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在造假風(fēng)波兩年之后，瑞幸沒(méi)有倒下。2021年8月，瑞幸宣布從5月開(kāi)始實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)整體盈利，提前完成年度目標(biāo)。僅在2021年上半年，其就推出了50多款新產(chǎn)品，甚至把奶茶配方和咖啡融合在一起，做“奶茶化咖啡”。新消費(fèi)風(fēng)口啞火的當(dāng)下，它展現(xiàn)出了更多韌性。然而，競(jìng)爭(zhēng)還沒(méi)有停止，精品咖啡大戰(zhàn)之下，誰(shuí)還能打敗瑞幸？

撰文/ 《財(cái)經(jīng)天下》周刊作者 魏一寧

編輯/ 董雨晴

2022年開(kāi)年之初，瑞幸又兩度登上熱搜。

一次是因?yàn)楸划?dāng)當(dāng)網(wǎng)創(chuàng)始人李國(guó)慶炮轟，稱(chēng)其新品“花魁dirty”有壟斷精品咖啡豆之嫌。1月5日這天下午，李國(guó)慶在微博上寫(xiě)道，“瑞幸推花魁，老李很生氣！今天就要替全國(guó)喝手沖精品的朋友，公開(kāi)DISS一下瑞幸，你一個(gè)賣(mài)大眾咖啡的，少動(dòng)點(diǎn)‘壟斷’精品豆的壞心思！”

但這不妨礙瑞幸的花魁新品大火，幾天之后，瑞幸官方就發(fā)出了一條消息稱(chēng)，花魁賣(mài)得太好了。1月11日，瑞幸表示花魁部分城市和門(mén)店售罄——?jiǎng)倓傔M(jìn)入精品咖啡市場(chǎng)的瑞幸，又打造了一個(gè)“爆款”。

另一次是在1月20日，有媒體報(bào)道稱(chēng)，知情人士透露瑞幸正在研究重返納斯達(dá)克上市，最快可能在今年年底進(jìn)行。對(duì)此，瑞幸咖啡倒是很快發(fā)表回應(yīng)稱(chēng)報(bào)道不實(shí)。

對(duì)剛剛度過(guò)造假風(fēng)波、債務(wù)重組不順、國(guó)內(nèi)訴訟懸而未決的瑞幸來(lái)說(shuō)，重回二級(jí)市場(chǎng)也的確不太現(xiàn)實(shí)，瑞幸唯一能做的，是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)先實(shí)現(xiàn)正常經(jīng)營(yíng)，在咖啡行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中活下去。

造假風(fēng)波兩周年

在造假風(fēng)波兩年之后，瑞幸沒(méi)有倒下。

2020年1月，美國(guó)知名沽空機(jī)構(gòu)渾水公司發(fā)布報(bào)告，指控瑞幸夸大門(mén)店銷(xiāo)量、夸大廣告支出掩蓋單店虧損的事實(shí)。2020年6月29日，瑞幸停牌進(jìn)行退市備案。截至美國(guó)時(shí)間2020年6月26日收盤(pán)，瑞幸咖啡的股價(jià)定格在了1.38美元/股，市值僅剩3.47億美元，而巔峰時(shí)期它的股價(jià)一度達(dá)到了51.38美元/股。

當(dāng)時(shí)，許多人預(yù)測(cè)，瑞幸將面臨破產(chǎn)清算的局面。

在瑞幸退市的同時(shí)，管理層開(kāi)始大換血，曾在神州租車(chē)擔(dān)任陸正耀助理的郭謹(jǐn)一被任命為新任董事長(zhǎng)兼CEO。瑞幸也是從這個(gè)時(shí)候開(kāi)始了一系列自救措施：縮減開(kāi)支，把每一分錢(qián)都花在刀刃上。

原本靠燒錢(qián)補(bǔ)貼和大手筆的廣告營(yíng)銷(xiāo)，瑞幸得以在本土市場(chǎng)對(duì)壘星巴克，也成功虜獲了中國(guó)消費(fèi)者。但在造假風(fēng)波后，瑞幸削減了大部分營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，縮減不必要的開(kāi)支。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019年，瑞幸營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占比20.1%，到2020年下降至13.2%，2021年第一次半年報(bào)中，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用進(jìn)一步下降到12.8%。

在削減廣告開(kāi)支，放棄請(qǐng)大牌明星代言“小藍(lán)杯”的同時(shí)，瑞幸在經(jīng)營(yíng)方面也做出了一系列調(diào)整：關(guān)停運(yùn)營(yíng)狀況較差的門(mén)店，暫緩2020年初開(kāi)啟的無(wú)人零售戰(zhàn)略，爭(zhēng)取通過(guò)暫時(shí)性的收縮降低經(jīng)營(yíng)成本。

瑞幸仍然堅(jiān)持快取店為主的輕資產(chǎn)模式，即使鼎盛時(shí)期，單店面積超過(guò)120平方米的優(yōu)享店也只有100多家，占比4.8%，而20-60平方米的快取店占比92%。后者的優(yōu)勢(shì)是占地面積較小，大多數(shù)只有3名以?xún)?nèi)店員制作咖啡。

無(wú)論是優(yōu)享店還是快取店，瑞幸的服務(wù)都稍顯吝嗇：門(mén)店不設(shè)POS機(jī)，只能通過(guò)小程序下單，節(jié)省了負(fù)責(zé)點(diǎn)單收款的人力成本和POS機(jī)支出；面包類(lèi)點(diǎn)心不提供加熱，不需要購(gòu)買(mǎi)烤箱，也讓店員能把全部時(shí)間放在制作咖啡上。

瑞幸服務(wù)的吝嗇給消費(fèi)者帶來(lái)了一定不便，但在價(jià)格較低的情況下，消費(fèi)者對(duì)它的服務(wù)預(yù)期本來(lái)就低于高端茶飲、咖啡品牌，對(duì)于自助點(diǎn)單并非不能接受。

除了“節(jié)流”，瑞幸更要做到“開(kāi)源”，在不能燒錢(qián)補(bǔ)貼的情況下繼續(xù)抓住消費(fèi)者，增加收入。

曾經(jīng)，瑞幸的忠誠(chéng)消費(fèi)者是一批對(duì)價(jià)格敏感的年輕白領(lǐng)和學(xué)生，他們選擇瑞幸，是因?yàn)榭梢钥看蛘廴鹊?0元以?xún)?nèi)甚至免費(fèi)的咖啡，享受“薅羊毛”的快感，許多人對(duì)瑞幸的評(píng)價(jià)是“雖然不好喝，但十元以?xún)?nèi)喝咖啡的感覺(jué)很爽”。

造假風(fēng)波后，可以賠本補(bǔ)貼的時(shí)代結(jié)束了，瑞幸的飲品價(jià)位也自然而然地回到了10元-20元區(qū)間，對(duì)標(biāo)茶百道、一點(diǎn)點(diǎn)等中端新興茶飲品牌。為了留住消費(fèi)者，瑞幸開(kāi)始大搞研發(fā)，縮短推出新品的周期。

2020年，瑞幸推出了77款現(xiàn)制飲品，進(jìn)入2021年后，瑞幸在半年內(nèi)推出了50多款新產(chǎn)品，甚至把奶茶配方和咖啡融合在一起，做“奶茶化咖啡”。2021年4月12日，就在自曝造假一周年后，瑞幸推出的新品“生椰拿鐵”走紅，頻繁賣(mài)到斷貨，還帶動(dòng)了現(xiàn)制飲品界的椰味飲料熱潮。

在推出新品的同時(shí)，瑞幸繼續(xù)注重互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)，通過(guò)小程序、公眾號(hào)、視頻號(hào)直播、福利群等方式發(fā)放優(yōu)惠券，繼續(xù)帶給消費(fèi)者“薅羊毛”的快感。

不停推出的網(wǎng)紅新品，讓瑞幸創(chuàng)造出新的銷(xiāo)量神話(huà)，營(yíng)業(yè)收入也在持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)瑞幸2021年上半年財(cái)報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)106.5%，但營(yíng)業(yè)費(fèi)用只增長(zhǎng)了12.9%，單店利潤(rùn)率提升到了16.3%，同比扭虧為盈。CEO郭謹(jǐn)一自豪地說(shuō)道：“它代表著我們的財(cái)報(bào)終于恢復(fù)了正常?！?/p>

精品咖啡戰(zhàn)火來(lái)了

在起死回生之后，瑞幸開(kāi)始對(duì)精品咖啡下手，大量買(mǎi)進(jìn)花魁精品咖啡豆是關(guān)鍵的一步。

2021年12月，瑞幸在簽署新咖啡采購(gòu)訂單協(xié)議時(shí)，瑞幸咖啡聯(lián)合創(chuàng)始人、CGO楊飛就曾表示，精品咖啡的普及與日?；瑢⑹侨鹦摇皩?zhuān)業(yè)戰(zhàn)略”的重要目標(biāo)之一。

實(shí)際上，就在2017年至2019年間，精品咖啡也曾是資本青睞的風(fēng)口，許多創(chuàng)業(yè)者在資本助推下打造了小眾精品咖啡，但這些精品咖啡店仍舊依賴(lài)咖啡師水平，且利潤(rùn)較低，很難在沒(méi)有資本加持的情況下擴(kuò)張并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?。比起單體精品咖啡店，或者至今無(wú)法擴(kuò)張規(guī)模的連鎖店，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化的瑞幸進(jìn)入精品咖啡領(lǐng)域，顯然將帶給這個(gè)行業(yè)更多不確定性。

2017年，錢(qián)治亞從神州租車(chē)離職正式成立瑞幸咖啡，當(dāng)時(shí)，她打出的口號(hào)是“讓每個(gè)中國(guó)人都喝到好的咖啡”，并且期待瑞幸能夠與星巴克競(jìng)爭(zhēng)。

初創(chuàng)時(shí)期，瑞幸奠定了用互聯(lián)網(wǎng)思維做咖啡的基礎(chǔ)，根據(jù)2019年4月23日瑞幸提交的IPO申請(qǐng)，截至當(dāng)年3月底，瑞幸有811名技術(shù)研發(fā)人員，相當(dāng)于一家中上規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

瑞幸一開(kāi)始就不提供現(xiàn)場(chǎng)點(diǎn)單，顧客只能通過(guò)小程序在網(wǎng)上下單，隨后通過(guò)注冊(cè)發(fā)放優(yōu)惠券、邀請(qǐng)好友贈(zèng)送免費(fèi)飲品等方式擴(kuò)大粉絲群體、積累用戶(hù)，并通過(guò)福利把用戶(hù)引流到官方微信號(hào)和粉絲群。這是顯而易見(jiàn)的互聯(lián)網(wǎng)思維。

造假風(fēng)波后，瑞幸的快消品思維也愈發(fā)明顯，不斷推出新品，借助之前積累的私域流量，不但沒(méi)有破產(chǎn)，還扭虧為盈。2021年8月，瑞幸宣布從5月開(kāi)始實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)整體盈利，提前完成年度目標(biāo)。

甚至，瑞幸在資本市場(chǎng)的成功，吸引了無(wú)數(shù)后來(lái)者，試圖復(fù)制瑞幸在資本市場(chǎng)的打法。在中國(guó)咖啡市場(chǎng)迅速增長(zhǎng)的背景下，更多創(chuàng)業(yè)者瞄準(zhǔn)了特色產(chǎn)品和細(xì)分人群，資本隨之涌入，一系列精品咖啡品牌迅速走入公眾視野。

有消費(fèi)者曾經(jīng)這樣形容2021年精品咖啡大戰(zhàn)的場(chǎng)面，在北京國(guó)貿(mào)地區(qū)華貿(mào)寫(xiě)字樓上班的白領(lǐng)，只需要走到樓下的商業(yè)街，50米之內(nèi)即可以看到不低于5家精品咖啡品牌。以至于那段時(shí)間內(nèi)，行業(yè)內(nèi)人士會(huì)說(shuō)，“精品咖啡品牌太多了，白領(lǐng)已經(jīng)不夠分了?！?/p>

所謂精品咖啡，與瑞幸還是有著些許差別的。根據(jù)美國(guó)精品咖啡協(xié)會(huì)的定義，精品咖啡除了特定品種和產(chǎn)地，還包括加工、運(yùn)輸方式、公認(rèn)的萃取標(biāo)準(zhǔn)等，除此之外，業(yè)內(nèi)對(duì)精品咖啡的定義標(biāo)準(zhǔn)還包括香氣、風(fēng)味等方面的綜合評(píng)判，要求杯測(cè)分?jǐn)?shù)達(dá)到80分以上。

過(guò)去，銷(xiāo)售精品咖啡的主要是小眾獨(dú)立咖啡店，但在資本入局后，精品咖啡逐漸向連鎖店模式發(fā)展，在2017至2021年，多家精品咖啡品牌拿到融資，開(kāi)始迅速擴(kuò)張。

早在2012年，精品咖啡店Seasaw就在上海開(kāi)設(shè)了第一家門(mén)店，但直到2017年，咖啡成為新消費(fèi)領(lǐng)域風(fēng)口，Seasaw才拿到4500萬(wàn)元的A輪融資。2021年7月22日，Seasaw完成A+輪融資，喜茶入股成為新股東，盡管喜茶僅持有5%股份，但這仍然被業(yè)內(nèi)視為新興茶飲與咖啡優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共享資源的開(kāi)始。

2018年，除了已經(jīng)拿到第一筆融資、開(kāi)始擴(kuò)張的Seasaw之外，另一家精品咖啡Manner也在當(dāng)年拿到了8000萬(wàn)元的A輪融資。Manner創(chuàng)始人韓玉龍是一名資深咖啡師，他創(chuàng)業(yè)的愿景，同樣是做一個(gè)中國(guó)的咖啡品牌。

Manner同樣主打小店模式，銷(xiāo)售小杯咖啡，產(chǎn)品定價(jià)區(qū)間在20元左右，除了購(gòu)物中心外，Manner在上海大量入駐寫(xiě)字樓，周末不營(yíng)業(yè)，主要為白領(lǐng)提供服務(wù)，同時(shí)采取聯(lián)名、設(shè)計(jì)周邊產(chǎn)品等方式進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，推出了簡(jiǎn)約精致的咖啡杯及其他周邊產(chǎn)品，廣受白領(lǐng)女性群體歡迎。

僅四年之內(nèi)，Manner已經(jīng)從小而美的獨(dú)立咖啡館發(fā)展成幾百家門(mén)店的連鎖品牌。2020年12月到2021年5月，Manner接連獲得融資，H Capital、淡馬錫、美團(tuán)龍珠進(jìn)場(chǎng)，其投后估值更是達(dá)到了28億美元。

2021年7月，一個(gè)名叫“不眠?！钡钠放魄娜徊季诌M(jìn)全國(guó)100余家便利蜂門(mén)店內(nèi)，這是便利蜂旗下新推出的精品咖啡品牌。盡管不眠海菜單上的茶飲占比57%，略高于咖啡，但它仍以手沖咖啡、精品咖啡作為招牌，定價(jià)區(qū)間設(shè)在10-25元范圍內(nèi)。

不眠海同樣注重研發(fā)和線(xiàn)上點(diǎn)單，迅速推出新品，同時(shí)，不眠海與便利蜂門(mén)店緊密結(jié)合，既不需要外界投資，又可以支持消費(fèi)者一站購(gòu)物，這是其他咖啡店不具備的優(yōu)勢(shì)。

品牌創(chuàng)始最初三個(gè)月，不眠海就在北京、上海、天津、南京、杭州開(kāi)出了258家門(mén)店，2021年，便利蜂提出了在華南市場(chǎng)全面鋪開(kāi)不眠海，將門(mén)店拓展到1500家的目標(biāo)。

實(shí)際上，到2021年中時(shí)，人們發(fā)現(xiàn)Manner的單店價(jià)值已經(jīng)超1億元，相當(dāng)于3家星巴克。這樣瘋狂的價(jià)格讓買(mǎi)不進(jìn)的資本開(kāi)始冷靜，他們回過(guò)頭來(lái)繼續(xù)審視瑞幸，卻發(fā)現(xiàn)從財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，后者依舊值得被投資。

2021年4月15日，瑞幸再次拿到老股東大鉦資本、愉悅資本投資，總計(jì)2.5億美元。盡管金額與瑞幸過(guò)往得到的融資相比不算太大，但瑞幸能拿到這筆融資，充分說(shuō)明，資本市場(chǎng)仍看好瑞幸的規(guī)模、用戶(hù)粘性和經(jīng)營(yíng)狀況。與目前只覆蓋幾個(gè)一二線(xiàn)城市的Seasaw和Manner比起來(lái)，已經(jīng)在各大一二線(xiàn)城市全面鋪開(kāi)的瑞幸，顯然可以講出更大規(guī)模的故事。

熱潮褪去之后

實(shí)際上，到2021年末時(shí)，越來(lái)越多的資本就反應(yīng)了過(guò)來(lái)，許多估值過(guò)高的新消費(fèi)品牌在下半年并沒(méi)有交出好的業(yè)績(jī)成績(jī)單，新消費(fèi)風(fēng)口猛然啞火了，資本也迅速撤離了這一賽道。

之前過(guò)熱的資本造成了新消費(fèi)領(lǐng)域的內(nèi)卷，當(dāng)諸多同質(zhì)化品牌出現(xiàn)后，消費(fèi)者的選擇空間越來(lái)越大，對(duì)特定餐飲品牌的忠誠(chéng)度也會(huì)隨之變低。一旦復(fù)購(gòu)率降低，品牌銷(xiāo)售率下滑，投資人很快會(huì)感受到利潤(rùn)空間降低，變得更加理性謹(jǐn)慎。

曾經(jīng)，咖啡領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者能輕松拿到融資，甚至比投資人更像甲方：三頓半創(chuàng)始人吳駿在B+輪融資中面對(duì)紛至沓來(lái)的投資人，為了提高效率，可以要求投資人寫(xiě)書(shū)面材料；同樣經(jīng)營(yíng)速溶咖啡的千小鶴創(chuàng)始人程筱穎，僅僅請(qǐng)蘑菇街創(chuàng)始人陳琪嘗試了一次產(chǎn)品，陳琪把咖啡倒入礦泉水瓶，感覺(jué)溶解度很好，立刻敲定了投資。

然而在2022年初，程筱穎已經(jīng)意識(shí)到，一杯咖啡就能拿下融資的好日子結(jié)束了，現(xiàn)在需要勒緊褲帶，提高自身造血能力。

相比于這些后起融資的競(jìng)品，瑞幸有一定的優(yōu)勢(shì)：進(jìn)場(chǎng)夠早，在咖啡消費(fèi)剛剛成為熱點(diǎn)時(shí)，它迅速拿到了融資并且擴(kuò)張，占據(jù)了咖啡市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在門(mén)店數(shù)量、研發(fā)團(tuán)隊(duì)和消費(fèi)者粘性方面都有一定的基礎(chǔ)。

但是，競(jìng)爭(zhēng)從未結(jié)束過(guò)，瑞幸仍面臨著諸多困境，除了資本層面與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，甚至還包括昔日創(chuàng)始人的擠兌。

過(guò)去的遺留問(wèn)題仍然是一道陰霾，籠罩在瑞幸的頭頂：2021年9月，瑞幸咖啡與美國(guó)集體訴訟代表達(dá)成和解，簽署了1.85億美元的和解意向書(shū)，這一金額已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，然而，瑞幸咖啡的債務(wù)重組進(jìn)展并不順利。

2021年12月27日，在BVI法院舉行的瑞幸咖啡債務(wù)重組聽(tīng)證會(huì)上，債券托管人畢馬威要求中止執(zhí)行清盤(pán)程序，導(dǎo)致債務(wù)重組計(jì)劃由原定的12月底延期到2022年6月底。

盡管畢馬威提出反對(duì)意見(jiàn)的具體原因尚未披露，但據(jù)投資人士分析，這意味著股東、管理層、債券方可能出現(xiàn)了重大分歧，或者有第三股力量介入。根據(jù)此前的公開(kāi)報(bào)道和分析，曾經(jīng)因?yàn)樵旒俦惶叱鋈鹦业年懻谠噲D通過(guò)關(guān)聯(lián)方曲線(xiàn)回歸，收購(gòu)瑞幸股權(quán)，同時(shí)，各方對(duì)大鉦資本是否會(huì)私有化瑞幸咖啡存在一定擔(dān)憂(yōu)。

瑞幸咖啡退市后，轉(zhuǎn)入粉單市場(chǎng)，無(wú)論是現(xiàn)任董事會(huì)、管理層還是中小投資者，都希望瑞幸咖啡能在債務(wù)重組后重回納斯達(dá)克市場(chǎng)，但目前債務(wù)重組遭遇波折，遙遙無(wú)期，加上中概股暴跌后上市條件日益苛刻，曾經(jīng)因?yàn)樨?cái)務(wù)造假遭到中美兩國(guó)監(jiān)管部門(mén)處罰，留下雙重案底的瑞幸，想要重回納斯達(dá)克更加遙遙無(wú)期。

在經(jīng)營(yíng)方面，雖然瑞幸的營(yíng)收在不斷提高，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但仍要面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

除了Seasaw、Manner、不眠海這些主要集中在一線(xiàn)城市的咖啡品牌，許多新茶飲品牌也開(kāi)始提供咖啡產(chǎn)品。蜜雪冰城早在2017年就啟動(dòng)了子品牌“幸運(yùn)咖”，主打9-15元的咖啡，2022年初，高端茶飲品牌奈雪推出“限時(shí)輕松購(gòu)”產(chǎn)品，包含僅售9元的美式咖啡和15元的拿鐵咖啡，擠入咖啡下沉市場(chǎng)。

咖啡市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)始終是激烈的。2019年，瑞幸、Seasaw、Manner等新品牌靠著高坪效優(yōu)勢(shì)、外賣(mài)配送能力崛起時(shí)，上島咖啡、咖啡陪你等老品牌就紛紛關(guān)店乃至破產(chǎn)，如今，新興品牌同樣面臨著殘酷的競(jìng)爭(zhēng)。

在上一階段的競(jìng)爭(zhēng)中，瑞幸曾經(jīng)靠著燒錢(qián)補(bǔ)貼脫穎而出，而如今，瑞幸與其他咖啡品牌一樣，別無(wú)選擇，只能加大研發(fā)投入，打磨產(chǎn)品。但咖啡產(chǎn)品技術(shù)門(mén)檻低，爆品主要來(lái)自于配方的創(chuàng)意，很容易被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿。

此外，在銷(xiāo)售表現(xiàn)上，瑞幸也表現(xiàn)的過(guò)于依賴(lài)爆款，比如2020年推出的厚乳系列，當(dāng)年度銷(xiāo)量就占到了總銷(xiāo)量的20%，也意味著，瑞幸必須持續(xù)不斷打造爆款，才能維持銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。而一旦爆款失靈，那么瑞幸就將面臨很大的業(yè)績(jī)壓力。業(yè)內(nèi)常流傳的一句話(huà)是，爆款可遇不可求。

咖啡品牌已經(jīng)接近飽和，拿到融資越來(lái)越難，對(duì)于在上一輪風(fēng)口拿到融資的品牌來(lái)說(shuō)，“內(nèi)卷”式的降價(jià)終究不可持續(xù)，新品同質(zhì)化嚴(yán)重，想要在這個(gè)新消費(fèi)寒冬活下去，需要不停地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷(xiāo)方式創(chuàng)新，提高消費(fèi)者忠誠(chéng)度。對(duì)于瑞幸咖啡而言，它還有很長(zhǎng)一段路要走。

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原標(biāo)題：《誰(shuí)能打敗瑞幸？》

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