放量大漲中，上證指數成功站上3200點。

6月6日，A股表現強勢，三大指數均漲逾1%。其中，深證成指漲2.66%，創業板指一度漲逾4%。值得關注的是，市場上行中出現明顯放量，兩市成交額時隔近一個月后再次突破萬億元關口。

對于市場的繼續修復，市場人士認為是內外部因素共振所致。內因方面，一是經濟基本面的恢復，二是政策面延續放松，三是成長板塊迎利好事件催化。外因方面，則是美債利率制約弱化、海外主要經濟體通脹或見頂等利好影響。

不過，展望后市，雖然當前市場正面臨內外部雙重有利環境，但分析人士認為，A股中長期的一些主要擔憂尚未明顯解除，仍存一些變數，因此市場大幅上行的時點仍需觀察。

其中，國泰君安證券首席投顧楊秉儒對澎湃新聞記者表示：“輪動之下，在缺乏足夠、顯性、持續的信用擴張動能之前，市場仍面臨一定的調整壓力?！?/p>

放量大漲，高科技成長板塊強勢

至6月6日收盤，上證綜指漲1.28%，報3236.37點；科創50指數漲3.86%，報1121.54點；深證成指漲2.66%，報11938.12點；創業板指漲3.92%，報2554.66點。

盤面上看，市場上行中放量特征明顯。兩市成交額在16個交易日后，再度突破萬億元關口。

Wind數據顯示，6月6日，兩市成交額高達1.11萬億元，較前一交易日的8917億元水平大幅放量。

值得一提的是，市場成交額距上次達到萬億元水平，已接近一個月。5月11日，兩市成交額實現1.08億元，自此之后，市場成交額一直維持在七八千億元的水平。

板塊方面，成長股漲幅居前。特別是科創板相關的高科技成長行業，表現強勢。

Wind數據顯示，申萬一級行業分類下，電力設備、計算機、電子、醫藥生物等板塊均漲幅居前，分別上漲4.59%、3.34%、2.66%、2.45%。

細分來看，6月6日領漲兩市的二級行業便是科創屬性突出的半導體與半導體生產設備，大漲3.91%領漲兩市。軟件與服務同樣漲逾3%，上行3.01%。技術硬件與設備和制藥、生物科技與生命科學均漲逾2%，分別上行2.71%和2.61%。

內外因共振所致，成長板塊迎多項利好事件

對于市場的放量上行，市場人士分析稱是內外因多重利好共同作用所致。其中，內因方面包括經濟基本面、政策面等。外部因素方面則包括美債利率、通脹等影響。

經濟基本面上，首創證券首席經濟學家韋志超在報告中指出，市場繼續修復，緣于近期形勢變化對股市整體利好，高頻數據顯示經濟在延續恢復。

“股債商的走勢，均反映了經濟預期好轉。具體而言，一是表征城市經濟活力的全國主要城市地鐵平均客運量復蘇。二是商品房的銷量與政策聲量以及季節性仍有較大差距，螺紋鋼繼續累庫?！表f志超分析稱。

政策面上，華安證券研報指出，在近期披露的經濟數據不斷確認經濟底部反轉的背景中，資金充裕下，政策將全方位進入加速落地期。

外部因素方面，韋志超指出，美國公布的5月非農就業情況等數據好于市場預期，隨著勞動力市場持續復蘇，美國的工資增速有望下降，工資-通脹雙螺旋危機或將緩解。

華安證券進一步指出，盡管10年期美債收益率仍將維持震蕩偏強狀態，但上行速度將大幅弱于前期，更不會突破前期高點，美股有望維持反彈震蕩之勢。因此，隨著美債利率制約弱化，外圍市場不會對A股形成外部制約。

對于高科技成長板塊的強勢表現，華安證券認為是受益于三方面重要事件催化：一是俄限制惰性氣體出口，原材料缺失將加劇全球“芯片慌”，帶動半導體板塊上漲。二是美國兩年內不會對進口太陽能產品征收新關稅，帶動新能源板塊強勢上漲。三是有關信息成為市場成長板塊大漲的重要助推力。

市場仍面臨一定調整壓力

展望后市，放量大漲后，市場行情將如何演繹呢？

華安證券認為，目前市場正值外部制約弱化，內部好轉加速的雙重有利環境。在外部美債利率制約弱化背景下，穩增長政策不斷落地，經濟底部信號明確，市場反彈行情有望持續。

技術面上，方正證券指出，按天量之后必有天價的規律，短線大盤還將繼續沖高，并挑戰90日線及3290點附近壓力。能否繼續突破并站穩其上，量能能否繼續有效釋放是關鍵。若量能得以釋放，短線大盤無論漲跌，后市還將繼續創新高。

“若量能難以釋放，則短線大盤再沖高后，有技術性回調壓力?！狈秸C券進一步指出。

楊秉儒表示，結合大盤運行的環境來看，從上周開始A股結構就出現了“兩端走”行情。例如，以科創板為代表的電子、計算機等成長方向大幅上漲，而與當下經濟密切相關的穩增長主線上的地產、煤炭與建筑等板塊遭到拋售。

“從資金的選擇上看，市場定價的結構似乎在預示未來經濟將進入強勁的復蘇?！睏畋逭f。

因此，楊秉儒判斷，市場輪動之下，在缺乏足夠、顯性、持續的信用擴張動能之前，市場仍面臨一定的調整壓力。

韋志超同樣指出，往后看，市場焦點仍在經濟恢復的高度和節奏，這可能決定短期反彈的高度。當前，市場中長期的一些主要擔憂尚未明顯解除，仍存一些變數，因此市場大幅上行的時點仍需觀察。

配置方面，楊秉儒表示，在當前政策驅動的行情下，隨著股票市場底部區間逐步清晰之后，部分投資者心理狀態的變化會從單一的避險，轉向積極尋找低估和錯殺的投資機會。

“總的來說，科創板屬于低估值和錯殺的范疇。但是，科創板的行業較創業板相對單一，更多聚焦于硬核科技企業。這意味著行業主題相對單一，在當下市場輪動的風格之下，單一風格會略顯吃虧。同時，科創板階段性已累計了不小的漲幅?！睏畋逄嵝淹顿Y者。