皇氏集團（002329.SZ）在跨界這件事上越挫越勇。

此次皇氏集團將目標鎖定在勢頭正熱的光伏產(chǎn)業(yè)。近期，皇氏集團已和能源企業(yè)成立合資公司。

有投資者質(zhì)疑皇氏集團布局光伏產(chǎn)業(yè)的動機，是否為蹭熱點。皇氏集團董秘辦工作人員向藍鯨財經(jīng)記者否認這一說法。

前有跨界影視、信息產(chǎn)業(yè)爆雷踩坑，皇氏集團現(xiàn)入局光伏產(chǎn)業(yè)是否會重蹈覆轍？

進軍光伏產(chǎn)業(yè)

2021年財報中，皇氏集團就透露出2022年進軍光伏產(chǎn)業(yè)的想法，以積極響應“碳達峰”、“碳中和”的國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略，牧場建設(shè)與“農(nóng)光互補”、“牧光互補”相結(jié)合，與相關(guān)合作方充分利用現(xiàn)有的及未來新建的廠房、牧場進行光伏資源利用開發(fā)。

近期，記者了解到，皇氏集團的光伏產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)有了實質(zhì)進展。

5月20日，華能新能源股份有限公司（以下簡稱，華能股份）與皇氏集團共同成立華能皇氏新能源科技有限公司（以下簡稱：華能皇氏），其中皇氏集團持股30%。

5天以后，華能股份又與上海原樂能源科技有限公司成立北海皇氏陽光科技有限公司（以下簡稱：北海皇氏），皇氏集團雖未持股，但是在北海皇氏的高管名單中出現(xiàn)皇氏集團的高管陳寶紅。

皇氏集團在與投資者交流時表示，華能皇氏主要業(yè)務包括光伏發(fā)電、風電的開發(fā)。皇氏集團計劃通過能源開發(fā)所獲得的收益，降低公司牧場、乳品加工廠的建設(shè)成本、土地租金成本等。北海皇氏擬作為皇氏集團與專業(yè)光伏能源開發(fā)投資機構(gòu)業(yè)務合作中的項目合作方之一。

該公司還強調(diào)，涉足光伏產(chǎn)業(yè)為皇氏集團帶來新的利潤增長點。目前已與數(shù)家新能源開發(fā)及投資專業(yè)機構(gòu)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，具體合作方式仍在探討。

記者在中國電力網(wǎng)上發(fā)現(xiàn)，北海皇氏作為10GW高效光伏組件制造項目的運營主體。該項目計劃總投資50億元，其中固定資產(chǎn)投資約15億元，用地面積約400畝，年產(chǎn)值約200億元，年繳納稅收超過3.5億元。北海皇氏將依托華能集團與皇氏集團的資源優(yōu)勢，立足北海，面向全球，致力打造行業(yè)頂尖的高效光伏組件智能工廠。

從該則消息來看，北海皇氏如能順利運營，皇氏集團或許會在此次跨界中大豐收。

記者致電皇氏集團董秘辦詢問光伏業(yè)務是否會作為一個長期的利潤點，以及是否會接外部業(yè)務時，該工作人員表示，“皇氏集團主營還是乳制品業(yè)務，光伏業(yè)務是通過幫扶牧場，節(jié)約牧場的成本，使牧場增加一些收入，并且只是在皇氏集團牧場上的綜合利用。”

皇氏集團究竟在光伏領(lǐng)域怎樣計劃，暫時還不得而知。但是已有部分投資者質(zhì)疑皇氏集團是否又在蹭光伏產(chǎn)業(yè)的熱點，為何不能安安穩(wěn)穩(wěn)運營乳制品產(chǎn)業(yè)？

上述工作人員告訴記者，“入局光伏不是蹭熱點，并不是像跨界做影視一樣，而是響應新能源的號召，通過牧場節(jié)約能源。”

香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴記者，此次皇氏集團入局光伏產(chǎn)業(yè)，即使與專業(yè)企業(yè)合作，自身也沒有任何該行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢或渠道優(yōu)勢，所以其進入光伏產(chǎn)業(yè)不具有競爭力，很難預期能帶來新的利潤增長。而所謂用于降低牧場建設(shè)成本及租金成本，理由不夠充分，畢竟牧場利用光伏設(shè)備的程度與投入光伏設(shè)備生產(chǎn)相比，性價比很低。

沈萌認為，在不具備競爭優(yōu)勢或不符合性價比的條件下，皇氏乳業(yè)涉足光伏產(chǎn)業(yè)或許更多是考慮“新能源”概念對二級市場的功效。皇氏乳業(yè)此前熱衷于跨界，但效果都不具有對業(yè)績結(jié)構(gòu)長期性的支撐，但是在二級市場上的確掀起過幾次波動。

被忽視的水牛奶

皇氏集團雖為廣西老牌水牛奶企業(yè)，但是卻一直將進步的希望寄托于他處。

2013年，皇氏集團營收規(guī)模在8億元左右，主要由乳制品提供。或許是乳制品業(yè)務不足以支撐皇氏集團的野心，又正值影視行業(yè)紅火，皇氏集團在2014年通過對文化產(chǎn)業(yè)的并購入局影視行業(yè)，進行外延式擴張。

然而，影視行業(yè)的爆火也只是曇花一現(xiàn)。2017年，皇氏集團的影視業(yè)務走向下坡路。

2018年6月，隨著影視行業(yè)監(jiān)管升級，出現(xiàn)成本升高、產(chǎn)能過剩等問題，皇氏集團影視業(yè)務收入一落千丈。而原本的主業(yè)乳制品、食品收入在當年已經(jīng)超13億元。

2019年，皇氏集團痛定思痛，決定聚焦乳業(yè)，將影視板塊完全剝離。

雖然回歸主業(yè)的口號已經(jīng)喊出，但是皇氏集團還是在運作著非乳制品業(yè)務——信息業(yè)務。

信息業(yè)務也使皇氏集團在2021年再度陷入虧損境地。數(shù)據(jù)顯示，皇氏集團營業(yè)收入25.69億元，同比增長3.15%，凈利潤-4.72億元，同比減少244.01%。

皇氏集團方面坦言，受疫情及成本大幅提升等影響，信息板塊業(yè)績不理想，皇氏集團對信息板塊業(yè)務公司形成的商譽、無形資產(chǎn)、存貨計提了大額減值，導致皇氏集團2021年度出現(xiàn)較大虧損。

皇氏集團在多元化中迷茫時，乳制品業(yè)務卻在悄悄增長。2021年，皇氏集團乳制品營收超過20億元。

有乳制品從業(yè)人士向記者直言，“如果皇氏集團能夠?qū)Ｐ脑谌橹破奉I(lǐng)域，取得的成績會更高。”

可是皇氏集團的乳制品業(yè)務即便體量實現(xiàn)增長，毛利率卻持續(xù)走低。

2016年，該公司乳制品毛利率38.08%，到2021年，乳制品、食品的毛利率只有21.47%，具體看低溫奶、常溫奶毛利率分別為26.75%、17.21%。

“水牛奶的生產(chǎn)成本較高，疊加飼料價格等養(yǎng)殖成本都在上漲，所以會影響到毛利率。”乳業(yè)專家宋亮向記者表示。

毛利率持續(xù)走低也就意味著皇氏集團的盈利能力下滑。不僅如此，由于水牛奶的特殊性，未來的發(fā)展空間或會受限。

目前，水牛主要是在廣西一帶養(yǎng)殖，養(yǎng)殖地區(qū)限制了水牛奶的市場范圍，同時水牛的數(shù)量較少，水牛奶的產(chǎn)量也遠不如其他種類牛奶。

該公司相關(guān)人員向記者坦言，其實以前在北上廣試水過水牛奶，由于渠道問題，推廣有難度。以及水牛數(shù)量有限，影響產(chǎn)量，現(xiàn)在也在加快速度提升產(chǎn)量。

正在皇氏集團苦于市場突破時，乳制品頭部陣營中的君樂寶拋來橄欖枝。

1月24日，皇氏集團宣布與君樂寶、云南皇氏來思爾乳業(yè)有限公司（以下簡稱：來思爾乳業(yè)）、云南皇氏來思爾智能化乳業(yè)有限公司（以下簡稱：來思爾智能化）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

皇氏集團指出，君樂寶戰(zhàn)略入股皇氏來思爾，將為皇氏來思爾乳品走出西南、邁向全國打下基礎(chǔ)。同時皇氏集團和君樂寶將以皇氏來思爾為紐帶，在養(yǎng)殖、育種、加工、研發(fā)、精細化管理等多個領(lǐng)域加深交流和合作，進一步提升競爭力。

皇氏集團與君樂寶戰(zhàn)略合作，或?qū)⑹腔适霞瘓F乳制品突破瓶頸的一次機遇。但是在這之前，皇氏集團或許更要認清，乳制品業(yè)務對于自身又是怎樣的存在。

原標題：《“水牛”變“電牛”？皇氏集團瞄準光伏產(chǎn)業(yè)，董秘辦否認蹭熱點》

閱讀原文