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1月25日三大指數均跌超2%。兩市成交額9368億，較上個交易日放量726億。截至收盤，滬指跌2.58%，深成指跌2.83%，創業板指跌2.67%。漲跌家數方面，上漲272家，下跌4409家。

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為何大跌

對于為何突然大跌。華夏基金分析稱，1月25日市場調整，外部風險仍是重要主因，從全球范圍來看，投資者避險情緒顯著升溫，地區危機形勢短期正在波及包括農產品、工業金屬、股票和債券等主要資產價格，對A股市場風險偏好也帶來負面沖擊。

招商基金表示，負面因素匯聚疊加海外擾動，A股持續承壓。今年1月以來，市場在兩方面負面因素影響下，估值持續承壓。

而此前因微博坦言“把丈母娘一年退休金虧沒了”的西部利得量化投資總監盛豐衍再度回應稱，“我丈母娘已經被迫‘長期投資’了，拉長看收益不會差的。”

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100萬只剩下35萬

1月25日4400多家下跌，有網友對此的形容是“昨天剛去KTV喝了點小酒，1月25日又被送去ICU急救了”。

也有網友吐槽稱，100萬跌到只剩下了35萬，妖股都是賺的，價值股虧慘了。

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妖股4天腰斬

不過在妖股上賺，那得及時獲利了結。實際上1月25日高位妖股紛紛掀起跌停潮，九安醫療6個交易日錄得4跌停、湖北廣電3跌停、精華制藥、龍津藥業、開開實業等紛紛跌停；金財互聯大跌超9%。

而同屬新冠藥概念的富祥藥業近期被輿論稱為“絞肉機”。該股從1月20日的高點29.40元/股到1月25日收盤的14.23元/股，過去4個交易日最大跌幅已經超50%，期間成交金額108億元，換手率116%，意味著大批參與短期博弈的資金被埋。

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中遠海控：去年爆賺893億元

被稱為“海王”的中遠海控出年報業績預告了。中遠海控昨晚發布2021年年度業績預增公告，預計2021年凈利潤892.8億元，同比增長約799.3%，約合每日凈賺2.4億元。

經公司初步測算，報告期內，預計公司集裝箱航運業務的貨運量(標準箱)約2691.2萬標準箱，與上年同期相比增加約56.75萬標準箱，增長約2.15%。

892.8億元這一數字什么概念呢？自2007年6月底上市至今的14年里，中遠海控的年度凈利潤合計才456億元。相當于2021年賺的凈利潤是過去14年凈利潤總和的近2倍！

不過A股向來看的是增量，看的是是否超預期。從此前機構一致預期看，對中遠海控2021年的凈利潤預測值為920億元，所以該凈利潤值并未超預期。

值得注意的是，作為典型的周期股，中遠海控自去年7月初觸及25.69元/股的高點后，股價持續一路調整，市值蒸發近1500億元，累計跌幅超30%。

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未來業績：機構有分歧

有市場人士表示，作為典型的周期股，市場主力顯然是“買預期，賣事實”，早在去年高點進行了部分獲利籌碼的兌現。

而對于后續股價能否重啟升勢，關鍵取決于業績預期。對此機構之間有分歧。

天風證券認為，美國疫情嚴重，港口仍然擁堵，消耗了大量的有效運力，運價處于繼續高位。如果內陸物流效率繼續提升，港口端的擁堵壓力有望較當前緩解，推動海運環節達到新的量價平衡。考慮到2022年長協價有望大幅上漲，中遠海控盈利有望較2021 年繼續增長。

中金公司研報則認為，美聯儲加息縮表的環境下，本輪集運需求的核心驅動因素——美國消費（及商品進口），可能面臨高基數下的增速放緩甚至更多不確定性。Alphaliner依然預計2023 年全球船隊規模將同比增長8.3%，大幅超過預計的需求增速4.7%。國際海事組織（IMO）主導的能效指數EEXI和碳排放指數CII等碳減排新規將于2023 年實施，或導致老舊船舶減速以及拆解。但是由此導致的有效運力損失是否能支撐運價維持高位仍有待觀察。

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后市展望

對于后市走向，機構紛紛發表看法。

中信建投證券認為，當前不應減倉，應逐步加倉。A股市場對經濟下行已足夠悲觀。國內目前處于寬貨幣+寬信用的“雙寬”周期，后續仍有進一步寬松空間，隨著穩增長政策逐步發力，市場疑慮有望改善。當前我們對后續市場看法變得更為積極，建議珍惜把握即將來臨的反攻行情。

海通證券表示，過去20年A股春季行情從未缺席，穩增長政策背景的春季行情如2012年、2014年底-15年初、2019年。穩增長型春季行情的共同特點是：先價值后成長，早期滬深300和國證價值領漲，后期創業板指和國證成長領漲。這次穩增長政策明確，春季行情背景類似前三次，價值和成長有望輪番表現，如低估的大金融地產和新基建的硬科技。

招商證券表示，對于中國，當前企業盈利預期下降，因此股市表現不佳。但新一輪穩增長政策已陸續出臺，如果能在2021Q1實現復蘇，權益市場應該會出現新一輪機會。同時，由于中國貿易順差、資本流入、人民幣匯率保持高位，具有實施“以我為主”政策的能力，也能一定程度抵御外部沖擊。

僅供投資者參考，不構成投資建議

原標題：《跌麻了！100萬只剩35萬》

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