原創 李康平 有數DataVision

隨著“明通數碼城”換上“明通化妝品”的招牌，華強北與電子產業的故事有了一個相對體面的收尾。1.45平方公里的商業區，曾經記錄過諸如一年2000億銷售額，50多位億萬富翁等等商業傳說。

走到創業板大門前的綠聯科技，也許是整個華強北最后的幸存者。

綠聯的創始人張清森，學的是跟電子產業沒什么關系的國際金融專業，2009年，張清森在智能機革命的前夜下海，創辦綠聯公司，定位在手機品牌的數據線平替，不但逃過了智能機橫掃一切的大清洗，反而依靠廉價的手機配件迅速壯大。

華強北的工廠與供應鏈、依附于高科技產品的配件、國際品牌的廉價平替——這是一個典型的中國制造業的故事。

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綠聯科技，不是你想的那種科技

2020年，蘋果宣布iPhone不再附帶充電頭。隨后，華為、三星、小米等一系列廠商紛紛一夜之間化身環保衛士，執行不附贈充電器的策略。

一個原裝蘋果充電頭售價145元，一根原裝數據線也是145元。所以，第三方手機配件出現的原因非常簡單：消費者愿意花一萬塊錢買手機，不代表他們也愿意花100塊買充電頭。

綠聯科技的業務也不復雜，就是原裝配件的平替。其產品包括傳輸類的數據線，拓展塢，集線器，音視頻類的無線耳機（只要一兩百），以及幾十塊錢的充電寶等等。在低配平價的手機配件開始占據大眾的心智之時，綠聯科技成為了最大受益者。

綠聯科技產品

雖然公司名字里帶著“科技”兩個字，但綠聯對科技的理解顯然和主流觀點有些差別。

在招股書里，綠聯科技擁有的專利數為1204項，看起來科技感滿滿，但其中發明專利只有11項，90%都是“外觀設計專利”。招股書披露的三個主要技術負責人中，一個幫助公司倉儲管理云技術開發、一個負責精密模具注塑技術，還一個負責團隊搭建。

團隊搭建算不算技術研發，這個見仁見智。但如果看看綠聯科技的產品，可能也會理解綠聯科技的“苦衷”。

從產品上看，綠聯的產品本質上就是高技術數碼產品的逆向還原。因為數據線、拓展塢、充電寶這些東西，本身沒什么技術壁壘，大部分產品生產都是供應商完成的。在2021年1.57億的研發投入中，大部分主要的投向還是產品模具和設計方案。

不過作為傳統制造業，綠聯的盈利能力可謂優秀，近三年營收分別為20.45億，27.38億，34.46億，凈利潤為2.27億，3.06億，3.04億，整體相當穩健，10%的利潤率能吊打一堆同行了。

和另一家做充電寶的公司安克創新一樣，綠聯的高利潤率也有兩個關鍵因素。

一個是拿到了大客戶的認證：2014年，綠聯通過了蘋果的MFI認證，2018年又拿到了華為的DFH認證，順利從編外員工變成了體制內。

另一個因素，則是海外市場的電商紅利。

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高利潤的來源與隱憂

根據招股書披露的數據，綠聯境外收入占比接近50%，曾經的華強北留下產業聚集效應，使得數碼配件的生產成本極低，疊加海外市場的高購買力，2019年，綠聯境外毛利率相比境內高出近30%，是公司提升凈利率的主要來源。

綠聯從2014年開始發力海外渠道，亞馬遜、Shopee、Lazada、速賣通等跨境電商渠道基本都有它的身影，可謂吃盡了海外電商的紅利期。

雖然2020年公司毛利率大幅降低，但主因是原本記入銷售費用的“快遞及運費險”，在這一年轉入主營業務成本，從而導致毛利下滑。

但2021年，綠聯的利潤率再次出現下滑，而且公司整體增收不增利，經營開始顯現出疲態，這就是公司的經營遇到問題了。

作為面向C端的電子產品，主打的還是平替，消費者對價格非常敏感。一旦成本端出現風吹草動，很容易影響收入。和很多消費品公司一樣，綠聯也在2021年遇到了一個棘手的問題：原材料漲價。

一方面，原材料本身就是最大的成本項；另一方面，綠聯很多產品都是從供應商那里采購貼牌，很難壓價。芯片，公頭，線材三大類主要原材料，每年都在以20%左右的速度漲價，其中芯片價格三年翻三倍 ，線材價格翻兩倍，產品成本自然也得跟著漲。

所以，就像蘋果產業鏈上中國零部件供應商一樣，綠聯雖然有著更好的盈利能力，但由于本身的產品屬性，在應對外部風險的時候，大家都是一樣的脆弱。

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制造業的縮影

無論是立訊精密、藍思科技這樣的代工企業，還是綠聯這樣的配件商，其本質都是在做高科技公司邊緣的低附加值產業。這類產業往往有兩個特點：

一個是沒有定價權：由于沒什么技術差異化的空間，配件品牌漲價都得小心翼翼，比如綠聯的充電器和數據線在30元上下，羅馬仕最便宜的不到10元，加上原裝配件卡死了天花板，品牌自主定價的空間其實不大。

代工企業的情況則更差，往往是大客戶規定好了利潤——畢竟“你不想干有的是人干”。

另一個則是可替代性強：最開始，國內果鏈中較大供應商是廣達，但蘋果不念舊情，推出Apple Watch時，馬上把部分訂單給了仁寶，MacBook的代工也被富士康以搶走了一塊。2020年，廣達逐漸剝離蘋果業務，轉投谷歌，它的毛利率漲到了6.4%，而當時留在蘋果的仁寶毛利率只有3%。

配件品牌自然也是一樣，蘋果今天給A發MFI認證，明天可以給B發，后天可以給C發。換句話說，命運始終不掌握在自己的手里。

所以，大多數代工廠會選擇一種橫向發展路線：比如以聲學起家的歌爾，將版圖擴張到聲、光、電，組裝四大業務；連接器起家的立訊，成為了蘋果airpods第一大組裝廠，最后甚至晉身成為iPhone的代工廠。

從綠聯的發展思路看，基本上也是這種“橫向擴張”的路徑，比如從最開始的數據線、充電器，到充電寶、無線耳機，目前綠聯的新產品線上，還有智能硬件、視頻轉換器、可穿戴設備等等。

對于手機配件這種“邊角料”產品來說，即便想要進行硬核的研發，也沒什么研發空間，橫向發展全品類或許是更好的選擇。而它的殘酷性體現在，即便形成了品牌，但企業的核心競爭力，還是對人力成本的壓縮程度。

大概十年前，富士康新聞負責人在接受鳳凰衛視采訪時曾說，“中國制造是一分錢一分錢的賺，希望大家對富士康和中國制造，至少能有些許敬畏之心。”

我們所創造的很多奇跡，其實也是建立在這種殘酷之上的。

[1] 綠聯科技招股書

[2] 掙錢難，掙錢苦，果鏈拋棄蘋果 界面新聞

[3] 蘋果iPhone供應鏈梳理：中國制造商構建綜合型組裝平臺，共享長期增量空間 浦銀國際

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原標題：《華強北最后的幸存者，是一家賣數據線的公司》

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