作者/星空下的鍋包肉

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的阿良

這兩天，2000多億的鋰礦大龍頭——贛鋒鋰業(yè)（002460），因?yàn)橐恍┎惶獠实氖虑椋瑐涫荜P(guān)注。目前，能得到的準(zhǔn)確信息就一句：涉嫌A股某上市公司股票二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)幕交易。

來源：贛鋒鋰業(yè)公告

隨后，有媒體曝出，贛鋒鋰業(yè)被立案，是因?yàn)?020年與江特電機(jī)洽談并購(gòu)事宜期間（002176），購(gòu)買了江特電機(jī)的股票。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

彼時(shí)，江特電機(jī)正處于市值洼地，大約只有30億。而贛鋒，雖然還沒有今天的規(guī)模，但也已是個(gè)六七百億的大白馬。另外江特電機(jī)手中有兩個(gè)鋰礦的開采權(quán)，如果能夠并入贛鋒，確實(shí)能講出不錯(cuò)的故事。

贛鋒若真提前入場(chǎng)，大概也是想在江特股價(jià)爆發(fā)之前，先下手為強(qiáng)。

不過，有一點(diǎn)讓人想不通。鋰礦前景一片大好。即便在2020年，贛鋒也是堂堂幾百億的上市公司，為什么要這么干？贛鋒依靠?jī)?nèi)幕消息買賣股票，究竟賺了多少錢？真的至于嗎？

這其中，究竟是另有隱情，還是說，這就是贛鋒一貫的做派？

一、到嘴的肥肉，沒有不吃的道理

事實(shí)上，在贛鋒內(nèi)幕交易事件發(fā)酵后，江特電機(jī)已經(jīng)第一時(shí)間撇清了關(guān)系?；蛘哒f，試圖撇清關(guān)系。但是，這份說明很有意思。

第一，江特說，自己去年因違規(guī)信批被立案調(diào)查，與贛鋒無關(guān)；

第二，江特說并未收到任何關(guān)于贛鋒此次被立案的信息。

來源：iFinD

然而這兩點(diǎn)，還不能把江特摘干凈。

首先，信披違規(guī)被查，與哪些主體利用內(nèi)幕信息操作了江特股票，本就是兩件事。自然可以說無關(guān)。其次，江特沒有收到信息，與贛鋒買賣的是不是江特股票，似乎也沒什么因果關(guān)系。

這份說明，反倒有些此地?zé)o銀三百兩。

互聯(lián)網(wǎng)是有記憶的。江特和贛鋒的公開關(guān)系，可追溯到2020年8月。當(dāng)月13日，江特曾公告，正在籌劃非公開發(fā)行股票。當(dāng)月20號(hào)，江特再次公告，擬以非公開方式入主的企業(yè)，正是贛鋒。不過，因同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問題，并購(gòu)告吹。

再結(jié)合媒體報(bào)道，贛鋒在6月份與江特磋商并購(gòu)，且買入江特股票后，大概僅持有一個(gè)多月。也就是說，賣出時(shí)間剛好在8月份前后，與并購(gòu)告吹時(shí)間，恰好吻合。

來源：國(guó)際金融報(bào)社

另外，6月洽談并購(gòu)，8月才發(fā)公告，這種操作也正好對(duì)應(yīng)了江特違規(guī)信披之事。

不過，不管涉事主體是不是江特，贛鋒利用內(nèi)幕信息買賣股票，歸根結(jié)底都是為了賺錢。

事后回看，贛鋒吃到嘴的雖然不多，但胃口絕對(duì)不小。

來源：同花順-贛鋒鋰業(yè)

2020年三季度，贛鋒投資收益，只有527.32萬。環(huán)比上季度，還減少了一半。

但這很可能是因?yàn)?，贛鋒并購(gòu)江特失敗，提前退場(chǎng)了。2020年6月30日到8月20日，江特股價(jià)從1.73元/股，漲到了2.16/股。所以贛鋒可獲利潤(rùn)，大概也就是0.43元/股。

然而到2021年9月14日，有鋰礦加持的江特電機(jī)，股價(jià)已達(dá)32.56元/股。試想一下，如果贛鋒一直持有，那么投資收益比之現(xiàn)在，將再翻70倍！

到嘴的肥肉，哪有不吃的道理。尤其是贛鋒，一貫奉行的，就是這樣的原則。

二、區(qū)區(qū)一個(gè)信披違規(guī)，背得起

本次內(nèi)幕交易事件，并不是贛鋒的第一次違規(guī)操作。早在2014年9月2日，贛鋒就曾收到過江西證監(jiān)局的警示函，直指贛鋒公告與事實(shí)不符。

來源：贛鋒公告

這個(gè)故事還得從2013年說起。

2013年11月，贛鋒與美拜電子洽談收購(gòu)事宜。

美拜電子是一家生產(chǎn)鋰離子電池的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈上屬于贛鋒鋰業(yè)的下游。且規(guī)模不算小，2013年?duì)I收是同期贛鋒的43.67%，凈利潤(rùn)是贛鋒的31.75%。

這樣的并購(gòu)重組，無疑會(huì)對(duì)贛鋒的業(yè)務(wù)和股價(jià)，都造成重大影響。但贛鋒卻并未公告。2014年2月28日，贛鋒因股價(jià)異常波動(dòng)發(fā)公告時(shí)，還在承諾沒有未公布事項(xiàng)。

直到3月11日，贛鋒才宣布，正在籌備發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，股票停牌。

來源：同花順

那么，贛鋒為什么要有意隱瞞重大利好？或者說有意拖延發(fā)布時(shí)間？

首先，從公司層面來看，這一操作讓贛鋒獲得了更多的定增資金。

由于贛鋒要發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，而股份定價(jià)不得低于基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股價(jià)的90%。所以，讓內(nèi)幕消息多飛一會(huì)，就能幫助股價(jià)多漲一點(diǎn)。

事實(shí)證明，贛鋒停牌的時(shí)間，股價(jià)確實(shí)已達(dá)歷史高點(diǎn)（前20個(gè)交易日大約為圖中紅框范圍）。如果放在年初發(fā)重組公告，贛鋒能拿到的定增資金，或?qū)p半。

其次，從個(gè)人層面來看，這也給內(nèi)幕交易留出了充足時(shí)間。如果有人掌握內(nèi)幕信息提前入場(chǎng)，仨月收益輕松翻番。

看看這個(gè)邏輯，是不是與本次贛鋒-江特事件，如出一轍。稱之為輕車熟路，也不為過。

不過，如果只想到這一層，還是太年輕了。

早在2013年1月，包括控股股東李良斌在內(nèi)的10名投資人，就已經(jīng)以非公開方式，用更低的成本增持/入場(chǎng)。而在并購(gòu)重組股價(jià)上漲期間，控股股東家族已經(jīng)累計(jì)減持了524萬股。

來源：贛鋒公告

減持賺一筆，定增賺一筆。區(qū)區(qū)一個(gè)信披違規(guī)，背得起。這筆買賣很劃算。

三、連起碼的知情權(quán)，股民都沒有

信披違規(guī)，這個(gè)事件的嚴(yán)重性就在于，什么時(shí)候公告，公告什么內(nèi)容，都是上市公司自己掌控的。

而更嚴(yán)重的是，這種事，直到現(xiàn)在，贛鋒還在干。

2022年6月8日，深交所又向贛鋒發(fā)了一封《監(jiān)管函》。提出如下兩個(gè)問題：

贛鋒收購(gòu)伊犁鴻大事項(xiàng)，已于2021年12月3日完成，但未發(fā)公告。僅在2021年年報(bào)中有所披露。

贛鋒與上海聚錦歸合資成立贛鋒礦業(yè)之事，未進(jìn)行披露。

來源：贛鋒公告

贛鋒收購(gòu)伊犁鴻大，是因?yàn)橐晾瑛櫞笸ㄟ^持有“五礦鹽湖”49%的股權(quán)，間接擁有青海省柴達(dá)木一里坪鋰鹽湖項(xiàng)目的權(quán)益。

贛鋒設(shè)立合資公司贛鋒礦業(yè)，是要用其收購(gòu)中城德基。而中城德基通過其全資子公司“金峰礦業(yè)”，間接合法持有江西省上饒市橫峰縣松樹崗鉭鈮礦項(xiàng)目 100%權(quán)益。

所以本質(zhì)上，贛鋒這兩筆交易都是為了買礦。

那么問題來了，贛鋒買礦合情合理，而且還能釋放積極向上的信號(hào)，為什么不發(fā)公告？

難道也是為了等待時(shí)機(jī)，擇時(shí)發(fā)布？就像當(dāng)初并購(gòu)美拜電子一樣？但是，贛鋒收購(gòu)伊犁鴻大，已經(jīng)在年報(bào)中披露了。這種可能性顯然不成立。

那么第二種可能，就是這筆交易并不劃算。所以不發(fā)公告刻意弱化，不想讓投資人過度關(guān)注。

可是新問題出現(xiàn)了，不劃算的事為什么要干？除非金錢交易的背后，伴隨著不為人知的秘密。

當(dāng)然，還有第三種可能，贛鋒不認(rèn)為需要發(fā)公告。或者說，忘了發(fā)公告。只是，對(duì)于上市12年，且時(shí)常游走在違規(guī)邊緣的贛鋒來講，這種理由，恐怕只能讓人看了笑話。

在上市公司面前，普通投資人永遠(yuǎn)都是弱勢(shì)的。連最起碼的知情權(quán)，股民都沒有。

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。