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彭博社的Nupur Acharya和Ishika Mookerjee報(bào)道了印度股市的現(xiàn)狀，印度的股市在疫情后大幅上漲，自去年三月以來漲幅約119%。這使得大量散戶投資者涌入股市，因?yàn)楣善钡氖找孢h(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄等其他投資方法。然而，近期印度的股票市場(chǎng)已經(jīng)開始下滑，使投資的風(fēng)險(xiǎn)變大。

印度最大的在線經(jīng)紀(jì)公司的首席執(zhí)行官尼辛·卡馬斯估計(jì)，他的平臺(tái)平均每天處理1000萬到1200萬個(gè)訂單。這些訂單越來越多地來自30歲以下的首次投資者，他們以閃電般的速度通過手機(jī)執(zhí)行幾十筆交易。

像卡馬斯的Zerodha Broking 平臺(tái)上的那些年輕投資者，幫助推動(dòng)了印度股市在今年創(chuàng)下紀(jì)錄，這家公司已被稱為印度的羅賓漢。但許多人現(xiàn)在卻是在風(fēng)險(xiǎn)增加的時(shí)候購買的。

在中央銀行向經(jīng)濟(jì)注入流動(dòng)性的努力的幫助下，印度基準(zhǔn)的標(biāo)普孟買敏感指數(shù)在今年前10個(gè)月上漲了20%以上。但最近幾周，這個(gè)指數(shù)有所下降，在周一損失進(jìn)一步擴(kuò)大后，現(xiàn)在已比10月份觸及的歷史高點(diǎn)低約10%。

跌勢(shì)發(fā)生在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹回升的情況下，預(yù)計(jì)利率將上升時(shí)。另外，在對(duì)奧密克戎變體于全球蔓延的擔(dān)憂中，全球股市也出現(xiàn)了波動(dòng)。

最近幾周，包括高盛集團(tuán)和野村控股在內(nèi)的券商都降低了對(duì)印度股市的展望，標(biāo)明估值過高。同時(shí)，印度有史以來最大的首次公開募股：數(shù)字支付先驅(qū)Paytm的首次公開募股表現(xiàn)不佳，已經(jīng)讓許多散戶投資者蒙受損失。

更加不確定的市場(chǎng)前景意味著小型投資者在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)可能面臨巨大損失。但儲(chǔ)蓄存款等傳統(tǒng)投資的回報(bào)率仍然很低，鼓勵(lì)印度的千禧一代不斷將資金投入股票。

在東部城市烏代浦爾，35歲的杜尚特·拉托爾與家人一起經(jīng)營一家連鎖精品酒店，他說，在世界各地的嚴(yán)格封鎖使酒店業(yè)陷入停滯后，他在疫情期間加強(qiáng)了對(duì)股票的投資。

拉托爾的股票組合從2020年3月起價(jià)值翻倍，現(xiàn)在價(jià)值1150萬盧比（約15萬美元）。他現(xiàn)在并沒有撤資，他甚至在鼓動(dòng)年輕的表弟和其他家庭成員將他們的一些儲(chǔ)蓄以小額、分批的方式投入股票。

拉托爾說，“這可能是某人創(chuàng)造財(cái)富的最佳選擇之一。雖然現(xiàn)在隨著旅行的恢復(fù)，業(yè)務(wù)正在慢慢回升，但我還是計(jì)劃保持我的投資步伐?！?/p>

2020年3月股市陷入低點(diǎn)，當(dāng)時(shí)由于有跡象表明新冠病毒正在全球范圍內(nèi)蔓延，全球股市暴跌。從那時(shí)至今，印度的孟買指數(shù)已經(jīng)上漲了約119%，是價(jià)值在1萬億美元以上的股票市場(chǎng)中的最高增幅。

一些分析家認(rèn)為有理由保持謹(jǐn)慎。盡管最近出現(xiàn)了下跌，但上證指數(shù)的一年期遠(yuǎn)期市盈率接近21，而MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的市盈率為12，這使得印度股票相對(duì)昂貴。周一，孟買指數(shù)的跌幅高達(dá)2.6%。

管理著近1100億盧比資產(chǎn)的TrustPlutus Wealth India Pvt.公司的總經(jīng)理薩米爾·考爾說，“當(dāng)人們來告訴我，他們?cè)谫Y本市場(chǎng)上投入了每月的家庭開支時(shí)，這是個(gè)值得擔(dān)心的問題。市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同步，如果人們認(rèn)為他們可以像在賭場(chǎng)一樣輕松賺錢，這是一個(gè)令人擔(dān)憂的跡象?！?/p>

大型IPO

今年早些時(shí)候，新德里服裝業(yè)31歲的企業(yè)家德瓦什·帕瓦從自己和家人的賬戶中向Paytm的運(yùn)營商One 97 Communications投資了約20萬盧比。但自上個(gè)月上市以來，由于對(duì)這家初創(chuàng)企業(yè)的盈利之路存在疑慮，它的股價(jià)已暴跌39%。它在最近一個(gè)季度報(bào)告了更大的虧損。

Paytm在印度是一個(gè)家喻戶曉的名字，帕瓦說他在投資前沒有像往常那樣仔細(xì)研究它的財(cái)務(wù)狀況。帕瓦說，“我沒有去看數(shù)字，這是我的錯(cuò)誤。但我將對(duì)未來的IPO做更多研究?！?/p>

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帕瓦認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)有進(jìn)一步的修正。雖然他變得更加謹(jǐn)慎，但他還沒有賣出任何Paytm的股票，也沒有在其他的股票投資上獲利，這些股票的價(jià)值在35萬到40萬盧比之間。他還說，他將買入任何他預(yù)計(jì)在未來幾年將會(huì)表現(xiàn)良好的公司，特別是在股價(jià)下跌時(shí)，因?yàn)檫@將使它們更便宜。

從越南到韓國，更多的家庭正在向股市注入資金，但印度增加新投資者的速度是前所未有的。今年，散戶投資者向印度國家證券交易所的現(xiàn)金市場(chǎng)投入了8600億盧比，而2020年則是5120億盧比。

據(jù)印度市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱，在2020年初，印度每月增加40萬個(gè)投資者賬戶。到了2021年，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)增長(zhǎng)到約260萬，約為新西蘭人口的一半。

盡管孟買指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，但11月卻是經(jīng)紀(jì)公司業(yè)績(jī)最好的月份之一。Zerodha上個(gè)月開設(shè)了近40萬個(gè)新的投資者賬戶，而Angel One和5paisa.com等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手表示他們的平臺(tái)也增加了類似的數(shù)字。

年輕投資者沒有什么損失，卡馬特說?！八麄?cè)谖磥磉€有很長(zhǎng)的路能夠獲得收益。你會(huì)犯錯(cuò)，會(huì)學(xué)習(xí)，也會(huì)反彈?！?/p>

盡管最近出現(xiàn)了下滑，但可能仍有新投資者入場(chǎng)的空間。與其他國家相比，印度股票的零售滲透率是微不足道的。

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彭博情報(bào)公司的分析師高拉夫·帕坦卡爾表示，印度家庭將金融資產(chǎn)的7%投資于股票，而其他主要新興市場(chǎng)的平均比例為30%。拉丁美洲的家庭持有超過40%的股票，而美國則為50%。

法國巴黎銀行全球市場(chǎng)印度主管阿舒托什·蒂克爾說：“在某些時(shí)候，較高的股票回報(bào)將停止，但這不會(huì)引發(fā)人們投資其他資產(chǎn)。投資者進(jìn)入市場(chǎng)的速度可能會(huì)降低，但不會(huì)導(dǎo)致出走?！?/p>

原文鏈接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-12-19/risks-pile-up-for-millions-of-day-traders-buying-india-stocks

原標(biāo)題：《印度股市兩個(gè)月縮水10%，散戶仍瘋狂入市》

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