雷達財經出品 文|張凱旌 編|深海

一位白領總是日夜顛倒地加班，卻發現隔壁的同事準時下班還活得精致，偷偷觀察后發現，原來是對方理財有道，一個月憑借“睡后收入”也能逍遙過活。過去的兩年，很多網友都在短視頻、社交媒體平臺中刷到過類似的故事。

主導這些廣告背后的財商課機構，經常將“富人思維”、“睡后收入”這些詞掛在嘴邊，他們的講師號稱擁有十年及以上的投資或財務工作經驗、還有證券資格從業證書等專業資格證傍身，就連知名高校、媒體和經濟界大咖也曾為其站臺。

但很多理財小白在報名相關課程后，不但沒能讓自己的財富實現增長，反而將生活必需的資金也搭了進去。與之相對的是，財商課公司賺得盆滿缽滿，許多公司很快從無到有，甚至做到半年流水超十億元。

其中，微淼商學院堪稱財商教育龍頭，2020年12月曾有媒體報道稱，彼時其已達成百億估值。但這家機構，已經在兩個月前被央視曝光，其背后的行業，也在監管趨嚴后，經歷了急劇的萎縮。

今年315，雷達財經在黑貓投訴平臺中搜索發現了十家至少出現數十次投訴的財商機構，而網友們的投訴焦點則集中在虛假宣傳、退費難、客服/助教/老師服務態度差等。

經濟增長疊加疫情來襲，財商課站上風口

“財商”一詞來源于羅伯特·清崎的《窮爸爸，富爸爸》一書。早在21世紀初，該書就被翻譯成中文版本引入國內，但在全國城鎮居民每年人均可支配收入還不足7000元的時間點，財商的概念并未激起太大水花。

隨著社會經濟的穩步增長，財商課的大背景迎來了變化。億歐智庫在《2021年中國財商教育行業發展研究報告》中指出，財商課的風靡有經濟層面和社會層面兩大動因。

一方面，中國個人可投資規模和個人人均可支配收入都在大幅提升。國家統計局數據顯示，2020年中國個人人均可支配收入達32189元。

另一方面，互聯網的到來和政策方面的放寬也大幅降低了理財門檻，截至2020年12月，中國互聯網理財用戶數已達1.69億，占全國網民的17.2%。

在此基礎上，又適逢新冠疫情的侵擾，這進一步加劇了社會性財富焦慮，激發了民眾資產保值增值的需求。在“宅經濟”和“無接觸理財”的催化下，理財、培訓等課程開始通過直播、短視頻等陣地大肆宣傳，財商課迎來了行業史上最好的時期。

對此，有投資人的理解是：“疫情帶來了太多不確定性，在這種環境下，大家對于財富保值的重視程度不亞于出門戴口罩。”

從新增企業數量來看，2012年到2019年，財商教育相關企業注冊量從264家升至1865家，增長超6倍。2018-2020年，理財教育公司的注冊量更是超過了4000家。

行業的幾家頭部公司，也均是在風口下得以快速成長。據天眼查，微淼商學院隸屬霍爾果斯財商信息科技有限公司。

2020年9月，微淼商學院合伙人夏金聲在采訪中表示，其已為全國上百萬學員提供了專業、科學的體系化財商教育服務。此外，還有媒體報道稱，微淼成立三年后，年收入就已超過了10億元。

同期，財商課幾乎成了各個大廠的標配。無論是銀行這類傳統金融巨頭，還是京東、360、水滴等互聯網大廠，亦或是中公、米堆、高頓等綜合教育公司，都開始在財商領域加大投入。

都是智商稅？揭秘財商課套路

行業野蠻生長的背后，也埋下了不小的風險隱患。而隨著消費者投訴數量的不斷增加，這類隱患迎來了集中爆發。

以行業龍頭微淼為例，雷達財經曾在《被投訴“割韭菜” 百億微淼商學院冤不冤？》一文中提到，微淼商學院的產品宣傳，層層推進，其會先用12元的小白理財課吸引用戶報名，隨后在課程中以制造焦慮、分享收益率驚人的成功案例等形式，誘導用戶進一步為近7000元的進階課程繳費。

如果學員表示進階課費用過高，或者害怕學完沒有效果，老師還會用“承諾學不會可退款”、“可以用花唄、京東白條支付”等話術勸說學員。

在一起被媒體曝光的案例中，小白理財課老師曾規勸學員不要跟老公說：“等把錢賺到了，再告訴老公，讓他看看你是一個不一樣的人。”而在另一起案件中，微淼的老師則對學員表示，“你老公流血、流汗賺點辛苦錢，那么你作為家里面的女人，就有責任去盡力幫助你老公把辛苦賺的錢打理好，而不是放在銀行貶值。”

面對高收益、共情營銷、饑餓營銷的連番轟炸，許多學員沒能忍住沖動，匆匆報了進階課，然而這卻只是“噩夢”的開始。

進階課真的沒有價值嗎？對于這個問題，微淼前學員賀強的答案是否定的。其對雷達財經表示，微淼的課程是從巴菲特、彼得林奇等投資大佬書籍中總結出來的一些內容，對于沒有接觸過理財的小白來說，確實是可以學以致用，但這些課程遠不值7000元。“在別的平臺跟下來，一年才兩三百，甚至是免費的。”

在此基礎上，某互聯網大廠投資、金融、教育板塊的負責人在研究了財商課的內容后還表示，機構會故意推一些高難度的課程，一個財報講50節課，很多人都聽不完，學了三分之一不到就放棄了，“最后就讓你覺得不是機構騙錢，是自己學不會。”

但當部分學員在上課過程中，逐漸察覺到“自己花了冤枉錢”，或者“實在學不會”，想退費時，卻發現微淼會一改此前承諾的口風，退費變得無比艱難。

田宇曾向雷達財經介紹稱，自己在小白課時群里曾宣傳可以無理由退費，但當進階課時再去咨詢，對方的口徑卻變為了需要上完全部課程，且拿到畢業證書的2日內才可退費。而拿到畢業證的要求則十分苛刻。

雷達財經所在的一個微淼維權群中，大多數學員都是在尋求有效的退費途徑。他們中間有的人已經成功要回了款項，在群里分享打電話和投訴的經驗；也有人在向公安、紀檢、工商等部門舉報后，仍退費無門；還有人已經打消了要回7000元學費的念頭。

值得一提的是，繳納報名費對學員來說只是相對損失最小的情況。多家媒體報道稱，微淼進階課程中，理財老師會以隱性的方式，像學員推薦股票、基金、REITs等投資標的，甚至一些課，將“買基金”留做作業，鼓勵學員進行實操。

微淼前學員王翰向雷達財經透露，自己一度過于相信授課老師“推薦”的股票，結果在買入后，損失慘重。

雷達財經注意到，據王翰介紹，微淼向學員們介紹的企業也不乏海天味業這類調味品龍頭。2020年3月20日開始的十個月內，海天味業股價漲幅一度超160%。但市場風險常在，如果對整體環境和趨勢沒有精準的判斷力，即使買到了好公司，也有極大的可能虧損。2021年1月20日至今，海天味業股價跌幅近42%。

而據一份業內人士提供的資料，財商教育的人群畫像是：可支配收入在50萬以下、超過一半人沒有投資經驗，可能是剛畢業三年的白領，也可能剛成家，也可能是新晉寶媽。

在沒有風險預警的情況下，讓這部分群體對很可能之前完全沒接觸過的金融進行實操，后果可想而知。

更何況，為學員授課的老師可能根本就不是機構包裝下的“名師”。業內最廣為人知的一起案例是，微淼的“木子老師”在教學時將主動基金定義為“別人推薦的，為了完成任務”的基金，這與其真實的含義天差地別。還有已離職的微淼進階課老師透露，即使專科畢業，培訓幾天也可上崗。“大部分人都沒接觸過投資，也沒有任何國家認可的投資顧問資格證書。”

另外，微淼的老師除了教學理財知識，還會給學員灌輸成功學、雞湯等內容來“洗腦”。學員在辨別能力不強的情況下，甚至可能將老師視為“人生導師”。鳳凰網的一篇報道中，一個三口之家的丈夫因反對妻子學習微淼理財課，一度被要求離婚。

事實上，除微淼之外，其他諸如長投等財商教育機構，課程內容也是大同小異，同質化現象明顯。

而長投學堂，更是早在2018年，就因定價9元的小白理財訓練營收獲了超過200萬的用戶規模，公司還因此得到了涌鏵投資和成為資本1億元的融資。

嚴監管下，行業面臨洗牌

監管已注意到財商教育行業亂象。

2021年3月4日，北京昌平區市場監督管理局發出消費警示，15家教育培訓主體被點名，其中北京微淼被投訴次數達12次，位列投訴榜首，而在此前發布的同類名單中（1月31日~2月6日），北京微淼也同樣被訴4次。

緊接著，央視對財商機構“十倍學堂”進行了曝光。資料顯示，十倍學堂母公司北京維創企業管理有限公司成立于2015年，曾于2017-2018年先后獲得三輪融資。

根據央視的報道，十倍學堂也是通過小白營將學員轉化至高階課，并且擁有一套完整的話術來應對群里學員的各種提問，多數學員繳費后大呼上當。而在報道同時，十倍學堂的注冊地點已經人去樓空，多數員工也已離職。

8月27日，國家網信辦進一步啟動財經類信息專項整治，“財商課”即在此次重點違規問題之列。

長期關注微淼的反詐人士高峰向雷達財經表示，嚴監管下，以微淼為首的財商機構在抖音、快手等平臺的原有宣發陣地遭到限流。

原本各財商機構的盈利方式就較為單一，除了賣課，基本只有與個別券商合作賺開戶費、推薦保險產品，且這類商業模式沒有復購和轉介紹的說法，這意味著財商機構極其依賴線上廣告的投放和轉化。一旦切斷投放獲客的來源，財商機構幾乎看不到未來。

艱難處境下，財商機構們開始縮減規模，但這個過程卻引發了大量員工對轉化、離職問題的不滿，就此開始了惡性循環。

2022年1月，央視再度出手，對微淼商學院進行了曝光，隨后，一些財商App下架。其中，在華為應用市場中，已經無法搜索到“360金融課堂”App，官網也無法下載；京東金融的小白理財課也已下架。

事實上，財商教育本應是國民教育中的重要一環。九三學社中央常委、社會服務部部長徐國權就表示，大量金融、網絡、電信詐騙案件層出不窮，不少受害者損失嚴重，與國民財商素養較低，難以準確識別風險有關。

但徐國權亦指出，我國財商教育發展時間不長，目前尚無明確監管主體，發展存在失序狀態。

“財商、理財知識教育雖然重要，但不應該夸大財商教育的好處，更不應該引導學員形成一夜暴富、急于求成的心態。”中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平稱。

楊海平認為，正確的財商教育，要中正平和，不要急于求成，更不要販賣焦慮。要交給學員正確的分析框架，而非一些似是而非的心得。要引導學員按照自身的風險偏好、風險承受能力做出合理的理財規劃和投資選擇。

應受訪者要求，文中賀強、田宇、王翰、高峰均為化名。

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