三年內股票類業務最低結算備付金繳納比例第二次下調，今年4月份起將降至16%。機構預測，此舉有望釋放超過300億元的流動資金。

3月17日，中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱“中國結算”）發布公告稱，為貫徹落實國務院金融委專題會議精神，降低市場資金成本，服務實體經濟健康發展，中國結算配合正在推進的貨銀對付（DVP）改革，自2022年4月起將股票類業務最低結算備付金繳納比例自18%調降至16%。

市場人士認為，此舉意味著券商業的“降準”，將減少全市場資金占用，提高資金使用效率。因此，可以一定程度上緩解市場的流動性壓力。

其中，申萬宏源證券研報便指出，截至2021年三季度，上市券商備付金為5019億元，客戶備付金為3560億元。根據申萬宏源非銀團隊2022年初測算，其中股票備付金約占52%。

“此次改革將股票類業務最低結算備付金繳納比例自18%調降至16%，測算對應釋放流動資金超過300億元。若樂觀假設客戶備付金均為股票類業務，則釋放流動性超過395億元。”申萬宏源證券進一步指出。

據悉，結算備付金指作為結算參與人存放于其在中國結算開立的資金交收賬戶中，用于完成證券交易及非交易結算的資金。結算備付金制度是保障證券市場正常交收的重要基礎制度，為維護結算系統的正常運行、防控結算風險等提供了重要保障。

通俗而言，即證券公司、期貨公司或者是其他的結算機構為客戶代理買賣而設立的交易手續費準備金，業務規模越大備付金的金額越大。

值得一提的是，早在2019年，中國結算已下調過股票類業務最低結算備付金收取比例。

2019年12月20日，中國結算表示，經履行向證監會報告程序，正式發布《結算備付金管理辦法》（2019年修訂版），并自發布之日起實施。其中，將股票類業務最低結算備付金收取比例由20%降至18%。

證監會彼時表示，優化結算備付金收取制度，旨在平衡好交易結算過程中安全、效率、成本之間的關系，在確保安全的基礎上，盡可能降低交易結算成本，提高市場效率。

今年1月14日，證監會正式啟動貨銀對付（DVP）改革，就擬修訂的《證券登記結算管理辦法》向市場公開征求意見。中國結算同步就《結算規則》《結算備付金管理辦法》征求意見。

證監會指出，目前，我國證券市場通過第三方存管、交易前驗資驗券等制度保證涉及個人投資者的經紀和融資融券業務已符合DVP制度，僅涉及機構投資者的自營和托管業務在結算制度上尚不完善。本次改革有利于從制度上增強結算體系安全性，進一步吸引境外資金進入中國市場。改革同步降低結算參與人的結算備付金最低繳納比例，有利于減少全市場資金占用，提高資金使用效率。

證監會強調，本次改革保持投資者現有交易結算制度和習慣基本不變，對廣大個人投資者沒有影響。

申萬宏源證券指出，多年來，我國資本市場實行“T日證券過戶、T+1日資金交收”的結算模式，T日證券過戶為無條件過戶，證券過戶和資金交收不掛鉤。此次改革在保持前述結算模式基本不變的前提下，對于機構自營和托管業務，通過設置標識的方式建立了證券交收與資金交收之間的關聯。