期貨和衍生品市場終于迎來了“基本法”。

4月20日，《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨和衍生品法》）經第十三屆全國人大常委會第三十四次會議表決通過并出臺，將于2022年8月1日起施行。

業內認為，期貨和衍生品法的出臺，有效填補了資本市場法治建設的空白，資本市場法治體系的“四梁八柱”基本完成，對期貨市場法治建設具有里程碑的意義，將開啟我國期貨市場發展的新篇章。

首次規定了衍生品交易

《期貨和衍生品法》統籌考慮期貨市場和衍生品市場，首次此將衍生品交易納入法律調整范圍。

物產中大期貨副總經理景川對澎湃新聞記者表示，加強對衍生品交易的監管，能夠進一步規范我國期貨及衍生品市場運行，明確資質牌照，強調特許經營。整個行業也必須在制度不斷完善和公開、公平、公正的原則下開展業務，有市場準入原則和監管標準，避免引發金融風險以及社會風險。

“近年來我國衍生品市場的發展實踐表明，強化對金融機構從事衍生品交易業務的監管，就抓住了衍生品交易風險尤其是場外交易風險處置的關鍵。”廈門大學經濟學院教授韓乾告訴澎湃新聞記者，從國家立法的高度提供相關法治保障，可以更好地規范衍生品市場和交易，保護投資者和金融消費者權益。

南華期貨董事長、中國期貨業協會副會長羅旭峰對澎湃新聞記者表示，《期貨和衍生品法》從法律意義上明確了期貨交易的合法性和重要性，明確了期貨市場和經營機構的法律地位，為投資者未來開展期貨及衍生品相關業務奠定了法律基礎，也為司法機關未來審理期貨交易相關案件明確了法律依據。

明確防范化解金融風險

《期貨和衍生品法》將防范化解市場風險作為重中之重。

全國人大常委會法制工作委員會發言人臧鐵偉日前介紹，明確防范化解金融風險，維護國家經濟安全是本法的立法目的之一。《期貨和衍生品法》規定了較完善的期貨交易相關制度，如持倉限額、套期保值、交易者實際控制關系報備、保證金制度、當日無負債結算等制度；對監管機構防范系統性風險、建立健全期貨市場監控監測制度、打擊違法交易行為作了規定。

羅旭峰認為，《期貨和衍生品法》以服務實體經濟發展為主線，以不發生系統性風險為底線。通過保證金制度、持倉限額制度、當日無負債制度、中央對手方制度、期貨市場監測監控制度以及異常情況緊急處置機制等構建了全流程、多方位的風險防控體系。《期貨和衍生品法》既是市場促進法，又是風險防控法，為防范系統性風險，確保市場健康穩定運行提供了法律基礎。

方正中期期貨研究院院長王駿對澎湃新聞記者表示，作為期貨市場和期貨行業的基本大法，《期貨和衍生品法》契合了當前市場發展要求，對期貨行業的發展導向有重要的指引作用，有助于期貨行業更加深入規范地開展創新業務，并且有助于加強防范系統性金融風險，保障金融安全，堅決防止出現系統性風險。

為形成中國聲音創造有利條件

我國是全球大宗商品的主要需求國，但在大宗商品的國際話語權較弱。

王駿認為，《期貨和衍生品法》為我國期貨市場逐步擴大開放步伐，建立國際定價中心的地位創造了有利條件。

在韓乾看來，《期貨和衍生品法》的推出，是我國期貨和衍生品領域具有里程碑意義的大事，將大力提升我國期貨和衍生品市場的法治化、規范化和國際化程度，有利于形成良好的市場生態，促進市場健康發展，助力實體企業有效管理市場風險，穩定生產經營預期和收益，提高實體經濟的穩定性，并增強中國期貨和衍生品市場對國際投資者和國際企業的吸引力，形成大宗商品的中國價格，保障我國經濟安全、能源安全和金融安全。

羅旭峰指出，我國之所以在大宗商品的國際定價權上話語權較弱，與我國期貨市場的國際化程度不高，期貨市場在國際上的競爭力不足有較大關系。《期貨和衍生品法》設專章規定了跨境交易與監管，對期貨市場跨境互聯互通提供了法律保障，為打造中國價格，形成中國聲音創造了有利條件。

立法歷時近三十年

經過三十多年發展，我國期貨市場已頗具規模。

截至今年3月底，我國期貨市場保證金規模達1.29萬億元，同比增長33.85%，環比增長2.53%。今年一季度全國期貨市場累計成交量為15.33億手，累計成交額為128.61萬億元。2021年我國商品期貨市場連續11年保持世界第一。目前我國期貨市場共有70個期貨品種和24個期權品種。

而《期貨和衍生品法》的出臺也走過了近三十年的道路。期貨法自上世紀九十年代以來分別列入第八、十、十一、十二、十三屆共 5屆全國人大常委會立法計劃，歷時近三十年。

在第十三屆人大期間，在各方共同努力下，期貨法草案數易其稿，先后于2021年4月、10月進行了一讀和二讀審議。

2021年4月26日，期貨法草案提請十三屆全國人大常委會第二十八次會議初次審議。2021年10月份，提請十三屆全國人大常委會第三十一次會議第二次審議，并將法律名稱修改為“期貨和衍生品法”，最終于4月經第十三屆全國人大常委會第三十四次會議審議通過并出臺。