原創(chuàng) 銳眼哥 財經(jīng)銳眼

醫(yī)藥行業(yè)向來是牛股的誕生地，出現(xiàn)了恒瑞醫(yī)藥、長春高新等超級長線牛股。

但去年以來，在藥品集采等因素的影響下，醫(yī)藥行業(yè)整體走勢明顯較弱，恒瑞

醫(yī)藥和長春高新都一度大跌超過70%，徹底擊碎了醫(yī)藥股粉絲們的長期價值投資信仰。

網(wǎng)傳消息，導(dǎo)致興齊眼藥股價暴跌

除了集采之外，醫(yī)藥股面臨的另一個沖擊就是銷售渠道的收緊。

最近，國家藥監(jiān)局發(fā)布了一則關(guān)于藥品管理的《征求意見稿》，提出第三方平臺提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動。

作為曾經(jīng)的眼藥“大妖股”，興齊眼藥前段時間也被曝出其主要產(chǎn)品阿托品院內(nèi)制劑在互聯(lián)網(wǎng)可能會被禁止銷售的消息，從而導(dǎo)致其股價大跌。

最開始，這條消息出現(xiàn)在6月24日，當天下午這一消息導(dǎo)致興齊眼藥股價暴跌，一度下跌近20%，收盤大跌近17%。

眼科上市公司的另一個昔日大牛股歐普康視，在前不久也拿到了阿托品的《醫(yī)療機構(gòu)制劑許可證》，在當天同樣也大跌了近5%。

相關(guān)被禁售的傳聞對興齊眼藥有著重大的影響，公司很快否認了這一傳聞。興齊眼藥回應(yīng)說，目前公司互聯(lián)網(wǎng)銷售模式?jīng)]有收到明確的違規(guī)通知，同時阿托品滴眼液是院內(nèi)制劑，目前沒有收到進入醫(yī)保的通知，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。

然而“一切正常”這種話這似乎沒什么效果，6月27日，興齊眼藥再度大跌超過4%。

阿托品滴眼液，興齊眼藥的“命根子”

這則傳聞的殺傷力如此之大，根本原因還是阿托品滴眼液是興齊眼藥的“命根子”。

從營收構(gòu)成來看，2021年興齊眼藥的醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)營收7.07億元，占總收入的68.75%；醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)營收3.17億元，占總收入的30.88%。別看醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)才占總收入的30%左右，但2021年增速高達130.71%，遠高于醫(yī)藥制造服務(wù)業(yè)務(wù)不到30%的營收增速。

興齊眼藥醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)主要依賴興齊眼科醫(yī)院，而興齊眼科醫(yī)院80%左右的收入又來自于阿托品滴眼液。

當阿托品滴眼液的銷售遇到“第三方平臺提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動”這樣的傳聞時，市場明顯擔(dān)憂其無法在網(wǎng)絡(luò)銷售，因此股價受到極大沖擊。

隨后，興齊眼藥放了一個利好公告，用來維護股價。6月28日，公司發(fā)布公告稱，擬與自貿(mào)區(qū)沈陽片區(qū)管委會簽署《項目投資協(xié)議》。此次項目總投資額為6.37億元，興齊眼藥擬在政策期限（5年）內(nèi)分批次投入，投資內(nèi)容包括但不限于興齊眼科藥物研發(fā)中心建設(shè)、藥物研發(fā)等。

這一利好消息還真短暫托住了興齊眼藥的股價，在隨后幾天，其股價反彈了大約20%。

兩天大跌30%，股東高位精準清倉

不過這幾天，興齊眼藥的股價又開跌了。7月5日其股價出現(xiàn)20cm的大號跌停板，6日再度大跌超過12%！

這一次興齊眼藥的大跌，又是跟消息有關(guān)。

7月6日，一個截圖在網(wǎng)絡(luò)流傳，內(nèi)容是《關(guān)于低濃度硫酸阿托品眼用醫(yī)療機構(gòu)制劑有關(guān)事項的通知》。通知里說，為保障公眾用藥安全，相關(guān)部門組織專家對長期使用低濃度硫酸阿托品醫(yī)療機構(gòu)制劑用于近視相關(guān)適應(yīng)癥進行論證，專家認為目前本品短期使用暫未發(fā)現(xiàn)嚴重安全性風(fēng)險，但長期使用的安全性和有限性數(shù)據(jù)尚不充分，應(yīng)當繼續(xù)關(guān)注。

這個消息一出來，對于阿托品滴眼液顯然是一個重大利空。

而且要注意，這是專門對阿托品滴眼液的一個通知，非常具有針對性。前段時間網(wǎng)傳的“第三方平臺提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動”是對所有藥品的通知，不具有具體的針對性。

興齊眼藥這波下跌始于6月24日，然而筆者注意到，6月21日，公司第二大股東桐實投資就把持有的所有興齊眼藥股份都賣掉，徹底清倉了。

當天，興齊眼藥發(fā)布公告稱，桐實投資以集中競價交易方式減持公司股份50.15萬股，占公司普通股總股本比例為0.5693%，減持均價為155.12元/股，減持金額為7780.03萬元。

自4月底股價見到78.1元的底部以來，興齊眼藥股價在6月20日之前基本上是一路單邊上漲的狀態(tài)，漲到了6月20日最高的170元整。

這么看，二股東桐實投資155.12元的減持均價堪稱極為精準的高位減持，妥妥的逃頂大師！

桐實投資在網(wǎng)傳消息出來之前精準逃頂，是不是提前獲得了相關(guān)消息呢？廣大投資者存在很大的疑問。

2016年底上市的興齊眼藥，在2019年4月之前一直默默無聞，但2019年4月，受到主要滴眼液產(chǎn)品獲得批文消息的刺激，興齊眼藥當月在13個交易日內(nèi)走出12個股漲停板的走勢，一躍成為明星股。

這幾年滴眼液的成功，也讓興齊眼藥大漲超過40倍！

股價漲高了之后，興齊眼藥的重要股東們就開始了減持套現(xiàn)之旅，前不久清倉式減持的桐實投資不是第一個清倉的重要股東。2019年二季度還是興齊眼藥第三大股東的LAV，早就完成了清倉式減持。

興齊眼藥建的興齊眼科醫(yī)院，通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院渠道銷售院內(nèi)制劑。不管興齊眼藥公司作何解釋，屬于院內(nèi)制劑的阿托品滴眼液通過互聯(lián)網(wǎng)銷售，是否存在超出規(guī)定范圍銷售，是確確實實存在疑問的。

在藥品銷售渠道存在監(jiān)管預(yù)期的情況下，興齊眼藥的王牌產(chǎn)品低濃度阿托品滴眼液早已不是獨家產(chǎn)品，一些規(guī)模遠比興齊眼藥大的公司，如恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科都在布局阿托品滴眼液的業(yè)務(wù)。

因此從估值邏輯來講，之前靠阿托品滴眼液“一招鮮吃遍天”的興齊眼藥，其優(yōu)勢存在很明顯的被追上、被超車的預(yù)期。這樣以來，興齊眼藥的估值邏輯就會被破壞，從而產(chǎn)生業(yè)績、股價雙重下殺的風(fēng)險。

（以上是筆者個人觀點，僅供參考，投資風(fēng)險自擔(dān)。）

原標題：《兩天大跌30%，股東清倉式減持！40倍大牛股，就此“涼涼”了？》

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