三年內(nèi)股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例第二次下調(diào)，今年4月份起將降至16%。機構(gòu)預(yù)測，此舉有望釋放超過300億元的流動資金。

3月17日，中國證券登記結(jié)算有限責任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）發(fā)布公告稱，為貫徹落實國務(wù)院金融委專題會議精神，降低市場資金成本，服務(wù)實體經(jīng)濟健康發(fā)展，中國結(jié)算配合正在推進的貨銀對付（DVP）改革，自2022年4月起將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。

市場人士認為，此舉意味著券商業(yè)的“降準”，將減少全市場資金占用，提高資金使用效率。因此，可以一定程度上緩解市場的流動性壓力。

其中，申萬宏源證券研報便指出，截至2021年三季度，上市券商備付金為5019億元，客戶備付金為3560億元。根據(jù)申萬宏源非銀團隊2022年初測算，其中股票備付金約占52%。

“此次改革將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%，測算對應(yīng)釋放流動資金超過300億元。若樂觀假設(shè)客戶備付金均為股票類業(yè)務(wù)，則釋放流動性超過395億元。”申萬宏源證券進一步指出。

據(jù)悉，結(jié)算備付金指作為結(jié)算參與人存放于其在中國結(jié)算開立的資金交收賬戶中，用于完成證券交易及非交易結(jié)算的資金。結(jié)算備付金制度是保障證券市場正常交收的重要基礎(chǔ)制度，為維護結(jié)算系統(tǒng)的正常運行、防控結(jié)算風險等提供了重要保障。

通俗而言，即證券公司、期貨公司或者是其他的結(jié)算機構(gòu)為客戶代理買賣而設(shè)立的交易手續(xù)費準備金，業(yè)務(wù)規(guī)模越大備付金的金額越大。

值得一提的是，早在2019年，中國結(jié)算已下調(diào)過股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金收取比例。

2019年12月20日，中國結(jié)算表示，經(jīng)履行向證監(jiān)會報告程序，正式發(fā)布《結(jié)算備付金管理辦法》（2019年修訂版），并自發(fā)布之日起實施。其中，將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金收取比例由20%降至18%。

證監(jiān)會彼時表示，優(yōu)化結(jié)算備付金收取制度，旨在平衡好交易結(jié)算過程中安全、效率、成本之間的關(guān)系，在確保安全的基礎(chǔ)上，盡可能降低交易結(jié)算成本，提高市場效率。

今年1月14日，證監(jiān)會正式啟動貨銀對付（DVP）改革，就擬修訂的《證券登記結(jié)算管理辦法》向市場公開征求意見。中國結(jié)算同步就《結(jié)算規(guī)則》《結(jié)算備付金管理辦法》征求意見。

證監(jiān)會指出，目前，我國證券市場通過第三方存管、交易前驗資驗券等制度保證涉及個人投資者的經(jīng)紀和融資融券業(yè)務(wù)已符合DVP制度，僅涉及機構(gòu)投資者的自營和托管業(yè)務(wù)在結(jié)算制度上尚不完善。本次改革有利于從制度上增強結(jié)算體系安全性，進一步吸引境外資金進入中國市場。改革同步降低結(jié)算參與人的結(jié)算備付金最低繳納比例，有利于減少全市場資金占用，提高資金使用效率。

證監(jiān)會強調(diào)，本次改革保持投資者現(xiàn)有交易結(jié)算制度和習慣基本不變，對廣大個人投資者沒有影響。

申萬宏源證券指出，多年來，我國資本市場實行“T日證券過戶、T+1日資金交收”的結(jié)算模式，T日證券過戶為無條件過戶，證券過戶和資金交收不掛鉤。此次改革在保持前述結(jié)算模式基本不變的前提下，對于機構(gòu)自營和托管業(yè)務(wù)，通過設(shè)置標識的方式建立了證券交收與資金交收之間的關(guān)聯(lián)。