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▎時隔兩個月，深圳最大券商招商證券再次出現交易系統故障。為何此類頭部券商的交易系統也會頻頻出現故障，證券行業的數字化究竟遇到了怎樣的問題？

鈦媒體編輯丨蔡鵬程

時隔兩個月，深圳最大券商招商證券再次出現交易系統故障。

5月16日早間，有投資者在網絡上反映稱，招商證券PC端與App端系統均無法登錄，造成無法正常交易。同一天，華西證券交易系統也在早盤期間出現故障，導致無法交易。盡管在早盤收盤前，相關情況已得到解決，但也有不少投資者直言因交易系統宕機而造成經濟損失。

事實上，就在兩個月前，招商證券App同樣在早盤期間出現故障，無法正常買入賣出，營業部電話打不通，招商證券也因此登上微博熱搜。

對此，4月2日，深圳證監局發布公告稱，招商證券在3月14日網絡安全事件中存在變更管理不完善，應急處置不及時、不到位等問題，因此決定對其采取責令改正措施。然而，僅僅一個多月之后，招商證券交易系統宕機的情況卻再次上演。

除招商證券、華西證券之外，今年以來，國信證券旗下交易系統也曾在3月15日出現故障。彼時，有投資者反映，國信證券交易軟件出現行情不能刷新，無法看盤和交易的情況。

中國證券投資者保護基金有限責任公司日前發布《證券公司投資者保護狀況評價報告（2022）》，該報告也指出，國內證券公交易系統穩定性仍有改進空間，“2021年度，因交易系統穩定性被投訴的證券公司有79家，累計被投訴944次，較上一年度（1103次）有所下降，相關證券公司應進一步做好交易系統的日常運維工作，切實保護投資者合法權益。”

為何此類頭部券商的交易系統也會頻頻出現故障，證券行業的數字化究竟遇到了怎樣的問題？

券商技術投入不足，規模明顯偏小

分析證券行業的數字化困境，宏觀來看最突出的現狀是科技投入規模偏小。

中證協此前披露，2020年全行業信息技術投入金額262.87億元，同比增長21.31%，占2019年度營業收入的7.47%。2017年至今證券行業在信息技術領域累計投入達845億元。

2021年全行業的信息技術投入尚未公布，從目前已經公布的券商年報看，41家上市券商中，目前有36家在年報中明確披露了信息技術投入。其中，華泰證券共投入22.28億元，排名第一。此外，中金公司、招商證券、海通證券、中信建投等四家上市券商的信息技術投入均超10億元，分別為13.46億元、11.92億元、11.76億元和10.93億元。

可以看出，作為國內頭部券商，此番屢屢出現問題的招商證券的金融科技投入在業內排名靠前。

2019年-2021年，招商證券信息技術投入分別為6.53億元、9.94億元和11.92億元，占當年營收比重分別為3.49%、4.09和4.05%。已經是近年來在信息科技投入方面增長最為迅速的券商之一。

不過相較于銀行業而言，券商行業的科技投入整體規模明顯偏小。根據艾瑞咨詢，2020年我國金融機構信息技術總投入大概在1900多億，其中銀行業的信息技術投入占比過半，證券業信息技術投入占比只占13%。

以招商銀行為例，2021年招商銀行信息科技投入132.91億元，同比增長11.58%，占營收4.37%。這家股份行的科技投入規模超過了2021年投入前十券商的總和。

值得注意的是，券商的數字化需求并不遜于銀行，其交易系統相比銀行核心系統，對實時性要求更高，總體運維保障難度更大。

中證協黨委書記、會長安青松也曾多次公開表示，“盡管證券行業在數字化轉型中已經取得了初步進步，但與我國銀行業或者境外領先機構相比，數字化技術應用領域仍有較大差距。”

安青松主要提到了4點不足：

1、證券科技的創新力較弱，創新能力相對集中在交易所和大券商的手中。

2、證券科技總投入不足，相比銀行業差距不小。在技術人才方面，2020年底，證券行業信息技術人才占行業注冊從業人員數量的4.3%，遠低于國際一流投行水平。

3、試錯成本高，證券公司在強監管之下，開展業務運行和信息系統建設，面對新技術往往只能在測試環境中試錯。

4、證券科技的運用和創新主要集中在傳統業務的轉型，針對缺少金融產品和金融交易技術的創新，與國際同行相比存在不小的差距，我國證券行業提升科技運用水平和創新能力尚有較長的路要走。

券商從業者對“數字化”認知還不清晰

具象來看，頻頻出現故障的券商交易系統，暴露出其在數字化建設方面的不足。

對此，上海證券交易所原總工程師、恒生研究院院長白碩曾向鈦媒體APP進行過詳細分析，在白碩看來，“券商App屢屢故障”的主要反映出三方面問題——系統質量，運維質量和手段以及系統架構的問題。

首先是系統開發的質量問題，如果質量不過關，里面有bug有隱藏的風險，總有一天會暴露出來，到暴露那天就是系統崩潰的那天。

白碩提醒道，“開發商或自研的開發部門對關鍵業務系統的質量把控，需要提高再提高，里面有很多發力點，比如怎么加強代碼的規范性，怎么加強測試的全面性，怎么加強管理的嚴格性等都需要加強。”

其次是運維的管控，涉及到容量預警和設備故障的高發預警。如果容量不夠，隨時都可能出現問題，而設備故障高發預警意味著，同樣的現象壞了多次，可能還要壞，設備一壞也會引發這樣的風險。

白碩表示，這需要有科學的手段采集數據，根據數據做預警、做智能化的分析，在智能化分析的基礎上預警，把事情再在前面，及時排除風險，在風險爆發之前就能排除掉，這需要運維管理理念的更新，也需要運維技術手段的進步。

第三，系統架構方面，既要有彈性的架構，不能假定所有的東西都不壞；另一方面隊伍還要熟悉架構發生災備切換或者其他場景時候運作可以跟進的。

白碩表示，“軟件不可能100%沒有bug、硬件不可能100%不壞，每個組成部分都會有問題，一個健康、及時、可用性非常高的系統，首先在架構上要克服這些問題，使得避免不了會發生的組件級的故障不會造成系統性的崩潰、系統性的故障，這就要有更好的全局性架構，所以架構上做容災處理等等。”

此外，長橋集團旗下為券商提供數字化服務的長橋科技業務負責人向鈦媒體APP表示，“券商行業在數字化方面遇到的問題是多方面的，包括IT基礎建設的數字化、數據治理以及數據驅動的業務協同等。”

上述負責人透露，在數字化基礎建設方面，券商普遍采用了采購模式，而券商中后臺系統較為復雜，可能會需要對接數百家供應商的服務，整合和管理都較為繁復，擁有核心系統自研能力的券商寥寥可數。

在他看來，券商行業從業者普遍對于“數字化”的認知還不清晰，“部分傳統券商管理者即使能夠順利完成業務線上化或 IT 系統升級改造、上線了新的 APP，從業者對「數字化」與業務的深度結合還無所適從——如何優化業務流程，提升業務效率，實現業務創新，甚至從根本上改變現有的業務模式。”

投資者損失誰來承擔？

5月16日，在系統發生再次崩潰之后，招商證券又一次表示“深感抱歉”，但是投資者的訴求卻并非是道歉即可彌補的。多次宕機事故中，不少投資者反映已經導致其經濟損失，投資者是否可以據此向證券公司進行索賠？

北京尋真律師事務所律師王德怡向鈦媒體APP表示，券商向客戶提供APP的行為是一種服務行為，與投資者之間構成服務合同關系。如果相同的時間段，其他券商的APP沒有發生技術故障，而某一券商的APP發生宕機事件，則從邏輯上可以推定這個券商的APP存在較大的軟件缺陷，系服務達不到標準或要求，應當承擔相應的違約責任，賠償投資者因此而產生的經濟損失。

不過，王德怡也提到，在實踐操作中，投資者維權并不容易，往往會遇到兩大難點。

首先，投資者由于App宕機造成的損失在法律上沒有具體明確的計算標準。對某一證券產品的買入賣出，與投資者是否能獲利之間沒有必然的聯系。在具體的案件當中，法庭可以酌情判決券商承擔一定的賠償責任。

其次，這種服務類的合同中，券商通常會在格式條款當中對于技術故障聲明免責，或者設定賠償的最上限。如果沒有明確的合同條款，就應該由法官根據每個投資者的具體情況酌情判定。

對于券商而言，近幾年業內大打“傭金戰”，低傭金近乎突破其成本底線。而在傭金差異不大的情況下，穩定、優質的服務才是其核心競爭力。頻繁的系統崩潰勢必受到投資者的拋棄，轉而去其他券商開戶。

王德怡建議，“從誠實信用的商業原則來講，券商應該主動向客戶認錯，并給予客戶實際的賠償。”

畢竟，事故發生多了，投資者也會用腳投票。

（本文首發鈦媒體APP，作者｜蔡鵬程，編輯｜天鵬）

原標題：《券商App頻頻宕機，投資者損失誰來承擔？》

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