12月4日， 中國(guó)輝山乳業(yè)控股有限公司（輝山乳業(yè)，06863.HK）在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，遼寧省沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院當(dāng)日作出裁定，接受公司債權(quán)人提出的對(duì)公司兩間主要附屬公司破產(chǎn)重整的申請(qǐng)，正式啟動(dòng)破產(chǎn)重整程序。

本次將被破產(chǎn)重整的公司為輝山乳業(yè)（中國(guó)）有限公司及遼寧輝山乳業(yè)集團(tuán)（沈陽(yáng)）有限公司，兩家公司持有輝山乳業(yè)在中國(guó)的大部分經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。公司正在向法律顧問(wèn)尋求法律意見(jiàn)。

截至12月5日，深陷債務(wù)危機(jī)的輝山乳業(yè)停牌近7個(gè)月。2017年5月8日，港交所應(yīng)香港證監(jiān)會(huì)指令停止輝山乳業(yè)的股份交易。

11月16日，輝山乳業(yè)對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，截至2017年3月31日的綜合凈負(fù)債可能達(dá)人民幣105億元，鑒于此，公司進(jìn)入臨時(shí)清盤(pán)，將盡可能考慮所有可供選擇的方案，以保全集團(tuán)資產(chǎn)。

作為沈陽(yáng)老牌乳企的輝山乳業(yè)，于2013年在香港上市，在2017年年3月24日之前，市值約為400億港元。

早在2016年12月16日，沽空機(jī)構(gòu)渾水曾出沽空?qǐng)?bào)告，指輝山乳業(yè)為一家騙子公司，公司價(jià)值為零，稱(chēng)輝山乳業(yè)至少?gòu)?014年開(kāi)始發(fā)布虛假財(cái)務(wù)報(bào)表、夸大其資產(chǎn)價(jià)值，并且負(fù)債累累。

只是彼時(shí)并未引起過(guò)多關(guān)注，輝山乳業(yè)的股價(jià)反而因?yàn)檩x山乳業(yè)董事長(zhǎng)楊凱的增持而上漲。

不過(guò)，2017年3月24日輝山乳業(yè)股價(jià)閃崩，盤(pán)中一度暴跌90%，一小時(shí)內(nèi)市值蒸發(fā)320億港元，創(chuàng)港股史上最大跌幅。

股價(jià)雪崩后，輝山乳業(yè)的債務(wù)危機(jī)一并曝光，涉及金融債權(quán)上百億元，涉及70多家債權(quán)人，包括23家銀行，十多家融資租賃公司以及部分P2P、私募機(jī)構(gòu)。

輝山乳業(yè)管理層也動(dòng)蕩不斷，2017年3月30日至4月19日期間，輝山乳業(yè)公告稱(chēng)，公司所有獨(dú)立非執(zhí)行董事均以投入更多時(shí)間精力處理其他事務(wù)為由辭任。目前剩余的董事為楊凱、葛坤，他們均為執(zhí)行董事，其中葛坤目前處于失聯(lián)狀態(tài)。

2017年8月初，輝山乳業(yè)的債權(quán)重組方案曝光，其核心內(nèi)容為，輝山乳業(yè)以體系內(nèi)外資產(chǎn)全部抵債，由債權(quán)人組成新公司，但要讓渡一部分新公司股權(quán)給現(xiàn)管理層。按這一方案，境內(nèi)外債權(quán)人的清償率為14%-20%。但該方案曾一度遭遇部分債權(quán)人的反對(duì)。

2017年11月1日，輝山乳業(yè)披露，一半以上中國(guó)境內(nèi)的輝山乳業(yè)債權(quán)人和楊凱和其他公司的債權(quán)人簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》，并原則上支持債務(wù)重組建議。