刀具的質(zhì)量直接決定了機械制造行業(yè)的生產(chǎn)水平，更是制造業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和提高生產(chǎn)效率最重要的因素。

文/每日財報 蘇鋒

機床是制造機器的機器，在現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮著重要作用，隨著自動化時代的到來，通過應(yīng)用自動化控制技術(shù)、綜合現(xiàn)代精密傳動控制技術(shù)和精密制造技術(shù)的數(shù)控機床誕生，實現(xiàn)了高速度、高精度、高效率、高質(zhì)量產(chǎn)品制造生產(chǎn)，使機床真正成為了機械領(lǐng)域的“工作之母”。

其中，刀具是數(shù)控機床的重要組成部分，是機床實現(xiàn)切削功能的核心零部件，具有“高精密、高技術(shù)、高性能”的特點。

高壁壘，有前途

刀具的質(zhì)量直接決定了機械制造行業(yè)的生產(chǎn)水平，更是制造業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和提高生產(chǎn)效率最重要的因素。高效的先進工具可以通過提升加工精度和工件表面質(zhì)量，提高產(chǎn)品質(zhì)量和切削加工效率并降低生產(chǎn)成本。而刀具材料是決定刀具性能的重要因素之一，目前主要的刀具材料包括硬質(zhì)合金、工具鋼、陶瓷和超硬材料（PCD、CBN）。隨著我國制造業(yè)持續(xù)升級，硬質(zhì)合金刀具的產(chǎn)值占比將逐步提高，我國硬質(zhì)合金刀具產(chǎn)值從2015年的39%提高到2019年的 47%，占比首次超過工具鋼刀具。

硬質(zhì)合金刀具生產(chǎn)工藝包括模具工序、合金工序、深加工工序和涂層工序等多個工序，且每個工序均由多個不同的環(huán)節(jié)組成，其制造工序長、流程復(fù)雜、關(guān)鍵質(zhì)量控制點多，工藝控制難度大，因而行業(yè)技術(shù)門檻較高。

另一方面，硬質(zhì)合金刀具生產(chǎn)工藝包括模具工序、合金工序、深加工工序和涂層工序等多個工序，且每個工序均由多個不同的環(huán)節(jié)組成，其制造工序長、流程復(fù)雜、關(guān)鍵質(zhì)量控制點多，工藝控制難度大，因而行業(yè)技術(shù)門檻較高。

根據(jù)QYResearch 數(shù)據(jù)，2016年全球切削刀具市場規(guī)模達331億美元，2020 年全球切削刀具市場規(guī)模達370億美元，2016-2020年復(fù)合增長率2.82%。2022年市場規(guī)模有望達到390億美元。

國切削刀具市場消費情況與我國制造業(yè)發(fā)展水平和結(jié)構(gòu)調(diào)整息息相關(guān)。受國內(nèi)投資增速放緩和需求結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，2011年至2016年，刀具市場規(guī)模主要集中在312億元至345億元的區(qū)間。隨著“十三五”規(guī)劃的落地，國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，2018年切削刀具行業(yè)市場規(guī)模達到421億元，相對于 2016年增長30.95%。2019年受中美貿(mào)易摩擦以及汽車等下游行業(yè)下行的影響，我國切削刀具消費額下降至393億元，2021年市場規(guī)模達到477億元。

刀具行業(yè)下游主要為制造業(yè)，根據(jù)我國切削刀具按制造業(yè)板塊的消費規(guī)模，汽車、摩托車、機床工具、航空航天、通用機械、模具及工程機械等行業(yè)對刀具的需求尤為明顯，所占比例達到95.4%，在軌道交通、能源設(shè)備和新能源等高端領(lǐng)域也有一定應(yīng)用。

第三陣營的反攻

國際刀具行業(yè)競爭格局分為三個陣營，歐美刀具企業(yè)（第一陣營），日韓刀具企業(yè)（第二陣營）以及國產(chǎn)刀具企業(yè)（第三陣營）：

第一陣營為以山特維克和伊斯卡等為代表的歐美刀具企業(yè)。歐美刀具企業(yè)定位于為客戶提供完整的刀具解決方案，在高端定制化刀具領(lǐng)域始終占據(jù)主導(dǎo)地位。

第二陣營是以三菱材料和克洛伊等為代表的日韓刀具企業(yè)。日韓刀具企業(yè)定位于為客戶提供通用性、穩(wěn)定性和性價比高的產(chǎn)品，在高端制造業(yè)的非定制化刀具領(lǐng)域贏得了眾多廠商的青睞。

第三陣營是以株洲鉆石和歐科億等為代表的中國刀具企業(yè)。

IR 統(tǒng)計結(jié)果顯示，2020年國內(nèi)硬質(zhì)合金刀具市場 CR10僅21.4%，2021年國內(nèi)硬質(zhì)合金刀具市場 CR10為24.4%，同比2020年提高了3pct，可見國內(nèi)市場集中度低，競爭格局相對分散，進口依賴度高。山特維克在國內(nèi)市場占據(jù)最高的份額，國產(chǎn)廠商在市場份額 Top10中僅擁有三個席位，主要通過差異化的產(chǎn)品策略和價格優(yōu)勢搶占中低端市場份額，除了株洲鉆石外，其他國產(chǎn)企業(yè)市場份額僅不足1%。

我國硬質(zhì)合金刀片廠商主要有中鎢高新（株洲鉆石、自硬公司）、廈門鎢業(yè)（廈門金鷺）、歐科億、華銳精密。

中鎢高新旗下生產(chǎn)數(shù)控刀片的公司主要有株洲鉆石、自硬公司兩家。根據(jù)公開投資者調(diào)研紀(jì)要，2021 年株洲鉆石數(shù)控刀片年產(chǎn)量突破1億片，和自硬公司合計在 2021 年產(chǎn)量達到1.09億片。擴產(chǎn)計劃方面，株鉆公司2020年定增項目使公司年產(chǎn)能擴張2000萬片達到8000萬片，2022年又啟動切削刀具技改項 目，計劃新增1000萬片數(shù)控刀片產(chǎn)能。自硬公司計劃進行數(shù)控 刀片產(chǎn)線擴能改建，預(yù)計2022年達產(chǎn)后產(chǎn)能達到2000萬片。

歐科億成立于1996年，公司是國內(nèi)規(guī)模最大的鋸齒刀片企業(yè)，硬質(zhì)合金鋸齒刀片產(chǎn)品工藝技術(shù)位居國內(nèi)前列，自2011年開始，公司依托成熟的硬質(zhì)合金制品生產(chǎn)經(jīng)驗，將業(yè)務(wù)延伸至數(shù)控刀片制造領(lǐng)域，打開第二成長曲線，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢。2021年，公司數(shù)控刀片產(chǎn)量超過8000萬片，已經(jīng)成長為國內(nèi)硬質(zhì)合金數(shù)控刀具民企龍頭。預(yù)計2022年公司產(chǎn)能有望進一步增長到1億片以上的水平，進一步打破制約公司業(yè)績釋放的重要因素。華銳精密是國內(nèi)先進的硬質(zhì)合金切削刀具制造商，被評為國家級高新技術(shù)企業(yè)，是工業(yè)和信息化部認(rèn)定的“專精特新小巨人企業(yè)”。公司 2021年營業(yè)收入為4.85億元，同比增長55.5%；歸母凈利潤為1.62億元，同比增長82.4%。華銳精密2021年營收大幅上升，得益于國外疫情的以及產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的影響，訂單充足，產(chǎn)能得到充分釋放。

鑒于國家經(jīng)濟政策對新能源等景氣行業(yè)發(fā)展的推動，政府對航空航天等產(chǎn)業(yè)的高度重視，這些行業(yè)的飛速發(fā)展勢必將帶動高端切削刀具需求的增長，本土頭部公司值得關(guān)注。