2016年，順豐利潤大幅增長，但主營業務速運物流毛利同比微降。

3月12日，順豐控股（002352）披露了重組上市后的首份年報。年報顯示，2016 年度，順豐控股營業收入574.83億元，同比增加19.50%。實現歸屬上市公司凈利潤41.8億元，同比增加112.51%。扣除非經常性損益后凈利潤達26.43億元，同比增長62.85%，完成2016年度承諾利潤（21.85億元）。

2016年，順豐的營收超過中通快遞、申通快遞、韻達快遞三家的營收之和的兩倍多。根據此前公告，2016年，中通快遞(NYSE:ZTO)、申通快遞（002468）、韻達股份(002120)分別實現營業收入97.89億元、99.82億元、73.61億元。

中國物流學會特約研究員楊達卿對澎湃新聞分析：順豐控股“強”在快遞尤其商務快遞，這是順豐在快遞市場一騎絕塵的核心，但在快遞業務上，順豐也面臨“通達系”快遞公司的追趕。

楊達卿認為，順豐的高利潤要想維持高增長或越來越難，人力成本等在攤薄高利潤。順豐已經在金字塔上了，要橫向發展尋求生態利潤最大化。這是UPS、DHL等企業發展到一定規模的階段調整。

根據此前重組預案，截至2015年12月31日，順豐控股員工合計人數為121882名,順豐控股已為120359名員工繳納了社會保險，為45266名員工繳納了住房公積金。

年報數據顯示，順豐控股2016年度的毛利率為19.69%，較上年度持續經營業務部分毛利率下降0.73%，這與快遞業前三大成本“員工薪酬、外包成本及運輸成本”合計占收入比上升有關。報告期內，順豐控股營業成本為461.65億元，占營業收入比例 80.31%。

從營業收入構成看，速運物流收入同比增長21.75%，占順豐營業收入比重的99.40%；商業銷售收入同比減少97.88%，占營業收入比重也降至0.04%。由于順豐旗下網購服務社區店“嘿客”為代表的O2O業務失利，2015年，順豐控股對商業板塊進行了剝離。

楊達卿認為，2016年度順豐在核心的快件業務量同比增長31%，營收增長19.5%，持續經營業務部分毛利率比上年下降0.73%。而通達系的申通快遞2016年營收同比增長28.45%，中通快遞2016年營收年增60.8%，韻達股份2016年營收同比增長45.7%。雖然因為順豐主打商務快件，但商務快遞的草會被越來越多的通達系奶牛啃吃，順豐必須加大航空運力網等優勢。

根據年報，順豐的新興業務開始提速，國際業務、冷運業務正在發力。2016年，國際快遞業務占順豐控股的營業收入比重為1.91%，同比大增309.00%。目前，順豐國際快遞服務覆蓋如美國、歐盟、日本、 韓國、東盟、巴西、墨西哥等 51 個國家，國際小包服務網絡已覆蓋全球 200 多個國家及地區。順豐國際提供包括國際標快、 國際特惠、國際小包、保稅倉儲、海外倉儲、轉運等不同類型及時效標準的進出口服務。

2016年，順豐冷運業務占營業收入比重的2.36%，同比增長93.03%。報告期末，順豐控股冷運網絡覆蓋56個城市及周邊區域，旗下擁有59 座食品冷庫、71條食品運輸干線，2座醫藥冷庫。服務的業務覆蓋食品、醫藥行業生產、電商、 經銷、零售等多個領域。

同城配送業務方面，自2016年5月起，順豐快速組建專職配送團隊。截至報告期末，順豐在全國已組建完成近4000人的專職配送團隊，服務的品牌和客戶包括肯德基、麥當勞、百度、華潤萬家、家樂福等。

國內快遞企業中，順豐、EMS和圓通速遞三家成立了物流航空公司，擁有獨立航空運輸能力。目前，順豐控股自營全貨機36架，外包全貨機15架；通航城市覆蓋包括香港、臺北在內的35個一二級機場。2016年，順豐控股通過航空運輸快件近百萬噸（99.6萬噸）。鄂州市政府官方門戶消息顯示，順豐集團與湖北省共建的鄂州機場，確保2020年前建成并投入使用，將成為亞洲第一、全球第四個專業貨運機場。2017年3月1日，湖北省政府召開專題會議，研究解決湖北國際物流核心樞紐項目建設相關問題，順豐董事長王衛參會并發言。

快遞投資者、快遞專家趙小敏表示，順豐在國內優勢很明顯：管理縱深化，市場影響力和品牌美譽度高，官方提供的服務滿意度，服務時效和客戶粘性都遙遙領先。

趙小敏指出，順豐的規模需要進一步提升，產品結構在鞏固中高端市場的基礎上，需更加多元化產品開發，網點布局更加緊密，農村下鄉計劃需要加快，管理費用還有壓縮的空間，用工模式可以更加靈活。

2016年7月，順豐將旗下的金融板塊剝離。趙小敏告訴澎湃新聞，順豐的商業、金融板塊，目前由于規模較小，對上市公司不構成影響。順豐控股的品牌影響力，將直接對商業和金融板塊構成直接的流量導入，順豐控股自身的數據整合能力及中信和招商局（編注：2013年8月，順豐引入元禾控股、招商局集團、中信資本、古玉資本四家戰略投資者，并轉讓出25%的順豐速運股份）也會對順豐的金融板塊產生良性共振效應，商業和類金融板塊中長期發展有很大的發展空間。

在楊達卿看來，順豐控股從自身定位，要做“大”物流服務企業，順豐商業或是再造一個順豐的增量空間，但從順豐上市前把順豐商業剝離上市公司，顯示出對O2O商業布局不穩，信心不足。而且O2O商業市場已經進入金融、制造、零售、物流和供應鏈等橫向協同的生態競爭階段，這是和包括京東、阿里等巨頭爭食，順豐更需要穩健應戰。

順豐方面表示，2017年公司計劃配套募集不超過80億元資金，扣除發行費用后，擬用于航材購置及飛行支持項目、冷運車輛與溫控設備采購項目、信息服務平臺建設及下一代物流信息化技術研發項目、中轉場建設項目。

截至報告期末，為順豐服務的自有、派遣及外包員工超過40萬人，網點數量近13000個，線路78000多條、自有及包機數量51架、自有車輛近16000臺。

截至3月13日收盤，順豐控股（002352）下跌3.21%，報收60.89元，總市值為2547.44億元。