中證1000股指期貨和期權來了！

證監會7月18日消息，證監會近日批準中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）開展中證1000股指期貨和期權交易。相關合約正式掛牌交易時間為7月22日。

業內人士指出，中證1000指數成份股與已上市股指期貨品種的標的指數滬深300指數、上證50指數、中證500指數的成份股不重疊。中證1000股指期貨和期權的上市，將有助于形成覆蓋大、中、小盤股的較為完整的風險管理產品體系。 

證監會表示，上市中證1000股指期貨和期權，是全面深化資本市場改革的一項重要舉措，有助于進一步滿足投資者避險需求，健全和完善股票市場穩定機制，助力資本市場平穩健康發展。

7月22日掛牌

今年6月，中金所發布了《關于中證1000股指期貨和股指期權合約及相關規則向社會征求意見的通知》。

7月18日，證監會公告批準中金所開展中證1000股指期貨和期權交易。相關合約正式掛牌交易時間為7月22日。

中證1000股指期貨和期權合約標的是中證指數有限公司編制和發布的中證1000指數。中證1000指數由A股中市值排名在滬深300、中證500指數成份股之后的1000只股票組成，是寬基跨市場指數，與滬深300和中證500等指數形成互補。

這是繼滬深300（IF）、中證500（IC）、上證50（IH）股指期貨、滬深300股指期權之后，中金所即將推出的權益類新產品。中金所上次“上新”，還是在2019年推出滬深300股指期權。

證監會稱，下一步將督促中金所做好各項工作，保障中證1000股指期貨和期權的平穩推出和穩健運行。 

填補小盤股風險管理工具空白

多位業內人士稱，中證1000股指期貨和期權，將彌補小盤股指數衍生品的空白。

此前，中金所已上市3個股指期貨產品、1個股指期權產品。其中，滬深300股指期貨（IF）合約于2010年4月16日上市交易，上證50股指期貨（IH）、中證500股指期貨（IC）合約于2015年4月16日上市交易，滬深300股指期權（IO）合約于2019年12月23日上市交易。

廣發中證1000ETF指數擬任基金經理羅國慶指出，中證1000股指期貨和期權交易的獲批，首先是豐富了投資者的風險管理工具，完善其風險管理體系，目前市場已有上證50、滬深300和中證500股指期貨，中證1000股指期貨填補了小盤股風險管理工具的空白，補齊了大中小盤指數衍生品。此外，有利于改善小盤股市場定價效率，提升中小股票的流動性，降低市場波動。

“中證1000股指相關衍生品的推出后，將于與上證50、滬深300、中證500指數一道，對A股市場的不同市值風格形成更為全面的覆蓋，將為投資者提供更完整的風險管理工具。當然，市場也非常期盼能夠推出更有針對性的創業板、科創板等股指衍生品，提供對新興產業和創新型公司進行系統性風險管理的工具。”易方達基金指數投資部總經理林偉斌表示。

豐富策略應用空間

中證1000指數衍生品上市，將給市場帶來怎樣的影響？

羅國慶指出，中證1000指數衍生工具的推出有助于豐富量化投資策略，未來市場有望圍繞中證1000衍生品工具開發量化中性、跨品種交易套利、備兌交易等策略。

林偉斌表示，中證1000股指相關衍生品的推出，進一步豐富了指數化投資和股票多空的策略應用空間，也會吸引更多元的投資者參與小盤股投資。中證1000股指相關衍生品推出后，包括市場中性策略、套利策略以及備兌開倉、看跌保護等多種期權策略均可實施，極大地豐富了策略應用空間，吸引更多的、更多元化的投資者參與。

華泰期貨認為，隨著中證1000股指期貨（IM）的推出，有望取代中證500股指期貨（IC），成為對沖首選。原因在于相較于中證500，投資者能夠在中證1000相關股票池中獲得更多超額收益，因而也會愿意付出更多對沖成本。而隨著對沖需求聚集到IM上，IM將會呈現出長期深度貼水的狀態，預期相比目前IC的年化8%~10%貼水更深，而IC將由于對沖需求的減少，逐步恢復到3%~6%左右的年化貼水水平。

中信證券表示，中證1000指數持股分散、行業均衡、截面波動大，構建指數增強策略具有更高的超額收益空間，股指期貨可將其轉化為絕對收益。投資者可使用中證1000指數衍生品與已有衍生品構建套利策略，例如期權品種之間的波動率套利策略等，同時中證1000股指期貨、中證1000股指期權、中證1000ETF也可帶來品種間的套利機會。

在林偉斌看來，中證1000股指衍生品的推出也將有助于指數生態圈建設。一方面，有助于發揮現貨市場，尤其是ETF與衍生品之間的聯動效應，有助于促進中證1000ETF的投資交易需求，從而提升ETF的規模與流動性。另一方面，有助于促進我國場外衍生品發展，助力交易商產品與新的產品創新，極大地拓展了生態圈。

值得一提的是，在基金產品方面，易方達基金、廣發基金、富國基金和匯添富基金均有1只中證1000ETF即將于7月22日（即本周五）開售。這4只ETF均設置了80億元的募集上限。有業內人士預計，銷售情況或出乎市場預料。