原創(chuàng) 老高 投資家

“周曉光、何巧女之后，又一個(gè)女富豪跌落神壇。。”

來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | 老高

周曉光、何巧女之后，又一個(gè)女富豪跌落神壇。

她就是 “中國最牛打工妹”、立訊精密創(chuàng)始人王來春。

“以科技連接未來”的立訊精密（002475），今年正陷入前所未有的危局之中。不到半年，公司遭遇大滑坡，股價(jià)“腰斬”暴跌50%，2000億元市值灰飛煙滅。

為了拯救跌出天際的股價(jià)，立訊精密股東們急眼了，近日宣布要在未來6個(gè)月內(nèi)增持股份。原因是“基于對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可和未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)定信心，本著共同促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的社會(huì)責(zé)任。”話音剛落，瞬遭打臉，股價(jià)一瀉千里。

那個(gè)曾經(jīng)在資本市場風(fēng)生水起的立訊精密遭遇了什么？

一

中國創(chuàng)業(yè)史中，王來春絕對(duì)配得上“傳奇”二字。

1967年，她出生在廣東澄海的一個(gè)小山村，因?yàn)樨毟F，只讀到初中就輟學(xué)，待在家里幫忙干一些農(nóng)活。隨著年紀(jì)的慢慢增長，王來春不愿意一直待在家里，想要出去闖蕩一番。

21歲時(shí)，她跟著一批鄉(xiāng)下女孩來到深圳，尋找機(jī)會(huì)。同樣尋找機(jī)會(huì)的，還有郭臺(tái)銘，他乘著“臺(tái)商元年”東風(fēng)，跑到“遍地黃金”的深圳，建起了富士康在大陸的第一個(gè)代工廠。

彼時(shí)，郭臺(tái)銘恐怕做夢(mèng)都想不到，一個(gè)專門招收低學(xué)歷打工仔的普通工廠，未來會(huì)走出能跟自己搶“飯碗”，甚至平起平坐的“友商”。

電影《少林足球》，周星馳扮演的“金剛腿”說過一句經(jīng)典臺(tái)詞，“做人沒有夢(mèng)想和咸魚有什么區(qū)別？”夢(mèng)想不去實(shí)現(xiàn)就是幻想，王來春就是把幻想變成夢(mèng)想的最好實(shí)踐者。

她用10年時(shí)間，從工廠流水線打工妹一路做到線長、組長、課長（大陸人在富士康的最高級(jí)別管理者），里面不單是勤奮、刻苦、努力，還有懂得抓住機(jī)遇的野心。

沒有野心，人再勤奮、刻苦、努力，只會(huì)平平無奇。王來春的野心始于她對(duì)自我能力的認(rèn)知：從普通工人到管理層，每一步都做到最好，可她還想做到更好。

搞透富士康商業(yè)模式的王來春，釋放出了新的欲望與野心，她不甘心永遠(yuǎn)屈居人下，想擁有自己的事業(yè)。最終，她離開富士康，和哥哥王來勝一起共同出資購買了香港立訊，試水商業(yè)。

席間，沒能留住王來春的郭臺(tái)銘倒是幫了不少忙，比如讓富士康成為香港立訊的最大客戶。2004年，自覺時(shí)機(jī)成熟的王來春回到故地深圳，成立了日后大名鼎鼎的立訊精密。

早期創(chuàng)業(yè)，富士康仍是立訊精密最大客戶，每年為其貢獻(xiàn)約50%的營收。不僅如此，郭臺(tái)銘還拉來弟弟郭臺(tái)強(qiáng)，為立訊精密注資4000萬元，支持昔日老員工創(chuàng)業(yè)。

故事線按著這樣發(fā)展下去，應(yīng)該是一段佳話。然而，自從立訊精密2010年在深交所上市后，一切都發(fā)生改變，王來春擁有了更多的標(biāo)簽與身份，刺激了她的野心與欲望。

二

白手起家女富豪，走入大眾視野。

實(shí)際上，王來春并不甘心只做郭臺(tái)銘棋盤上的一子，她要與 “恩人”平起平坐。

很多人都清楚，富士康能成為代工龍頭靠的是“金主爸爸”全球科技巨頭蘋果的訂單，王來春深諳此道，在與老東家富士康合作的期間，悄悄報(bào)上了蘋果的“大腿”。

開啟“中國最牛打工妹”的造神之旅。

于蘋果，只要價(jià)格劃算、品質(zhì)有保障、按時(shí)交貨，把訂單給誰做都一樣。關(guān)鍵，蘋果也需要在中國扶持更多供應(yīng)商出來，CEO庫克最擅長干得事，便是把雞蛋放在不同籃子里。

就這樣，立訊精密迅速加入到蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的大家庭，從富士康手中分走Air pods代工份額，從此過上了順風(fēng)順?biāo)母辉Ｉ睢?shù)據(jù)顯示，上市10年間，立訊精密乘著蘋果快車，被資本當(dāng)做“掌上明珠”，股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，2019年市值突破2000億元，1年后漲到4500億元。

1年增長2500億元市值，憑什么？就憑，立訊精密拿下了一部分iPhone代工訂單，順便為其帶來72億元的凈利潤。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的造富強(qiáng)度，難以想象。

業(yè)績爆發(fā)、市值暴漲，公司老大王來春收獲了巨大財(cái)富。

根據(jù)2021福布斯富豪榜顯示，王來春以107億美元（約700億元人民幣）身價(jià)位列全球富豪榜第208名。這個(gè)數(shù)字，讓那些堅(jiān)持自主研發(fā)的科技創(chuàng)業(yè)者們，望塵莫及一輩子。

也正是在2020年之后，4500億元市值的立訊精密學(xué)會(huì)了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)髦詞匯，“躺平”。

“躺平”之下，減持接踵而來。

2020年—2021年間，公司主要股東開始頻繁大額減持，共套現(xiàn)183億元。而在業(yè)務(wù)層面，立訊精密徹底把蘋果視為“半邊天”，總營收占比從35%猛拉到60%。

硬幣皆有兩面，重度依賴某一公司無疑 “靠天吃飯”。優(yōu)勢(shì)是，風(fēng)平浪靜持續(xù)“躺平”；劣勢(shì)是，把安全邊際交到對(duì)方手中，一旦人家玩出點(diǎn)幺蛾子直接“躺死”。

一切來得太快，2021年，代工同行歐菲光出局，引發(fā)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈地震。

市場出現(xiàn)越來越多利空傳聞，與蘋果深度捆綁的立訊精密成了資本用腳投票的“眾矢之的”。

進(jìn)入2022年，立訊精密再不見往日輝煌，加之“黑天鵝”肆虐，股價(jià)深陷泥潭，無法自拔。

他們?cè)?jīng)用1年時(shí)間市值暴漲2500億元，卻用不到半年時(shí)間蒸發(fā)掉2000億元，無比“諷刺”。當(dāng)然，這也從側(cè)面反映出了資本貪婪本質(zhì)，寶貝與棄子僅在一念之間。

三

為拯救跌出天際的股價(jià)，立訊精密股東們都急眼了。

近日宣稱，要在未來6個(gè)月內(nèi)增持股份2-4億元。原因是“基于對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可和未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)定信心，本著共同促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的社會(huì)責(zé)任。”

可他們才計(jì)劃增持幾億元，跟當(dāng)初減持180億元相比，簡直“九牛一毛”。

導(dǎo)致資本繼續(xù)用腳投票。話音剛落，立訊精密瞬遭打臉，股價(jià)再次大跌，一瀉千里。

這時(shí)，不禁要問，身價(jià)107億美元“中國最牛打工妹”在干什么呢？

她在講述一個(gè)新故事。

今年2月，立訊精密發(fā)布公告稱，將與奇瑞簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，快速發(fā)展Tier1業(yè)務(wù)。

同時(shí)，擬投資100.54億元收購青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)、奇瑞新能源6.24%等奇瑞系股權(quán)，一度讓外界認(rèn)為，“立訊精密也要造車了”。

不知道是不是怕資本市場誤解。王來春趕忙出來解釋稱，“立訊精密不造整車，而是協(xié)同奇瑞新能源開拓為別人造好車的ODM業(yè)務(wù)，志在抓緊機(jī)會(huì)窗口拼進(jìn)全球領(lǐng)先的Tier1。”

Tier1翻譯過來是“一級(jí)供應(yīng)商”。說白了，王來春的新故事，就是從電子消費(fèi)品代工，向新能源汽車代工發(fā)力，搞來搞去，還是沒有離開代工二字。

3月，市場放出一個(gè)消息，說立訊精密要跟比亞迪、寧德時(shí)代一起入圍蘋果汽車供應(yīng)商名單。消息來的很神奇，比亞迪跟特斯拉、蘋果汽車屬于競品，怎么可能給他們當(dāng)供應(yīng)商？

兩個(gè)所謂“利好”消息，仍沒有止住立訊精密跌跌不休的股價(jià)。

縱觀 “中國最牛打工妹” 王來春的發(fā)家史，不難發(fā)現(xiàn)，她十分崇尚“靠天吃飯”。

早期立訊精密是靠富士康賞飯吃，緊接著抱上更有錢的蘋果大腿，股價(jià)上不去了，又想去熱門賽道新能源汽車蹭熱度，還是在板塊大回調(diào)的時(shí)候蹭，時(shí)機(jī)都選不對(duì)。

王來春身上除了掛著“中國最牛打工妹”標(biāo)簽，早已褪去富士康時(shí)代的“光芒”，從神壇跌落。

公司發(fā)展了18年，有沒有真正意義上的創(chuàng)新，是個(gè)問號(hào)。可王來春，這些年倒是知道積極深造，原先她只有初中學(xué)歷，現(xiàn)在，她是清華大學(xué)深圳研究生院EMBA。

但她顯然沒有領(lǐng)悟課程精髓，“靠天吃飯”只能盛極一時(shí)，“自食其力”才是不敗之道。

原標(biāo)題：《2000億市值灰飛煙滅，中國最牛打工妹跌落神壇》

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