停牌超過7個月后，全球最大電解鋁生產(chǎn)商中國宏橋（01378.HK）終于在10月30日迎來復(fù)牌。截至澎湃新聞（www.kxwhcb.com）發(fā)稿，中國宏橋漲幅為34.47%，報9.48港元/股，此前漲幅一度超過40%。

在中國宏橋復(fù)牌之前，此前于3月22日同日停牌的中國最大的棉紡織生產(chǎn)商魏橋紡織（02698.HK）已率先在8月14日復(fù)牌。中國宏橋和魏橋紡織這兩家在香港聯(lián)交所上市的公司，母公司均為山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團（下稱“魏橋創(chuàng)業(yè)”），背后實際控制人為山東首富張士平。據(jù)《福布斯》2017年富豪榜，張士平家族位列全球第209位，中國富豪榜中排名28。

不過，魏橋紡織復(fù)牌后股價并沒有掀起上漲高潮。8月14日復(fù)牌當天跌幅達8.6%，截至復(fù)牌后的7個交易日內(nèi)，累計跌幅更達22.94%，至今股價仍低于停牌前。

中國宏橋股價此番大漲，或許和鋁行業(yè)在今年大幅回暖有關(guān)。以鋁行業(yè)央企龍頭中國鋁業(yè)（601600）為例，在中國宏橋停牌的這段時間，中國鋁業(yè)股價漲幅近70%。受益于中國電解鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保高壓，中國鋁價目前也處于近6年來高位。

中國宏橋此番復(fù)牌之前長達7個月的停牌源于沽空機構(gòu)Emerson Analytics的報告。

此前的2月28日，Emerson Analytics發(fā)布沽空報告，稱中國宏橋顯著高于同業(yè)的利潤實際上是虛報、炮轟其低成本發(fā)電及虛構(gòu)氧化鋁成本，同時還質(zhì)疑中國宏橋財務(wù)造假等。該機構(gòu)估計，中國宏橋真實利潤率不到其對外宣稱的一半，并且將其股票價值鎖定為3.1港元，僅為沽空前水平的40%。

沽空之后，中國宏橋并沒有及時發(fā)布詳細澄清報告，并和魏橋紡織雙雙在3月22日開始停牌，兩家上市公司的2016年年度報告也難產(chǎn)。停牌期間，中國宏橋經(jīng)歷了向有關(guān)部門遞交緊急求援書、更換審計師、旗下超200萬噸違規(guī)電解鋁產(chǎn)能被停等風波。

直至10月25日，中國宏橋發(fā)布詳細澄清報告。澄清報告中還強調(diào)，負面報告中片面地選取了大量的誤導(dǎo)性和錯誤的數(shù)字，意圖誘導(dǎo)公司潛在投資者和股東。董事不排除Emerson與某些機構(gòu)或人士，包括但不限于公司在鋁行業(yè)的競爭對手，惡意串通，透過發(fā)布2017年負面報告來對公司的正常生產(chǎn)運營和年度審計工作造成不利影響，從而達到不可告人的目的。

接著在10月27日，發(fā)布了經(jīng)審計的2016年年度報告。截至2016年12月31日，中國宏橋?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入614億元，歸屬母公司凈利潤為68.5億元，同比分別大幅增加39.2%、85%。整體毛利率攀升至23.1%，比去年同期增加2.6個百分點。

10月27日，中國宏橋發(fā)布公告稱已達成所有復(fù)牌條件并獲港交所信納，即解決審計發(fā)現(xiàn)并澄清2016年負面報告及2017年負面報告所載的指控；刊發(fā)所有尚未刊發(fā)的財務(wù)業(yè)績并解決任何審計保留意見，及通知市場屬重大的所有資料，并向港交所申請自10月30日起復(fù)牌。