華潤置地今日公布的2016年業(yè)績顯示其順利完成了上調(diào)后的年度業(yè)績目標(biāo)，而在規(guī)模之外，華潤置地正加緊對“再增長”的探索。

凈利增長10.2%

2016年8月，華潤置地董事局副主席唐勇在半年業(yè)績報告會上宣布，將原全年銷售目標(biāo)960億港元上調(diào)10%至1056億港元。今天（3月22日）華潤置地有限公司公布的 2016年業(yè)績公告顯示，公司已經(jīng)順利完成了這一目標(biāo)。

公告顯示，2016年，公司綜合營業(yè)額為1093.3億港元，同比增長5.2%。其中，開發(fā)物業(yè)營業(yè)額為987.3億港元，同比增長5%；投資物業(yè)（包括酒店經(jīng)營）租金收入為72.5億港元，同比增長8.5%。截至2016年12月31日，在營投資物業(yè)總建筑面積達到555萬平方米，其中，已開業(yè)萬象城12個，萬象匯（五彩城）共8個，其他購物中心2個，規(guī)模位于行業(yè)前列。

土地方面，2016年除從母公司收購資產(chǎn)外，華潤置地全年新增土儲計容面積1052萬平方米，總土地儲備達到4485萬平方米。

報告期內(nèi)，公司綜合毛利潤率為33.7%，較2015年同期的31.1%上升了2.6個百分點。其中，開發(fā)物業(yè)毛利率由2015年同期的30.0%提升至32.3%；投資物業(yè)（包括酒店經(jīng)營）毛利率由2015年同期的59.6%小幅上升至60.6%。

2016年，華潤置地扣除投資物業(yè)評估增值后的核心股東應(yīng)占溢利162.7億港元，同比增長13.9%；計入投資物業(yè)評估增值后的股東應(yīng)占溢利195.0億港元，同比增長10.2%。此外，2016年全年，華潤置地結(jié)算面積733萬平方米，2015同期為706萬平方米，同比增加3.8%。

不過，截至2016年12月31日，華潤置地已銷售尚未結(jié)算的簽約額為人民幣993.3億元（約合1120.3億港元），有待陸續(xù)結(jié)算。其中已鎖定于2017年內(nèi)結(jié)算的開發(fā)物業(yè)營業(yè)額已達人民幣546.6億元（616.5億港元）。

2017年前2個月，華潤置地已經(jīng)實現(xiàn)合同銷售金額約人民幣185.7億元，合同銷售建筑面積約589380平方米。前2月總簽約金額按區(qū)域劃分，東北大區(qū)實現(xiàn)人民幣20.48億元，華北大區(qū)實現(xiàn)59.95億元，華東大區(qū)實現(xiàn)人民幣30.71億元，華南大區(qū)人民幣39.72億元，華西大區(qū)人民幣23.33億元，華中大區(qū)人民幣11.2億元。此外，2017年2月份投資物業(yè)實現(xiàn)租金收入約6.89億港元，本年度首2個月累計實現(xiàn)租金收入約13.1億港元，按年增長15%。

瑞信發(fā)表研報表示，調(diào)高華潤置地目標(biāo)價，估計未來毛利率會持續(xù)改善，評級“跑贏大市”。瑞信稱，華潤置地2016-2018年間每股盈利年復(fù)合增長率達19%，高于中國海外的13%及萬科的14%，可望吸引長期投資者。

“2+X”模式的探索

順利完成業(yè)績目標(biāo)之后，華潤置地面臨的是千億規(guī)模后再增長的挑戰(zhàn)。不過，近幾年來，華潤置地已經(jīng)對布局策略進行了持續(xù)的調(diào)整。

此前由于向大量三、四線城市下沉的戰(zhàn)略，華潤置地的毛利率在2011年至2013年之間持續(xù)下降，規(guī)模增長放緩。近2年來，華潤置地開始更重視一、二線城市。盡管還沒有具體的數(shù)據(jù)，但華潤置地2016年中期財報顯示，上半年北京、深圳、江蘇和上海四個大區(qū)簽約銷售額占全國比例約60%。在2016年半年業(yè)績會上，唐勇也強調(diào)，“華潤置地仍然會積極地高度關(guān)注一線城市和省會城市，還有一些有產(chǎn)業(yè)支撐的城市，尤其是符合華潤置地長期投資方向的城市的土地情況，并積極地參與。”

通過布局一、二線，華潤置地平衡了前幾年投資三、四線所帶來的毛利率下滑局面，并通過大規(guī)模融資、拿地，使企業(yè)規(guī)模進一步提升，成效逐漸顯現(xiàn)。例如，其2014年簽約額692.1億元，2015年的簽約額為851.5億元，再到2016年的1093.3億元，保持了穩(wěn)步增長的態(tài)勢。

另一方面，華潤置地在商業(yè)地產(chǎn)方面也正加緊探索。

除了“萬象城”這一支柱產(chǎn)品，華潤置地還逐步發(fā)展萬象匯（五彩城）和1234space三條各具特色的商業(yè)產(chǎn)品線，并在2015年確立了“銷售物業(yè)+投資物業(yè)+X”的商業(yè)模式，即在繼續(xù)堅持銷售物業(yè)及投資物業(yè)兩大主營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，積極拓寬購物中心+互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系建設(shè)、物業(yè)服務(wù)、老年地產(chǎn)、海外地產(chǎn)等其他業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

此外，在內(nèi)部構(gòu)架和管理團隊方面，華潤置地也在去年7月進行了調(diào)整。在區(qū)域構(gòu)架方面，原本九個大區(qū)被調(diào)整為六個，投資戰(zhàn)略方向進一步明晰。同時，確定了現(xiàn)任副主席唐勇主持公司全面工作，設(shè)置聯(lián)席總裁管理架構(gòu)，聯(lián)席總裁張大為、李欣協(xié)助唐勇開展工作，組成華潤置地三人核心團隊。

值得注意的是，在華潤置地的快速發(fā)展中，其控股股東、母公司華潤集團功不可沒：自2005年起，華潤集團先后十次將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以較低價格注入華潤置地，涉及土地儲備超過2000萬平方米，總價值接近500億元，其中2014年注入的深圳大沖村、三九銀湖等項目價值約148億元，直接提高了其在深圳市場的占有率。

就在3月6日，華潤（集團）有限公司董事長傅育寧公開表示，“華潤置地是一家很好的公司，它的住宅地產(chǎn)+商業(yè)地產(chǎn)的組合發(fā)展方式，也符合中國城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢。所以我們金融資源會支持華潤置地做強做大。”