商”。

目前的智能硬件使用都是為學前班的AI們進行人類輔導而已，而這個過程廠商需要投入的研發成本，甚至于比從智能硬件銷售中獲得的更多。

因此也就容易出現入不敷出的狀態。

但唯有大量“學習”才能讓AI早日成才，才能真正在賽道上站起來并領跑，這就成為了一個看上去售銷兩旺、實質上加速燒錢的業態觀感。

作者 張書樂，人民網、人民郵電報專欄作者，資深產業評論人