新三板參與門檻作出調整。

6月28日晚間，全國中小企業股份股轉公司（以下簡稱：全國股轉公司）發布關于修訂《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則》的公告，其中明確指出包括社保基金、QFII、RQFII等機構投資者可以申請參與掛牌公司股票公開轉讓；此外，對新三板門檻作出調整，將五百萬證券類資產標準修改為金融資產標準。

根據新規，證券公司資產管理產品、基金管理公司及其子公司產品、期貨公司資產管理產品、銀行理財產品、保險產品、信托產品、經行業協會備案的私募基金等理財產品，社會保障基金、企業年金等養老金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）等機構投資者均可以申請參與掛牌公司股票公開轉讓。

全國股轉公司相關負責人表示，新三板市場對自然人投資者準入實行多維標準。根據《管理辦法》相關要求，本次對自然人投資者的準入要求主要做了以下調整完善：

一是根據《管理辦法》第十四條要求，將自然人投資者準入資產規模的計算要求由“前一交易日日終”的時點指標修改為“最近10個轉讓日日均”的區間指標。

二是在維持“500萬元”資產門檻要求不變的基礎上，根據《管理辦法》第八條中專業自然人投資者的資產口徑，將自然人投資者準入的資產指標由“證券類資產”標準修改為“金融資產”標準。

三是參照《管理辦法》第八條中有關專業自然人投資者的投資經歷和工作經歷要求，將“證券投資經驗”修改為“證券、基金、期貨投資經歷”，將“專業背景或培訓經歷”修改為“金融從業經歷”，以更加客觀、全面地衡量投資者的投資經歷和金融專業知識水平。

2016年12月12日，中國證監會發布了《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》），并將于2017年7月1日起施行。為貫徹落實相關要求，做好與《管理辦法》的銜接，全國股轉公司對現行《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則（試行）》予以相應地修訂或補充。

就全國股轉公司隨后給出的進一步強調來看，500萬標準并未降低，這也意味著對專業投資者的高標準、嚴要求并未改變。相關人員補充解釋，本次細則的調整，將使新三板市場投資者準入條件更加科學、全面、細致、合理。

就本次對機構投資者準入要求作出的調整，全國股轉公司表示，本次將法人機構投資者的準入資產規模認定標準由“注冊資本”變更為“實收資本或實收股本”，以與合伙企業準入資產規模認定標準“實繳出資”一致，確保規則的公平性。

值得注意的是，主辦券商在認定法人機構投資者的實收資本或實收股本，或者合伙企業的實繳出資時，應以“會計師事務所最近90日內為其出具的驗資報告或為其出具的最近一期審計報告”為準，確保認定依據的公允性和時效性。

根據《管理辦法》等規則的實施要求，2017年7月1日前已開通新三板交易權限的投資者，可繼續參與掛牌公司股票交易。

全國股轉公司方面表示，投資者適當性管理是一項持續的、動態的工作。由于市場發展的連續性和風險的復雜性，為使投資者的風險承受能力與產品或服務的風險相匹配，避免投資者進行超出其風險承受能力的投資，本次修訂明確主辦券商自為自然人投資者開通權限之日起每12個月內至少對其進行一次持續評估，并在自然人投資者前5個轉讓日日均資產低于申請開通權限時準入資產規模要求的60%時，履行特別的注意義務。