5個月前的沽空危機(jī)尚未解除，近日又深陷電解鋁違規(guī)產(chǎn)能關(guān)停旋渦，全球最大電解鋁生產(chǎn)商中國宏橋（01378.HK）麻煩不斷。不過，從最新的情況來看，尚有銀行愿意為這家被沽空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑財務(wù)造假的公司買單。

8月15日深夜，中國宏橋發(fā)布公告，公司向一名認(rèn)購人配發(fā)8.066億股配售股份，配售所得凈額為54.81億港元（逾7億美元），資金用于償還銀行借貸及補(bǔ)充集團(tuán)營運(yùn)資金。根據(jù)公告，本次配售股份相當(dāng)于公司經(jīng)配售股份擴(kuò)大的已發(fā)行股本10%，配售價為每股配售股份6.80港元，較最后交易日3月21日收市價折讓約3.55%。

除配售股份外，中國宏橋在公告中還宣布，公司與買方及牽頭經(jīng)辦人（均為獨(dú)立第三方）訂立可換股債券配售協(xié)議，據(jù)此，本公司已同意發(fā)行及牽頭經(jīng)辦人已有條件同意盡力促使買方認(rèn)購及支付可換股債券的初始本金額3.2億美元。經(jīng)扣除相關(guān)開支后，可換股債券配售的所得款項凈額估計約為 3.168億美元。該部分資金用途與上述配售股份一樣用于償還銀行借貸及補(bǔ)充集團(tuán)營運(yùn)資金。

8月16日，上述購買方浮出水面。出資7億美元認(rèn)購中國宏橋配售8.06億股的是中信信托，而3.2億美元投資認(rèn)購中國宏橋可轉(zhuǎn)換債券的是中信銀行。8月15日，中國宏橋與中信信托、中信銀行在香港舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。

這場簽約儀式受到多方捧場。山東省省委副書記、省長龔正，中信集團(tuán)董事長常振明見證簽約。中信集團(tuán)黨委委員、副總經(jīng)理蒲堅，中信銀行行長孫德順，中信信托董事長陳一松，信銀（香港）投資總經(jīng)理于秀東，濟(jì)南市委副書記、市長王忠林，青島市委副書記、市長孟凡利，山東省政府秘書長王華，濱州市市委副書記、市長崔洪剛，以及山東省發(fā)改委、商務(wù)廳、港澳辦、金融辦主要負(fù)責(zé)同志均參加了簽約儀式。

除中國宏橋執(zhí)行董事兼行政總裁張波出席外，中國宏橋母公司魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)董事長、中國宏橋集團(tuán)主席張士平也在現(xiàn)場。另外，此前3月初，魏橋集團(tuán)曾以書面的形式通過中國有色金屬工業(yè)協(xié)會向工信部求援。在昨天的這場簽約儀式上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長文獻(xiàn)軍也到場支持。

此前的3月20日，中國宏橋曾與中信信惠訂立諒解備忘錄，中信信惠擬認(rèn)購該公司將配發(fā)之新股。若可能認(rèn)購事項完成，中信信惠將成為公司股東，持有該公司擴(kuò)大后股本不多于10%。中信信惠主要從事投資管理及顧問，是中信信托的全資香港子公司。

訂立上述諒解備忘錄后的3個月后，6月28日，中信銀行與中國宏橋在北京舉行 “總對總”戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式。根據(jù)協(xié)議，中信銀行將在未來兩年為中國宏橋集團(tuán)提供200億元的綜合授信額度。彼時，中信銀行行長孫德順表示，中信銀行將充分發(fā)揮中信集團(tuán)金融與實業(yè)并舉的獨(dú)特競爭優(yōu)勢，為中國宏橋提供“商行+投行”、“銀行+非銀”、“表內(nèi)+表外”、“境內(nèi)+境外”的綜合融資服務(wù)方案，打造銀企合作新模式。

沽空危機(jī)之下，中國宏橋的債務(wù)問題也被外界重新考量。據(jù)5月2日中國宏橋發(fā)布的未經(jīng)審計的2016年年度報告，中國宏橋目前負(fù)債總額為966.68億元人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率為67.8%。相較于2015年的66%，資產(chǎn)負(fù)債率有所上升。而據(jù)公開信息，中國宏橋2017年預(yù)期到期債務(wù)為240億元。

而魏橋在此前向中國有色金屬工業(yè)協(xié)會遞交的求援書中則提到，濱州市紡織、鋁業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)集群直接涉及2000多億元的國內(nèi)銀行貸款，應(yīng)對不當(dāng)，必然會引發(fā)區(qū)域性的系統(tǒng)金融風(fēng)險。

在中國宏橋4月份召開的投資者年會上，公司高管曾表示，中國宏橋原本預(yù)期今年便要調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，具體措施則是償還小的股份制銀行債務(wù)，同步增加大銀行貸款。除采取發(fā)債措施外，中國宏橋欲引進(jìn)兩家大的銀行，新增融資超過500億元。

值得注意的是，中國宏橋目前已停牌近5個月。此前的2月28日，Emerson Analytics發(fā)布沽空報告，中國宏橋股價在3月1日下跌8.33%，報7.15港元/股，并于當(dāng)日停牌。隨后，中國宏橋在未發(fā)布詳細(xì)澄清報告的情況下于3月7日復(fù)牌。3月21日晚間，中國宏橋發(fā)布延遲發(fā)表業(yè)績報告公告，3月22日停牌至今。而和中國宏橋同日停牌的魏橋紡織（02698.HK）已于8月14日復(fù)牌。