斑馬消費 范建

當A股各大公司正在緊鑼密鼓披露年度成績單時，市值超過百億的未名醫藥還在為聘請年審機構發愁。

拿著錢到處求爺爺告奶奶，也沒有會計師事務所愿意服務。主要是未名醫藥旗下有很難盤點清楚的生物性資產，而且過去4年，公司的年度報告都被出具了保留意見。

各大會計師機構，也不愿意為了這點錢，承擔肉眼可見的風險。稍不留神，被主管部門立案調查，那真就得不償失了。

還有一個月，就是年報披露的大限，未名醫藥如不能按期出具成績單，將有退市風險。

無會計機構接單

市值高達百億的未名醫藥（002581.SZ），竟淪落到沒有會計師事務所愿意為公司服務的地步。

過去幾年，未名醫藥的審計機構一直是中喜會計師事務所。2020年11月，雙方結束合作，審計機構變更為中興財光華會計師事務所。

雙方合作尚不滿一年，中興財光華于2021年8月18日，被證監會立案調查，影響了公司審計事務的開展。于是，11月公司董事會決定，擬聘請深圳久安會計師事務所為公司2021年度審計機構。

深圳久安由原深圳福田審計師事務所轉變而來，規模不大。2020年合伙人僅2人，注冊會計師人數15人，2020 年從業人員數量20人，全年總收入110.75萬元，為27家公司提供審計業務，由此判斷基本都是一些小公司的小業務。

因此，公司董事會在審議該議案時，有董事明確反對。理由是，該審計機構執業能力不足，項目合伙人及簽字會計師2008年被證監會行政處罰，且執業年限短，建議選擇國內排名靠前的審計機構。

未名醫藥是深圳久安接到的首筆上市公司審計業務，所以表現得也較為積極，注冊會計師10月份就提前帶組進場，進行初步審計活動。

不過，在未名醫藥隨后召開的股東大會上，過半數股東對聘任深圳久安投出反對票，議案未獲通過。

之后，公司管理層向十多家會計師事務所發出了邀請，但無一應邀與公司達成合作。

現在公司急得如熱鍋上的螞蟻，如若無法在法定期限內披露年報，有退市風險。

人參過冬

對會計機構來說，對上市公司的年審可是大業務，服務費動輒百萬以上。它們為什么都不愿意接未名醫藥的這單生意呢？

主要還是未名醫藥自身存在一定問題，年審難度較大，對會計機構來說，存在較大的執業風險。

未名醫藥本是一家單純的醫藥研發和生產企業，但因控股股東未名集團非經營性占用上市公司資金，導致公司業務變得復雜。

此前，未名集團因自身發展需要，通過股權質押等方式融資，質押比例接近100%。后因國家整體金融去杠桿，該集團融資困難，資金鏈緊繃。

于是，未名集團就打起了上市公司的主意。2017年12月-2019年4月，該集團指令未名醫藥及子公司，以預付委托研發款、預付工程款、對外借款等形式，累計占用上市公司資金9.22億元，償還4.15億元。到2019年末，尚有5.07億元（不含利息）無力償還。

未名集團實在是沒有錢給，持有的上市公司股票已被全部凍結或輪候凍結，更有數百起訴訟纏身。公司實際控制人之一、董事長潘愛華被列為失信被執行人、限制高消費。

未名集團想出了以資產抵占用資金的辦法。未名醫藥也是無奈，不要這些資產吧，怕到時候什么東西都撈不到。

未名集團以持有的吉林未名100%股權以及其他4個藥物技術，用于抵償占用資金。

吉林未名旗下主要資產，就是種植在吉林長白山露水河區域的200多萬株林下西洋參和人參。

我們都知道，人參是參齡越久越值錢。但這些東西都分布在深山老林里面，如何進行資產盤點和評估是一個大問題。

這就是很多審計機構害怕的生物性資產。獐子島的扇貝跑了又回來了、雛鷹農牧200萬頭肥豬被餓死了等，都是前車之鑒。

每年11月-次年5月，人參生長的區域大雪封山，且都處于40公分深的凍土層中，無法進行存量盤點。

而且，人參盤點對專業的要求極高，會計機構需要會同專業林業勘察院所，才能確保數據真實有效。

偽疫苗概念股

未名醫藥的風險點還不止人參。公司連續4年的年報均被審計機構出具保留意見，也讓會計機構知難而退。

過去，未名醫藥除了研發生產藥物之外，還有一塊重要的業務是醫藥中間體。2018年，公司一家子公司全面停產，醫藥中間體收入銳減。與此同時，公司優勢藥物神經生長因子也遭遇嚴重的市場下行壓力。兩項不利因素疊加，導致公司由盈轉虧，虧損過億元。

2016年，是未名醫藥的業績巔峰，公司營收12.65億元，歸母凈利潤4.18億元，到了2020年，收入規模已降至2.77億元。

早年間，未名醫藥投資了北京科興生物制品有限公司，持有該公司26.91%股權，是一項優質資產。

北京科興專注于人用疫苗研發和生產，具有較強的盈利能力。不過，2017年該公司主要股東因公司重大發展問題產生矛盾，導致經營管理層未能按時改選，公司在2018 年4月17日出現非正常管理混亂事件，財務資料、財務數據等被轉移。

之后的幾年里，未名醫藥的審計機構，均無法獲得北京科興的完整財務資料，因此，對公司的年報出具了保留意見。

即便如此，這兩年未名醫藥也借助北京科興炒作了一波疫苗概念。

2020年2月，公司董秘就在與投資者互動中稱，北京興科正在進行新冠疫苗的研發，公司股價一度推高至34.10元/股。

而事實上，做新冠疫苗的“北京科興”的全名是北京科興中維生物技術有限公司，與北京科興生物制品有限公司是兄弟關系，和未名醫藥沒半毛錢關系。