4月24日，中國財(cái)富管理50人論壇2022資管峰會(huì)在京召開。中國財(cái)富管理50人論壇學(xué)術(shù)顧問、中國財(cái)政部原副部長朱光耀在會(huì)上表示，如今全球經(jīng)濟(jì)面臨著空前的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，須警惕美國貨幣政策的調(diào)整。

中國財(cái)富管理50人論壇學(xué)術(shù)顧問、中國財(cái)政部原副部長朱光耀

朱光耀指出，美國這次貨幣政策調(diào)整超過以往歷次，其力度和速度都是空前的。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為9萬億美元，這個(gè)規(guī)模是美聯(lián)儲(chǔ)從來沒有達(dá)到的。美國的通貨膨脹率達(dá)到了8.5%，這對(duì)美國是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。俄烏沖突下，全球能源價(jià)格大漲。在這個(gè)情況下，無論是美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行都必須面對(duì)。而中國面對(duì)最大壓力的就是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策調(diào)整，今年年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還有6次例行會(huì)議，5月會(huì)議美國聯(lián)邦基金利率將提升50個(gè)BP或?qū)迳厢斸敗?/p>

朱光耀分析，美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)已達(dá)成基本共識(shí)，要在今年年底將利率提升至2.5%，而當(dāng)前的利率水平為0.25%-0.5%，可見美聯(lián)儲(chǔ)每次的加息幅度都將不小。目前更為激烈的爭論是明年要不要將均衡利率上升至3.5%。朱光耀認(rèn)為，前提在于通脹水平能否較快地降下來，而現(xiàn)在看非常難。

此外，朱光耀認(rèn)為還須關(guān)注美國是否在今年5月啟動(dòng)縮表。美聯(lián)儲(chǔ)若是在加息的同時(shí)縮表，便相當(dāng)于是加大力度的加息。在這種超預(yù)期的變化，當(dāng)務(wù)之急便是要高度警惕外資從發(fā)展中國家和新興市場國家流出。

朱光耀強(qiáng)調(diào)稱，美聯(lián)儲(chǔ)幾次食言，此前曾說2023年前絕對(duì)不調(diào)整貨幣政策，還曾提出美國通貨膨脹是短期的，而這些都成了它的過去式，如今都承認(rèn)是錯(cuò)的。在這種情況下，須警惕美聯(lián)儲(chǔ)大幅度的超預(yù)期的貨幣政策的調(diào)整，且對(duì)中國而言尤為重要。

4月11日，中國10年期國債收益率是2.75%，美國10年期國債收益率2.76%，是12年來第一次低于美國國債10年期收益率。在朱光耀看來，這一市場的反應(yīng)正說明，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期的變化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、對(duì)中國經(jīng)濟(jì)都有著非常大的影響，須要密切監(jiān)測。

朱光耀表示，研判當(dāng)前的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，要對(duì)國際格局有一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)，在認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行研判。

朱光耀介紹，國際貨幣基金組織（IMF）已正式發(fā)布2021年全球經(jīng)濟(jì)總規(guī)模的數(shù)據(jù)。2021年，全球經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模是94.94萬億美元，全球的人均GDP是12056美元。美國的經(jīng)濟(jì)總量居全球第一，為23萬億美元，占全球的比重是24.3%。美國的人均GDP在過去一年有了新的提升，達(dá)到6.9萬美元。中國為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，2021年經(jīng)濟(jì)總規(guī)模達(dá)到了17.7萬億美元，占全球經(jīng)濟(jì)總量的18.6%，國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示中國人均GDP達(dá)到12438美元。需要特別關(guān)注的是發(fā)展迅速、潛力巨大的印度，印度2021年經(jīng)濟(jì)總量居全球第六位，達(dá)到3.08萬億美元，占全球的3.3%，人均2300美元。而俄羅斯是全球第11大經(jīng)濟(jì)體，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)總規(guī)模2021年為1.7萬億美元，人均GDP為1.2萬美元左。但是俄羅斯原油年產(chǎn)量，2021年達(dá)到44.23億噸，其與美國在原油供給對(duì)全球影響上是一致的，都在5.4%左右。

朱光耀指出，就人均GDP而言，中俄現(xiàn)在處在一個(gè)基本相同的水平。但是，中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模是俄羅斯的10倍，中國的金融系統(tǒng)同全球金融系統(tǒng)的融合度也超過俄羅斯10倍。西方G7國家的經(jīng)濟(jì)總規(guī)模是42.39萬億美元，占全球經(jīng)濟(jì)總規(guī)模的比重有所下降至44.6%，低于50%。這些基本的數(shù)據(jù)反映了基本的世界格局，準(zhǔn)確地把握這些數(shù)據(jù)，對(duì)了解中國和世界經(jīng)濟(jì)的基本框架和發(fā)展的趨勢是非常重要的。