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彭博社的Nupur Acharya和Ishika Mookerjee報道了印度股市的現狀，印度的股市在疫情后大幅上漲，自去年三月以來漲幅約119%。這使得大量散戶投資者涌入股市，因為股票的收益遠高于儲蓄等其他投資方法。然而，近期印度的股票市場已經開始下滑，使投資的風險變大。

印度最大的在線經紀公司的首席執行官尼辛·卡馬斯估計，他的平臺平均每天處理1000萬到1200萬個訂單。這些訂單越來越多地來自30歲以下的首次投資者，他們以閃電般的速度通過手機執行幾十筆交易。

像卡馬斯的Zerodha Broking 平臺上的那些年輕投資者，幫助推動了印度股市在今年創下紀錄，這家公司已被稱為印度的羅賓漢。但許多人現在卻是在風險增加的時候購買的。

在中央銀行向經濟注入流動性的努力的幫助下，印度基準的標普孟買敏感指數在今年前10個月上漲了20%以上。但最近幾周，這個指數有所下降，在周一損失進一步擴大后，現在已比10月份觸及的歷史高點低約10%。

跌勢發生在經濟活動和通貨膨脹回升的情況下，預計利率將上升時。另外，在對奧密克戎變體于全球蔓延的擔憂中，全球股市也出現了波動。

最近幾周，包括高盛集團和野村控股在內的券商都降低了對印度股市的展望，標明估值過高。同時，印度有史以來最大的首次公開募股：數字支付先驅Paytm的首次公開募股表現不佳，已經讓許多散戶投資者蒙受損失。

更加不確定的市場前景意味著小型投資者在經濟下滑時可能面臨巨大損失。但儲蓄存款等傳統投資的回報率仍然很低，鼓勵印度的千禧一代不斷將資金投入股票。

在東部城市烏代浦爾，35歲的杜尚特·拉托爾與家人一起經營一家連鎖精品酒店，他說，在世界各地的嚴格封鎖使酒店業陷入停滯后，他在疫情期間加強了對股票的投資。

拉托爾的股票組合從2020年3月起價值翻倍，現在價值1150萬盧比（約15萬美元）。他現在并沒有撤資，他甚至在鼓動年輕的表弟和其他家庭成員將他們的一些儲蓄以小額、分批的方式投入股票。

拉托爾說，“這可能是某人創造財富的最佳選擇之一。雖然現在隨著旅行的恢復，業務正在慢慢回升，但我還是計劃保持我的投資步伐。”

2020年3月股市陷入低點，當時由于有跡象表明新冠病毒正在全球范圍內蔓延，全球股市暴跌。從那時至今，印度的孟買指數已經上漲了約119%，是價值在1萬億美元以上的股票市場中的最高增幅。

一些分析家認為有理由保持謹慎。盡管最近出現了下跌，但上證指數的一年期遠期市盈率接近21，而MSCI新興市場指數的市盈率為12，這使得印度股票相對昂貴。周一，孟買指數的跌幅高達2.6%。

管理著近1100億盧比資產的TrustPlutus Wealth India Pvt.公司的總經理薩米爾·考爾說，“當人們來告訴我，他們在資本市場上投入了每月的家庭開支時，這是個值得擔心的問題。市場與實體經濟不同步，如果人們認為他們可以像在賭場一樣輕松賺錢，這是一個令人擔憂的跡象。”

大型IPO

今年早些時候，新德里服裝業31歲的企業家德瓦什·帕瓦從自己和家人的賬戶中向Paytm的運營商One 97 Communications投資了約20萬盧比。但自上個月上市以來，由于對這家初創企業的盈利之路存在疑慮，它的股價已暴跌39%。它在最近一個季度報告了更大的虧損。

Paytm在印度是一個家喻戶曉的名字，帕瓦說他在投資前沒有像往常那樣仔細研究它的財務狀況。帕瓦說，“我沒有去看數字，這是我的錯誤。但我將對未來的IPO做更多研究。”

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帕瓦認為市場會有進一步的修正。雖然他變得更加謹慎，但他還沒有賣出任何Paytm的股票，也沒有在其他的股票投資上獲利，這些股票的價值在35萬到40萬盧比之間。他還說，他將買入任何他預計在未來幾年將會表現良好的公司，特別是在股價下跌時，因為這將使它們更便宜。

從越南到韓國，更多的家庭正在向股市注入資金，但印度增加新投資者的速度是前所未有的。今年，散戶投資者向印度國家證券交易所的現金市場投入了8600億盧比，而2020年則是5120億盧比。

據印度市場監管機構稱，在2020年初，印度每月增加40萬個投資者賬戶。到了2021年，這個數字已經增長到約260萬，約為新西蘭人口的一半。

盡管孟買指數出現回調，但11月卻是經紀公司業績最好的月份之一。Zerodha上個月開設了近40萬個新的投資者賬戶，而Angel One和5paisa.com等競爭對手表示他們的平臺也增加了類似的數字。

年輕投資者沒有什么損失，卡馬特說。“他們在未來還有很長的路能夠獲得收益。你會犯錯，會學習，也會反彈。”

盡管最近出現了下滑，但可能仍有新投資者入場的空間。與其他國家相比，印度股票的零售滲透率是微不足道的。

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彭博情報公司的分析師高拉夫·帕坦卡爾表示，印度家庭將金融資產的7%投資于股票，而其他主要新興市場的平均比例為30%。拉丁美洲的家庭持有超過40%的股票，而美國則為50%。

法國巴黎銀行全球市場印度主管阿舒托什·蒂克爾說：“在某些時候，較高的股票回報將停止，但這不會引發人們投資其他資產。投資者進入市場的速度可能會降低，但不會導致出走。”

原文鏈接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-12-19/risks-pile-up-for-millions-of-day-traders-buying-india-stocks

原標題：《印度股市兩個月縮水10%，散戶仍瘋狂入市》

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