4月22日，由明星基金經(jīng)理傅鵬博和朱璘共同管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金披露一季報(bào)，中國(guó)移動(dòng)（600941.SH、00941.HK）躍升成為第一大重倉(cāng)股，疫苗股沃森生物（300142.SZ）新進(jìn)前十。

具體來(lái)看，一季度，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金繼續(xù)保持高倉(cāng)位運(yùn)作，截至一季度末，股票倉(cāng)位為92.35%，相較2021年末的歷史最高水平93.51%有1.16%的下降。

從行業(yè)分布來(lái)看，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金組合重點(diǎn)配置了TMT、化工、新能源設(shè)備和建材等板塊。

具體到個(gè)股，組合中前十大個(gè)股變化不大，分別為中國(guó)移動(dòng)、三安光電（600703.SH）、東方雨虹（600703.SH）、立訊精密（002475.SZ）、萬(wàn)華化學(xué)（600309.SH）、先導(dǎo)智能（300450.SZ）、大族激光（300450.SZ）、沃森生物、國(guó)瓷材料（300285.SZ）和衛(wèi)寧健康（300253.SZ）。

從增減持情況來(lái)看，沃森生物首次躋身睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金前十大重倉(cāng)股隊(duì)伍，此外，三安光電、東方雨虹、立訊精密、萬(wàn)華化學(xué)、大族激光也都獲得基金經(jīng)理小幅增持。

從持股數(shù)量變動(dòng)來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)A+H股單季度均出現(xiàn)下滑，不過(guò)中國(guó)移動(dòng)在一季度滬港兩地的季度收益均超過(guò)15%，該股也躍升至睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金第一大重倉(cāng)股。此外，先導(dǎo)智能、國(guó)瓷材料、衛(wèi)寧健康也都遭到基金經(jīng)理小幅減持。吉利汽車（00175.HK）則退出前十。

睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金前十大重倉(cāng)股

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，一季度末睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A基金份額凈值為1.5890元，報(bào)告期內(nèi)，凈值增長(zhǎng)率為-25.00%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-10.53%；該基金份額單季度申購(gòu)贖回凈額為3.62億份。此外，末睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合C基金一季度末的份額凈值為1.5699元，報(bào)告期內(nèi)，凈值增長(zhǎng)率為-25.08%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-10.53%；該基金份額單季度申購(gòu)贖回凈額為0.57億份。一季度末基金總規(guī)模為280.9億元，單季度縮水84.8億元。

睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金一季度份??額變動(dòng)情況

回顧報(bào)告期內(nèi)的操作策略，基金經(jīng)理傅鵬博和朱璘表示，三月公布的社融數(shù)據(jù)是超出預(yù)期的，央行在從寬貨幣到寬信用的方面做了極大的努力。從需求側(cè)看，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比小幅增加；隨著PPI同比增速下行，原材料對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成本壓力有所緩解，都顯示出些許的積極變化。

“年初以來(lái)，疫情使得經(jīng)濟(jì)面臨著物流運(yùn)輸，生產(chǎn)組織等方面的壓力。”兩位基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，中短期，企業(yè)收入和盈利增長(zhǎng)表現(xiàn)不佳或是預(yù)期之內(nèi)，同時(shí)在美聯(lián)儲(chǔ)加快縮表和升息的背景下，市場(chǎng)流動(dòng)性或?qū)⒅鸩节吘o，“分子分母”同時(shí)面對(duì)雙重壓力。

兩位基金經(jīng)理也坦言，一季度，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)非常差，除了資源品如煤炭板塊，以及地產(chǎn)板塊外，整體跌幅較大。其中估值較高的板塊，如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅幾乎接近了2018年全年的跌幅。“一季度，本基金保持較高倉(cāng)位的運(yùn)作，凈值出現(xiàn)了較大的回撤，對(duì)此，我們也在不斷反思和總結(jié)。”

具體到操作層面，兩位基金經(jīng)理對(duì)上一季度配置中的重點(diǎn)公司做了調(diào)整，增加了和疫苗板塊相關(guān)的沃森生物，加大了對(duì)中國(guó)移動(dòng)的配置，后者較為穩(wěn)定的分紅，為持有提供了較好的安全邊際。從行業(yè)分布看，組合重點(diǎn)配置了TMT、化工、新能源設(shè)備和建材等板塊。

“展望二季度，我們?cè)趧?dòng)態(tài)調(diào)整組合的過(guò)程中，將對(duì)公司估值和增長(zhǎng)確定性做更加審慎的評(píng)估， 以期控制好凈值的波動(dòng)。結(jié)合上市公司2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)，我們將繼續(xù)挖掘新的投資機(jī)會(huì)，剔除經(jīng)營(yíng)情況和預(yù)想不符合的公司，并在備選標(biāo)的被市場(chǎng)‘誤殺’時(shí)加大配置。”傅鵬博和朱璘表示。