百億私募2022年上半年業績榜單出爐。

私募排排網數據顯示，91家有業績記錄的百億私募上半年平均收益率為-3.86%，其中有30家百億私募在上半年取得正收益，迎水投資以“黑馬”之姿奪冠，收益率超19%。

展望下半年市場，清和泉資本認為，2022年下半年行情的演繹取決于國內經濟的刺激、消費信心的復蘇能不能夠沖抵海外經濟下行衰退的壓力。從目前來看，至少三季度還不會出現太大的變量，中國經濟的確定性比較強，相信外需的慣性還在，再加上內需的刺激，這種情況下國內經濟修復的力度應該說是可以期待的。

上半年30家百億私募取得正收益

4月底以來，A股的反彈，帶動了私募業績回暖。不過，近兩個月的反彈并未抹去前四個月的跌幅，今年上半年股票私募的平均收益率仍為負值。

朝陽永續最新統計數據顯示，該機構監測的3393家股票策略私募機構上半年平均回撤為7.62%，其中共有2652家私募收益為負，占比高達78.2%。

分規模區間來看，管理規模在0-5億元、5億元-10億元、10億元-20億元、20億元-50億元、50億元-100億元和100億元以上的股票私募機構，上半年平均回撤分別為5.5%、3.36%、4.62%、4.56%、5.25%和6.17%。

百億私募方面，私募排排網數據顯示，截至7月10日，百億級私募機構數量為109家。91家有業績記錄的百億私募上半年平均收益率為-3.86%，較百億私募1-5月的平均跌幅收窄了5.74個百分點。

上半年有30家百億私募取得正收益，榜單前五分別是迎水投資、玖瀛資產、思勰投資、洛肯國際、少數派投資，上半年收益分別為19.09%、12.08%、10.06%、9.01%、7.31%。前三家也是僅有的上半年收益率超過10%的百億私募。

百億私募的上半年業績冠軍迎水投資可謂是一匹“黑馬”。在私募排排網此前發布的半年度冠軍預測中，迎水投資的收益并未進入前十，但是在凈值披露進入尾聲，迎水投資以19.09%的絕對優勢奪冠，上半年收益足足領先第二名7.01個百分點。

迎水投資成立于2015年，最早以打新在行業內知名，并迅速晉級百億，近幾年公司加大了對權益投資的布局。截至一季度末，迎水投資旗下共有52只產品進入45家上市公司的前十大流通股東，旗下兩只產品進入智飛生物（300122）前十大流通股東名單，一季度末持股市值高達29.92億元。智飛生物在6月一個月內反彈近30%，為迎水投資帶來了可觀的收益。

不僅如此，迎水投資旗下的“迎水龍鳳呈祥27號”還以高達148.36%的收益率在上半年股票策略私募產品收益排行榜上取得了第二名的好成績。

此外，外資私募橋水(中國)投資也以4.76%的平均收益率出現在百億私募前十強榜單中。橋水(中國)投資于2018年6月完成外商獨資私募證券投資基金管理人備案登記，2021年11月其發行的新產品大賣超過了80個億，公司也因此成為了首家管理規模突破百億元的外資私募。

A股將由估值驅動轉向業績驅動

展望下半年市場，私募表示看好下半年中國經濟的復蘇。

玖瀛資產指出，下半年，國內經濟或將迎來結構性復蘇階段，在當前時點，交易復蘇預期為當前資產配置的主旋律。A股方面，隨著政策落地，下半年消費和投資需求有望改善，國內經濟將逐漸走向復蘇，而海外經濟則面臨從滯脹進入衰退預期的政策博弈，美債收益率的見頂將強化國內的流動性預期，對A股整體估值產生正面支撐，對流動性驅動的成長風格呈現友好。如果進一步的穩增長政策持續落地及實現實體經濟的信用寬松及融資需求回暖，社融增速有望重新回升，在流動性驅動成長風格過后將呈現業績預期驅動的價值風格。

星石投資副總經理、首席研究官、高級基金經理喻宗亮指出，下半年，美國抵抗通脹衰退加劇、中國迎來復蘇通脹升溫，將是影響市場的主要因素。美聯儲堅決抗通脹，海外流動性擾動與衰退預期交織。而中國穩增長發力，驅動基本面復蘇與通脹溫和回升，目前貨幣政策總體穩中偏松，財政政策節奏明顯快于往年，下半年內需主導的行業基本面復蘇趨勢是較為確定的。在此背景下，A股將由估值驅動轉向業績驅動，內需業績好于外需，定價權提升的消費類資產將迎來更好的投資機會。

清和泉資本認為，2022年下半年行情的演繹取決于國內經濟的刺激、消費信心的復蘇能不能夠沖抵海外經濟下行衰退的壓力。從目前來看，至少三季度還不會出現太大的變量，中國經濟的確定性比較強，相信外需的慣性還在，再加上內需的刺激，這種情況下國內經濟修復的力度應該說是可以期待的。

相對來講，清和泉資本認為下半年中下游產業的業績修復能力確定性會更強。一是下游內需，有望結構性受益于復工復產及貨幣政策落地等因素，進而展開修復。同時因為很多大宗商品見頂，需求在增加，上半年受損于上游暴漲、需求下降的中下游領域，當PPI高位回落，核心CPI向上修復，中游、下游行業利潤率有望改善和提升。

淡水泉投資指出，經濟復蘇是下半年市場的重要主線。在持續推進穩經濟措施的背景下，下半年經濟有望開啟新一輪的修復周期。因此資產配置方面可更多布局受益于經濟復蘇的彈性資產。展望下半年，如果宏觀經濟能夠保持較好的回升態勢，意味著企業的生產經營活動將持續受益。這樣的市場環境將帶動資本市場信心進一步修復，并有利于經濟敏感型的行業龍頭表現。