朱雪瑩 位宇祥 華爾街見聞

昨夜，俄羅斯總統普京的一則指令，徹底將俄烏緊張局勢推向頂峰。

據環球網、央視等報道，北京時間今天凌晨，俄羅斯總統普京簽署總統令承認“頓涅茨克人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”，并簽署友好合作互助條約。

在宣布烏東兩地區獨立之后，俄方隨即表示將派遣部隊前去“維和”，俄媒稱俄軍已抵達頓巴斯地區。

以美國為首的西方國家毫不示弱，決定啟動醞釀已久的制裁措施，雙方膠著局勢一觸即發。

01

全球市場巨震，俄股暴跌

隨著局勢升級，21日晚間，俄羅斯RTS指數一度暴跌17%。周一俄羅斯股市收盤，俄羅斯MOEX指數收跌10.5%，創近八年最大收盤跌幅；

俄羅斯RTS指數收跌13.21%。俄羅斯股市創2008年全球金融危機以來的盤中最大跌幅。

俄羅斯盧布兌美元在北京時間周二早間一度跌至80.54盧布，創2020年11月份以來新低。

俄羅斯國債收益率全線大漲，10年期國債收益率盤中一度漲7.44%，報10.475%，收報10.495，創六年來新高。5年期、3年期國債收益率漲超7%，15年期國債收益率漲近6%，20年期國債收益率漲超5%。

全球投資者避險情緒升溫，現貨黃金升破1910美元/盎司，升至八個月高位。

布倫特原油期貨日內漲超4%，一度站上97美元/桶高位；WTI原油也漲到93美元/桶。

美股周一休市，期貨齊跌。標準普爾500指數期貨周一下跌0.4%，以科技股為主的納斯達克100指數期貨下跌0.8%，盤中一度下挫近2%，道瓊斯工業股票平均價格指數期貨下跌近0.1%。

周一歐股收盤全數收跌，歐股指創四個月新低。歐洲STOXX 600指數收跌1.30%，報454.81點，跌至10月以來的最低水平，年初至今累計跌幅8.18%。

德國DAX30指數收跌2.07%，報14731.12點；法國CAC40指數收跌2.04%，報6788.34點，雙雙創2022年1月24日以來最大盤中跌幅。英國富時100指數和富時250指數分別收跌0.39%，1.24%。意大利富時MIB指數和富時意大利綜合股價銀行指數分別收跌1.72%和1.82%。

亞洲市場開盤，日經225指數跌近2%，韓國綜合股指跌1.38%。

02

俄方：一旦簽署互助協議，俄羅斯軍隊將發揮“維和”作用

據央視新聞報道，當地時間2月21日下午，普京在克里姆林宮主持召開了俄羅斯聯邦安全會議，討論頓巴斯問題。

普京希望全體參會人員基于頓涅茨克和盧甘斯克民間武裝領導人呼吁俄羅斯承認其為獨立國家的請求，以及俄羅斯國家杜馬致俄羅斯總統關于承認民間武裝自稱國家的呼吁書，研究俄羅斯的下一步行動以及是否應承認民間武裝控制地區為獨立國家的問題。

和以往的安全會議不同，本次會議全程通過電視進行了直播。

關于接下來的行動方向，據華爾街日報報道，普京指出，一旦俄羅斯與上述地區簽署互助協議，俄羅斯軍隊將發揮“維和”作用。

環球網援引俄羅斯衛星網最新報道稱，俄羅斯將與“頓涅茨克人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”簽署10年期互助條約，相關法律草案已經提交給國家杜馬主席維亞切斯拉夫·沃洛金。

報道稱，俄國家杜馬法律草案文庫網站發布的“頓涅茨克人民共和國”合作條約第29條指出：“本條約有效期10年，如果任何簽約方沒有在即將期滿的6個月前以書面通知的形式宣布希望終止條約效力，條約將每5年一次自動延期。”

針對“盧甘斯克人民共和國”的條約中也有同樣的文本。文件補充指出，條約草案規定兩國承認雙方國家機構頒布的文件。

03

美方：正式啟動對俄制裁

在俄方采取行動之后，以美國為首的西方國家隨即開始譴責，并即將采取實際行動。

環球網援引法新社報道稱，當地時間21日美國宣布對俄羅斯實施金融制裁，并警告說如有必要，準備實施更多制裁。

據華爾街日報透露，白宮方面表示，美國總統拜登將發布一項行政命令，“將禁止美國人在這些領域進行新的投資、貿易和融資”。

白宮指出，該命令還將“對任何決定在烏克蘭這些地區開展業務的人實施制裁”，但目前尚不清楚該命令何時發布。

新聞秘書Jen Psaski表示，白宮還將宣布額外措施，以應對“今天公然違反俄羅斯的國際承諾”。她還提及，如果俄羅斯“入侵”烏克蘭，那么這些舉措將是美國與盟友對俄進行經濟制裁以外的補充。

04

歐洲：強烈譴責

由于此前的外交努力可能收效甚微，歐洲方面對于昨夜巨震發出了強烈譴責。

據紐約時報報道，歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩在推特上猛烈抨擊普京，稱俄羅斯承認烏東兩地區獨立是“公然違反國際法和（破壞）烏克蘭的領土完整。”

在聲明中寫道，歐盟將“對參與這一非法行為的人實施制裁”，并“重申堅定支持烏克蘭的獨立、主權和其國際公認的領土完整。”

據華爾街日報報道，克里姆林宮在一份聲明中表示，在發表講話之前，普京和法國總統馬克龍和德國總理舒爾茨通過電話，告訴他們俄方的決定。克里姆林宮表示，歐洲領導人對這一事態發展感到失望，但表示愿意繼續接觸。

05

聯合國呼吁各方停止敵對行動

2月21日，聯合國秘書長古特雷斯通過發言人就當前烏克蘭東部局勢發表文字聲明。

聲明中，古特雷斯表示，對俄羅斯關于頓涅茨克和盧甘斯克地區的認定決定深感關切，他呼吁各方按照安理會2015年第2202號決議所認可的新明斯克協議，和平解決烏克蘭東部沖突。

古特雷斯認為，俄羅斯的決定，對烏克蘭領土完整及主權造成了破壞，不符合《聯合國憲章》的原則。聯合國大會曾通過相關決議，聲明表示將根據聯大決議，支持烏克蘭的主權獨立和領土完整。

古特雷斯敦促所有相關各方努力確保敵對行動立即停止，保護平民和民用基礎設施，防止任何可能使烏克蘭境內及周邊危險局勢進一步升級的行動及言論，并優先考慮通過外交手段，和平解決所有問題。

06

高盛：歐美日股市將重挫

接下來各國資本市場會走向何方？

高盛在2月22日發表的一份報告中進行了大膽預測，分析了地緣政治局勢對各資本市場帶來的影響。

標普500指數隨著潛在的風險升級可能下跌 6.2%，也可能在“風險降級情景”中上漲5.6%。

歐洲斯托克600指數可能由于盧布貶值預期下跌9.3%，或由于風險下降而上漲8.4%；

美股羅素2000指數或將下跌10.2%，也可能在“風險降級”中上漲 9.2%；

日經225指數或將下跌8.6%，也可能上漲7.7%；

MSCI新興市場可能下跌7.7%，也或將因風險緩和而上漲6.9%。

其他指數詳細情況如下表所示：

正如高盛經濟學家Dominic Wilson在解釋該行的分析方法時所寫的那樣，“我們越來越多地被問及，目前各種資產可以計入多少風險溢價。”雖然他承認，在這些情況下總是很難做到精確，但他提出了一種估算這個問題的方法。

方法總共分為兩步。

首先高盛對2月份地緣政治緊張期間，全球各類資產價格變動情況進行了研究。隨即高盛以此估計，有多少資產價格能夠不受俄羅斯盧布影響（即處于風險降級之中），有多少會被進一步計入盧布(即在“盧布最大低估”情景下)，然后再來計算被選定的資產價格走勢。

高盛表示，如果地緣政治緊張局勢好轉，那么對盧布的“低估”將有所減少。然而如果緊張態勢進一步升級，那么他們的相關預測也會發生徹底轉變。

所以高盛著眼于當下的地緣緊張局勢，重點關注不同資產在“加劇”和“放松”兩種情況下的變化。高盛因此認為，如若風險加劇，那么股市將出現下挫（歐洲股市表現不佳），債券收益率下跌，歐洲貨幣匯率表現不佳，而瑞郎、日元和黃金等避險資產則表現出色。

盡管很難提出精準預測，但是高盛經濟學家仍在關注一個關鍵指標：目前分析師所衡量的盧布匯率被低估程度達到了2000年以來的最低水平。在此基礎上，盧布離過去20年的最大低估水平仍有10%以上的差距。

然而，這可能是一個保守的基準，因為過去的低估是在2014-2015年，當時油價出現崩潰。

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