一根低開高走的大陽線，似乎挽救了市場的信心。

11月20日，滬深兩市開盤時一片低迷，盤中絕地反擊，到收盤時全線飄紅，上證綜指漲0.28%，報3392.40點；深證成指漲1.28%，報11437.55點；創業板指漲1.41%，報1859.75點。

回顧上一周的行情，11月13日到11月17日，滬指累計下跌1.45%，創下3個月以來最大單周跌幅。

經歷大跌之后，這樣的反轉釋放了怎樣的信號？

交銀國際董事總經理、研究部負責人洪灝在接受澎湃新聞記者采訪時明確表示，行情反轉意味著藍籌股還沒有漲完。

2017年以來，市場風格明顯呈現出“藍籌股猛漲，中小盤股票普遍疲軟”的格局，滬指也從3000點保衛戰，逐漸上漲到3400點之上。

而就在11月14日，滬指在上摸3450.50點之后，開啟了連續4天的回調。

11月16日，新華網發文劍指“股王”貴州茅臺（600519），稱該公司股價近期的突飛猛漲或有竭澤而漁的嫌疑。貴州茅臺在11月17日應聲下跌，當日重挫4.01%。

作為此輪“慢牛”的領跑者，貴州茅臺的重挫無疑影響了市場投資者的情緒，在一片恐慌之下，滬指在11月17日連續第四天下跌，跌幅達0.48%。

這樣的快速下跌行情，讓不少市場人士懷疑，藍籌股的好日子是不是到頭了？

洪灝對此表示并不擔心。他對澎湃新聞記者說：“之前的風險控制就是為了它（藍籌股）繼續漲，這個邏輯在于，藍籌股的盈利好，估值也可以，比如茅臺，它的盈利增速還有百分之五十、六十，這些質優股為什么不可以連續幾年表現好呢？”

另一位私募基金副總經理也持有類似的意見。

他對澎湃新聞記者說：“今天的大反轉，說明牛市，至少是慢牛的方向，還是沒問題的。市場風格還是會繼續保持藍籌股領跑的局面，或者說有基本面支持的股票會跑贏。”

不過，也有專家提出了相反的看法。

中建基金投資總監黃建杰對澎湃新聞記者說：“大盤從3450.50點短線見頂，經過數個交易日的急速回調，最低見3337.12點。今天在5G、電子芯片及新能源等板塊的引領下，深證成指及中小板、創業板指數等絕地反擊，收出了久違的觸底反彈光頭陽線，我覺得大盤有換擋成功重回上升通道的可能。”

所謂換擋，并不是個股的調倉動作，而是指市場整體將迎來風格切換。也就是說，在黃建杰看來，此前維持了相當長一段時間的大藍籌領跑行情，已經接近尾聲。

“市場是一定會出現風格切換的，沒有永遠只漲不跌的板塊。未來，一定是新興行業擔當旗手，也只有這樣，才可能有真正的牛市。茅臺能賺錢，但它絕對代表不了中國的未來，只有那些代表人類發展方向的新興行業才有可能引領中國走向美好的未來。”他對澎湃新聞記者這樣說道。

對于此前的連續重挫，黃建杰解釋稱，主要是個別板塊有獲利回吐的需求，加上消息面嚴監管去杠桿的沖擊，所以出現了這種以空間換時間的急速回調，不過這也恰恰給了主力資金換擋操作的機會。

如果風格切換的預測成真，不買茅臺的投資者還能買點什么？

他說：“我認為，應該是圍繞‘新技術’三個字做文章。板塊上看，人工智能、新材料、新能源、基因工程等都屬于這個范疇。但一定是要真正有前景的，而不是那些業績很爛去炒概念的公司。”

這一風格切換的過程，也并不會一蹴而就。黃建杰對澎湃新聞記者說：“目前只是初步的切換，中間一定會是一波三折的。但不管怎么說，你如果相信還有牛市的話，未來的希望一定是在新興行業的中小股票里面。成功切換之時才會是牛市的開始。”