原創(chuàng) 老高 投資家

“今天，史上最貴IPO出爐了?！?/p>

來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | 老高

史上最貴IPO出爐了。

投資家網(wǎng)獲悉，12月20日，禾邁股份登陸科創(chuàng)板，由于其發(fā)行價高達557.8元/股，被稱為史上最貴IPO。上市首日，禾邁股份開盤后迅速拉升，一度達到824元/股，上午9點55分，觸發(fā)臨時停牌后股價有所回落。截至收盤，股價上漲29.98%，市值290億元。

雖然，從現(xiàn)在來看，禾邁股份是只“超級大肉簽”。但該公司在發(fā)行時曾被大量棄購。

投資者認為，禾邁股份發(fā)行價、市盈率過高，擔(dān)心買入即跌。因此，網(wǎng)上棄購了65.1387萬股，金額3.63億元。該棄購金額也創(chuàng)下了科創(chuàng)板棄購金額最高紀錄。

令很多投資者意想不到的是，禾邁股份今天爆發(fā)了，不少棄購股民紛紛跑到貼吧“抱頭痛哭”。

禾邁股份到底是家什么樣的公司？

一

禾邁股份嚷嚷發(fā)行價557.8元/股時，作者吃了一驚。

深挖之下，才發(fā)現(xiàn)該公司來頭不小，實力頗為驚人。

相關(guān)資料記載，禾邁股份背后是一個浙江大學(xué)教授締造出來的創(chuàng)業(yè)團隊。

最近一兩年，大學(xué)教授創(chuàng)業(yè)把公司做到IPO似乎不是什么新鮮事。一方面，教授們有科研資源，有研究團隊（學(xué)生），缺的只是獨立空間與資本。另一面，在互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂，大廠人才無處挖掘，硬科技賽道崛起下，資本開始把目標紛紛瞄向有科研背景的創(chuàng)業(yè)者。

禾邁股份創(chuàng)始人楊波就是這么一位踩著資本上道的教授型創(chuàng)業(yè)者。不過，跟很多人意識里的年邁教授不同，楊波只是一個80后，年紀輕輕就干到了浙江大學(xué)副教授，真心不一般。

高考那年，他成功考入浙江大學(xué)全國排名第一的電力電子專業(yè)，從本科讀到博士，在校園里渡過了無數(shù)個寒暑。畢業(yè)后，楊波仍在鉆研學(xué)術(shù)，一邊留在校園從事教學(xué)工作，一邊琢磨把學(xué)校里的科研帶出實驗室，通過實踐出真知，來驗證學(xué)術(shù)研究的可靠性。

2012年，國內(nèi)新能源風(fēng)漸起，楊波作為電力電子專家，決定在此賽道成立一家公司，取名禾邁，主要從事光伏逆變器等電力變換設(shè)備和電氣成套設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售。

光伏逆變器是什么？

自然界中存在兩種電流，直流電與交流電。兩種電流各有特性，各有應(yīng)用。在電力運輸方面，雖然直流電能運輸，但長途運輸卻往往選擇交流電的形式。

遠程輸電，電線的電阻會損耗電量，于是行業(yè)中通過提升電壓的方式，以減少線路中帶來的損耗。太陽能電池板利用“光生伏特效應(yīng)”，產(chǎn)生的是直流電，無法進行升壓，需要變成交流電，升高電壓，便于運輸。如何將直流電變成交流電？那就需要用到逆變器這種器件。

而光伏逆變器的作用并不只是承擔(dān)直流電變交流電，其核心功能是：跟蹤光伏組件陣列的最大輸出功率，將其能量以最小的變換損耗、最佳的電能質(zhì)量饋入電網(wǎng)。市場種，光伏逆變器很有前景，國內(nèi)有不少創(chuàng)業(yè)者都在琢磨從事光伏逆變器的制造。

但能把生意做大的人并不多，尤其在經(jīng)歷光伏產(chǎn)業(yè)第一輪大洗牌后，一些騙補的掛掉了，一些沒錢的熬不下去了，只有少數(shù)創(chuàng)業(yè)者，經(jīng)歷漫長掙扎熬到了新能源大爆發(fā)時期。

其中包括禾邁股份。正如前文提到，楊波的精力放在了學(xué)術(shù)與創(chuàng)業(yè)，公司絕對要有足夠的資本支撐。招股書顯示，禾邁股份成長之路吸引了不少資本關(guān)注。

這些資本非常符合楊波學(xué)術(shù)背景創(chuàng)業(yè)的吊性，準確說是，“浙大系”資本在扶持楊波創(chuàng)業(yè)。

IPO前，杭開集團持股為41.32%，信果投資持股為24%，港智投資持股為12.5%，楊波持股為7.51%。公司主要股東中，杭開集團董事長邵建雄是浙大校友，信果投資執(zhí)行事務(wù)合伙人是楊波自己，港智投資的基金管理人是浙大九智（杭州）投資管理有限公司，從名字里就能看出它是“浙大系”。楊波用著“校友團隊+校友資本”何愁創(chuàng)業(yè)之路不平順？

二

靠著“校友團隊+校友資本”的雙重加持，禾邁股份最近幾年成長迅速。

當然，楊波也遇到過不少麻煩，比如他創(chuàng)業(yè)之后發(fā)現(xiàn)，干公司帶團隊與在學(xué)校帶學(xué)生，還是有很多不同的地方，在學(xué)校帶學(xué)生，學(xué)校給開工資，創(chuàng)業(yè)就要考慮經(jīng)營問題。

很長一段時間里，楊波不僅要從事管理、研發(fā)，還要去跑客戶，找訂單。

他在一次采訪時表示，“想要比別人快，唯一的辦法只有努力，只有加班?！庇却送饨缌鱾?，禾邁團隊別看來自校園，卻十分狼性。為了產(chǎn)品改進，他們忙起來時，連周末都不休息。

楊波則是帶頭加班第一人，他常常忙的連飯都忘記吃。

不得不說，除了外部因素加持外，禾邁團隊在研發(fā)與制造方面已走在行業(yè)前列。

比如他們在光伏逆變器中，高度鉆研微型逆變器，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于全球分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)領(lǐng)域，客戶分布遍及全球。

禾邁方面曾表示，經(jīng)過多年技術(shù)研發(fā)，其在微型逆變器領(lǐng)域已形成了一系列獨創(chuàng)的專有技術(shù)。該技術(shù)有效提升了禾邁微型逆變器產(chǎn)品性能，降本增效，有與國際龍頭Enphase競爭的能力。

產(chǎn)品賣的到底怎么樣，還要去看財務(wù)數(shù)據(jù)。招股書顯示，2018年、2019年、2020年，禾邁營收分別為，3.07億元、4.60億元、4.95億元；對應(yīng)凈利潤0.16億元、0.81億元、1.04億元。整體來說，禾邁的營收與盈利增長屬于穩(wěn)中向前，但也不算特別出彩兒。

或許正是此原因，讓禾邁股份登陸資本市場前，不那么受投資者待見。

尤其那讓人覺得高得離譜的發(fā)行價。12月7日，禾邁股份披露發(fā)行公告，確定發(fā)行價為557.8元/股，一舉打破義翹神州創(chuàng)造的292.92元/股“天價”成績，成為史上最貴發(fā)行價。

股民一頭霧水，楊波雖為教授卻在行業(yè)中沒啥大名氣，在結(jié)合公司業(yè)績、市盈率，嚇退不少投資者，65.1387萬股慘遭棄購，金額3.63億元，創(chuàng)下了科創(chuàng)板棄購金額最高紀錄。

“今天你瞧我不起，明天讓你高攀不起?！焙踢~股份在資本市場的表現(xiàn)很好的詮釋了這句話的真諦。今天開盤后股價迅速拉升，一度達到824元/股，上午9點55分，觸發(fā)臨時停牌后股價有所回落。截至收盤，股價上漲29.98%，報725.01元/股，市值290億元。

對于禾邁股份的首日資本表現(xiàn)，市場呈現(xiàn)出兩種聲音：一種聲音認為，禾邁股份股價沖高回落，與新能源板塊大跌有關(guān)，受到行情拖累；另一種聲音認為，禾邁股份“雷聲大，雨點小”。

不管怎么樣，禾邁股份背后的股東、資本、浙大校友肯定是要歡呼了。

原標題：《290億！80后浙大教授，搞出史上最貴IPO》

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