盡管獲批發行股數不到預期的一半，但成都銀行終究是拿到了2017年唯一一張銀行A股IPO入場券。

12月25日晚間，成都銀行（601838.SH）更新招股說明書顯示，該銀行擬發行不超過3.61億股股份，每股發行價格為6.99元，發行市盈率9.99倍。成都銀行此次以每股凈資產作為發行價發行，即發行市凈率為1.0倍。即便如此，成都銀行的發行市盈率依然超出行業平均市盈率，因而其網上、網下申購時間也不得不從2017年12月27日推遲到2018年1月17日。

“現在城商行的PB差不多都在1倍左右，成都銀行按今年中報每股凈資產價格發行問題不大。從近年來看，次新銀行股自身的板塊估值已經形成了一個獨特的估值水平（遠偏離行業平均估值），PB大于1是可以的。”一位券商分析人士表示。

澎湃新聞發現，按以每股凈資產作為發行價發行的并非成都銀行一家。在此之前，江蘇銀行（600919.SH）、上海銀行（601229.SH）、杭州銀行（600926.SH）等城商行上市發行時，均是以每股凈資產價格作為發行價。這三家銀行也同樣因為發行價格高于行業平均市盈率而推遲了網上、網下申購時間。

一般來說，國企持股的公司轉讓股權或上市，發行價格一般不得低于每股凈資產，以防國有資產流失的風險。2003年國務院辦公廳《關于規范國有企業改制工作的意見》規定，上市公司國有股轉讓價格在不低于每股凈資產的基礎上，參考上市公司盈利能力和市場表現合理定價。成都銀行此次以每股凈資產作為發行價，對應的2016年扣非攤薄后市盈率為9.99倍，高于中證指數有限公司發布的定價日前一個月行業平均靜態市盈率（7.54倍）。

根據證監會相關規定，如擬定的發行價格(或發行價格區間上限)對應的市盈率高于同行業上市公司二級市場平均市盈率，發行人和主承銷商應在網上申購前三周內連續發布投資風險特別公告，每周至少發布一次。正因如此，成都銀行網上、網下申購時間也不得不推遲到2018年1月17日。

就當前而言，拿到A股IPO入場券的成都銀行還面臨著業績逐年下降、不良貸款率逐年攀升等問題。11月14日，成都銀行上會時，證監會發審委會議也重點關注了這幾個棘手的問題，要求成都銀行方面進行說明。

從整體上看，成都銀行近幾年的凈利潤呈下降趨勢。2014-2016年，該銀行凈利潤分別為35.52億元、28.21億元、25.83億元。成都銀行解釋稱，影響凈利潤的主要原因有兩點：一是受央行降息及市場收益率下降的影響，凈息差和凈利差連續兩年持續收窄，利息凈收入有所下降；二是受宏觀經濟和主要經營區域經濟環境等因素影響，信貸風險持續暴露，計提貸款減值損失有所增加。

不過，招股說明書顯示，今年前三季度，成都銀行實現營業收入65.26億元，同比增加2.29%；凈利潤28.11億元，同比增加27.29%。

在7家A股上市城商行中，同屬西部地區的貴陽銀行（601997.SH）與成都銀行規模大體相當。今年前三季度，貴陽銀行凈利潤為31.87億元，凈利潤增速18.13%，在7家城商行中依舊保持第一。若將成都銀行計入，其凈利潤增速將取代貴陽銀行居于首位。

不良率方面，截至2017年6月30日，成都銀行不良貸款率為2.05%，較2017年6月末減少0.01個百分點。但在7家A股上市城商行中，同期不良率最高的杭州銀行也僅為1.60%。