中央財經委員會會議明確構建現代化基礎設施體系，資本市場將有怎樣的投資機會？

4月26日，中央財經委員會第十一次會議召開，研究全面加強基礎設施建設問題。會議強調，基礎設施是經濟社會發展的重要支撐，要統籌發展和安全，優化基礎設施布局、結構、功能和發展模式，構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎。

4月27日，基建股開盤走強。新城市（300778）漲超20%，誠邦股份（603316）、上海港灣（605598）、浙江建投（002761）漲停，深圳瑞捷（300977）、山東路橋（000498）、正平股份（603843）、深水規院（301038）等跟漲。

從券商對此發布的觀點來看，大部分券商認為，會議有助提升中期內基建增速中樞，基建也有望成為后續較長時期內的重點經濟任務和市場投資線索。

“著眼長遠、兼顧當前。”浙商證券首席經濟學家李超認為，建設現代化基建體系并非新提出的概念，但考慮我國當下面臨三重壓力和疫情沖擊的影響，穩增長、保就業等壓力顯著提升，在當前時點提出推進現代化基礎設施建設也有兼顧當前的意味。

國盛證券研報指出，中財委會議主題歷來是市場的重要投資線索。本次會議專門討論加強基建，凸顯了基建的重要性，指向基建有望成為后續較長時期內的重點經濟任務和市場投資線索。

“從歷次中央財經委會討論的議題看，議題更多偏中長期并講求遠近結合，同時在地方隱性債務監管大方向不會動搖的前提下，我們認為基建增長也要尋求多目標的平衡，即既要超前也要把握超前建設的度，因此對基建投資有提振但更多是中期利好。”中金公司研報也有類似的觀點。

中國基建仍存空間，基建有望“量、質”齊升

基礎設施建設的重點是哪些領域？本次會議進行了一個全面的闡述。

會議指出，要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設，把聯網、補網、強鏈作為建設的重點，著力提升網絡效益。

中金公司認為，從具體內容來看，能源基礎設施、綜合立體化交通（如水運空運管運貨運鐵路等）、城市群交通、水利、新基建、軌交、城市更新（如管網、智能化改造）、農村基礎設施等成為基建發力重點。今年電源電網、運營商算力網絡和IDC投資、部分交通運輸（如高速、軌交）、水利等投資增速或相對較高。

在廣發證券看來，強調的領域包括交通（國家綜合立體交通網主骨架）、能源（分布式智能電網，新型綠色低碳能源基地，油氣管網）、水利（國家水網主骨架和大動脈）、產業基礎設施（信息、科技、物流）、 城市基礎設施（城際鐵路網、市域鐵路、城市軌道交通、公共衛生應急設施、智慧基礎設施）、農村基礎設施（農田水利、農村交通運輸、城鄉冷鏈物流、規模化供水、污水和垃圾處理）等。

對于中國基建是已經飽和還是仍存空間的問題，廣發證券分析稱，會議明確指出“必須認識到，我國基礎設施同國家發展和安全保障需要相比還不適應”，在這一判斷的基礎上，會議指出“全面加強基礎設施建設，對保障國家安全，暢通國內大循環、促進國內國際雙循環，擴大內需，推動高質量發展，都具有重大意義”，這是對基礎設施建設比較高的一個定調。

國盛證券也分析認為，會議指出“要立足長遠，強化基礎設施發展對國土空間開發保護、生產力布局和國家重大戰略的支撐，加快新型基礎設施建設，提升傳統基礎設施水平”，指向基建有望“量、質”齊升：一方面在于量的補足，即農村、中西部地區、部分領域的基建補短板；另一方面也要注重質的提升，如道路質量、服務效率、供水供電的安全穩定性等。

具體到抓手上，國盛證券研報指出，會議指出“要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設，把聯網、補網、強鏈作為建設的重點”，指向后續基建各領域將全面發力，具體包括國家綜合立體交通網主骨架，分布式智能電網，新型綠色低碳能源基地，信息、科技、物流等產業升級基礎設施，城市群交通一體化，農業農村基礎設施建設，國家安全基礎設施建設等細分方向。

“放基建”是今年穩增長的主要手段，基建投資預期走高

隨著會議打開基建中長期空間，基建投資預期也水漲船高。

國盛證券指出，在本輪疫情影響下，“放基建”的必要性更加凸顯。隨著“放基建”成為今年穩增長的主要手段，今年基建投資增速大概率高增，有望達到全年8%左右甚至更高。

綜合政策、趕工和基數影響，浙商證券也將全年基建投資（不含電力）同比預測提升至7%（此前預測為4%），在新能源基建和新基建的支撐下，全年基建（含電力）同比增速達到9%左右。

“本次會議精神所對應的不是基建今年短期增速的問題。”廣發證券研報還指出，今年基建增速已經不低，一季度同比增長為10.5%，3月單月達11.8%。會議精神所對應的，是后續年份“一籃子增速”的問題。從會議精神看，“適度超前開展基礎設施投資”已是中期的一個穩定導向。

中信建投進一步表示，新基建工程、交通、能源、水網、新型城鎮化等領域是投資的重點，也是新一代基建投資提質增效的重大契機。根據測算，“十四五”規劃期間新基建的整體投資規模在27萬億左右，新基建為老基建賦能，新老基建融合發展的新局面將進一步打開。

機構看好安全基建、基建龍頭

在基建投資預期走高的背景下，投資者該如何把握投資線索？

國盛證券建議密切關注基建鏈投資機會，尤其是新增的安全基建。

“安全方面的基礎設施，如關鍵信息基礎設施、災害防治、傳染病防控等領域，尤其值得關注。”國盛證券指出。

中信證券指出，隨著疫情逐步好轉，天氣進入晴好時期，基建穩增長的落地見效將具備更好條件，頭部建筑企業被延遲的需求有望在旺季集中兌現為收入增長彈性。

具體到標的上，中信證券推薦低估值龍頭中國建筑（601668）、中國中鐵（601390）、鴻路鋼構（002541）、東珠生態（603359），建議關注中國交建（601800）、中國電建（601669）、中國能建（601868）、精工鋼構（600496）、志特新材（300986）、山東路橋（000498）、華設集團（603018）、中天精裝（002989）、安徽建工（600502）、中國海誠（002116）。

長城證券也建議關注基建占比較高、一季度訂單充足的基建龍頭，如中國中鐵、安徽建工。