即便收獲近兩億元財政補貼，金杯汽車（600609）2016年仍未逃過巨額虧損的命運。

若扣除政府補貼1.92億元，該公司巨虧4.24億元。為此，會計事務所發補充說明，提示風險。

因此，這只自上市以來從未分紅的“鐵公雞”，連續25年“一毛不拔”。

自上市以來，金杯汽車共有8個會計年度的凈利潤為虧損。因此，金杯汽車的股票名稱多次在*ST金杯及ST金杯以及金杯汽車間變換。而最近幾年，得益于政府補貼，其數次避免了再次戴帽風險。

據統計，10年間，該公司共獲得政府補貼4.72億元。

3月29日深夜，金杯汽車（600609）的年報悄然上線。金杯汽車全年營業收入收達48.01億元，同比增長3.52%。然而其歸屬于上市公司股東的凈利潤則為-2.08億元，上年同期盈利0.35億元，同比下降683.03%。

與此同時，該公司歸屬于上市公司股東的凈資產7228萬元，比年初下降72.51%；資產負債率由上年末的92.99%增加至94.13%。

自此，其于2016年初立下扭虧的目標并未達成。

金杯汽車曾將歸屬于上市公司股東凈利潤為正，作為2016年的經營目標，并將其寫入2015年年報當中。

然而，即便收獲近兩億財政補貼，金杯汽車仍未逃過巨額虧損的命運。若扣除政府補貼1.92億元，公司巨虧4.24億元。

為此，會計事務所發補充說明，提示風險。

2016年12月及今年1月，其全資子公司金杯車輛曾兩度發布收到撥付財政補貼。據悉，沈陽近海經濟區管委會為扶持卡車產業，合計1.56億元；此外，如皋經開區管委會撥付2167.15萬元，沈陽市財政局劃撥1416萬元。上述補貼共計1.92億元。

2016年全年其營業收入達48.01億元，同比增長3.52%。然而其歸屬于上市公司股東的凈利潤則為-2.08億元，同比下降683.03%。

根據統計顯示，金杯汽車上市以來可查的會計年度數據顯示，1995年、2001年、2004年、2005年、2008年、2009年、2014年、2016年共8個會計年度的凈利潤為虧損。因此，金杯汽車的股票名稱多次在*ST金杯及ST金杯以及金杯汽車間變換。

事實上，自2013年以來，金杯汽車扣除非經常性損益后，分別虧損1600萬元、1.5億元、6600萬元。

在此期間，得益于以政府補貼為代表的非經常性損益逐年遞增，避免金杯汽車因連續兩年歸屬母公司后凈利潤為負值，而再次帶帽ST的風險。

最近10年，金杯汽車每年獲得的補貼金額逐步增多。由2007年的779萬元，到2016年的1.92億元。10年間，共獲得政府補貼4.72億元。

值得注意的是，金杯汽車的壞賬風險。

金杯汽車歸屬于上市公司股東的凈資產7228萬元，比年初下降72.51%；資產負債率由上年末的92.99%增加至94.13%。

年報顯示，金杯汽車對СфераООО公司有應收賬款1035.6萬元。但收回可能性極小，已經做好全額壞賬的準備。

無獨有偶，金杯汽車在海外布局也有受挫。

金杯汽車朝鮮項目的431萬元應收賬款，以及因經營虧損停產的金杯汽車子公司金杯羅斯的724萬元應收賬款，均以全額計提壞賬。

盈利主要靠零部件，整車賠本賺吆喝。

零部件及材料生產已經占比金杯汽車營業收入的73%，

圍繞華晨金杯、華晨寶馬等主要市場，金杯汽車全年零部件及材料實現營業收入34.31 億元，同比增長20.77%，毛利率高達20.73%。

相比之下，金杯汽車整車業務相對低迷。其全年營收12.66 億元，同比下降24.3%，毛利率則為-3.97%。從產量上看，金杯汽車全年整車生產2.1萬輛，同比減少54%，產能利用率尚不足1/4。

對此，金杯汽車現狀源于三個因素：一是行業競爭加劇；二是汽車排放法規、要求不斷提高，使得產品認證和市場準入難度加大，從而影響產品推出及跟進速度；三是作為主要市場的東北地區，區域經濟持續低迷，增加了銷售難度。

值得注意的是，澎湃新聞記者發現本次金杯汽車年報中有關整車產銷數據存在多處前后矛盾。在主營業務產銷量情況分析表及整車產銷量兩個目錄下，整車產量分別為21781輛及121781輛，同比減少54%及59%；而按照其按地區計算車型銷量數據來看，境內累計為21123輛，境外2074輛，合計23197輛，比全年整車銷量多出6輛。

另一方面，金杯汽車主要產品——輕卡市場，市場份額已經較為固定。2016年，累計銷量前十企業占據整個輕型卡車（含非完整車輛）市場總銷量 76.23%的份額。

金杯汽車也指出，其輕型貨車生產技術、研發水平均處于行業中游水平，產品單一，制約了公司盈利能力的提升，公司依靠零部件業務和政府補助實現盈利。

為此，金杯汽車提出：在整車方面，公司將加大國V產品的技術儲備，及時向市場投放國V產品，并續加大大微卡、新能源車的產品開發；在零部件方面，公司與全球最大的汽車座椅供應商安道拓公司達成一致，共同投入2000萬美元，設立新座椅公司，打造高技術水平、高收益能力的核心零部件企業。

該公司將2017年經營指標計劃是營業收入實現52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為正。