2021年12月18日，“中植系”掌門人解直錕離世。

當日晚間，中植集團發布訃告稱，解直錕因心臟病突發搶救無效逝世，享年61歲。

據財新報道，接近解家的人士透露，解直錕是在早上做普拉提時突發不適，搶救失敗，大面積心肌梗死。

從實業起家，2001年和2008年先后介入金融產業和以金融投資為核心的資本市場，解直錕帶領下的“中植系”，一度管理著超過萬億規模的資產，被稱為最低調的企業家之一。

2019年，“中植系”風險顯露，本已隱退的解直錕重回臺前，試圖厘清內外，化解風險。

但世事難料，如今中植系的風險仍在，但解直錕卻已經離開。

當天成立的解直錕治喪委員會中，解直錕的外甥劉洋擔任主任委員，委員包括解直錕的妻子毛阿敏、好友陳凱歌、親屬解植春、解植秋和解子征等19人。

解直錕的身后，是橫跨金融投資、并購、財富管理、新金融四大板塊的產業集團。

01、東北發家

2002年，毛阿敏在一次工商界舉行的酒會上認識了解直錕，那時候，解直錕的身份還只是一個東北企業家。

毛阿敏此前沒聽過這個名字，但朋友對他夸贊有加，這個人也讓她感覺非常沉穩和博識。

其后兩人便開始交往，2003年閃婚組建家庭，婚后育有一子一女。

這個神秘商人，在和毛阿敏結婚前極少有公開報道，毛阿敏和其結婚后也從來不提丈夫，甚至在媒體問起時直言：“一輩子也不會把丈夫的身份公開”。

（毛阿敏）

隨著時間的推移，毛阿敏丈夫的身份慢慢浮出水面。

相比于毛阿敏的丈夫這個身份，解直錕更加為人稱道的是其身后龐大而隱秘的“中植系”——一個橫跨千家公司，掌握總資產超過萬億的中國商界隱秘巨無霸。

出生于東北黑龍江伊春市的五營區，解直錕是家里的第五個孩子，父親離開得早，兄弟姐妹六人基本由母親一手拉扯大，生活并不容易。

80年代，解直錕成了東北小興安嶺五營區印刷廠的一名工人，當時印刷廠出現虧損，解因能力突出而被任命為廠長并進行承包。在解直錕帶領下，五營區印刷廠的經營大為好轉。

有了一些資本的解直錕便開始尋找各種掙錢的方式，陸續開了面食廠、服裝廠、儲木廠、水泥廠和養殖場。

但當時解直錕所在的小興安嶺五營區，最重要的特產是紅松。

上世紀90年代東北經濟失速的時候，許多人把目光看向了成片的紅松。解直錕便成了紅松的買家之一。

靠著儲木廠進行紅松倒賣，解直錕由此發家，建立了中植集團。

值得注意的是，解家能人不止解直錕一個。

解直錕的哥哥解植春，2001年擔任光大證券總裁，解直錕領導下的中植集團，也從這時候開始涉足金融領域，兄弟二人相互扶持。

次年，中植集團便聯合哈爾濱市國資委、黑龍江省牡丹江新材料公司等五家單位，成立中融信托——這是中植系日后生根發芽，開枝散葉的根本，也是整個資本版圖最初的“血液”之所在。

以中融信托為起點，解直錕通過資本運作逐漸建立起“中植系”，經過多年布局，擁有包括信托、保險、租賃、期貨、公募、私募等多個金融牌照，旗下金融投資、財富管理、新金融等業務全面開花，集團資產管理規模超過萬億元。

02、重回臺前

龐大的“中植系”背后，解直錕一直低調潛行。

2015年6月解直錕卸任中植集團董事局主席，同年5月29日，哥哥解植春也從中投離職。

當時，解植春在朋友圈發布《乙未十愿》回應辭職事件，這十愿分別是：真我生活、精神救贖、崇尚簡樸、系統讀書、路走修行、節制欲望、縮減社交、價值選擇、思考寫作、理想創業。

在中植系前期的運作中，往往只是身居二股東之位。很少在某家公司的實際控制人名單上看到中植系的身影。這也不難理解，二股東隱于背后，一舉一動不容易引起注意，退出方便，大股東便不同了。

但在兄弟倆接連“退役”的2015年前后，“中植系”的行事風格突然變得大膽許多。

尤其是2015年收購ST宇順時，中植融云以1.63億元接手宇順電子控股股東魏連速的652.65萬股，魏連速同時將剩余股份不可撤銷地全權委托給中植融云，使其表決權比例達到13.97%，成為擁有單一表決權的最大股東。

中植融云同時表示：不排除將借助上市公司平臺，整合優質資產，增強上市公司的盈利能力，提升上市公司價值。

由此，中植融云花1.63億元成為大股東的用意頗為明顯——意在ST宇順的殼資源，用以日后自家的資本運作。

2014年到2016年前后，以“PE+上市公司”的資本操作，“中植系”染指20多家上市公司，成為龐然大物。

宇順之后，解直錕陸續成為美爾雅、ST準油、美吉姆、ST中南的大股東，操盤風格陡變，開始在資本市場高調亮相。

有并購界人士對中植系評價稱：“將上市公司+PE模式演繹到極致，在股權關系上錯綜復雜，在規則邊緣游刃有余。”

但有句話叫“常在河邊走，哪能不濕鞋”。

自2016年下半年開始的金融去杠桿，以及金融業加強監管風暴，讓影子銀行和信托業成為重點整治對象，中融信托這個“錢袋子”的施展空間也驟然減少。

有外界評論，為避免被扣上資本大鱷的帽子，解直錕一度想棄車保帥，出售中植系所持中融信托的股權。

除此之外，高調進軍資本市場時的策略，此時也暴露出了巨大風險。

一位原“中植系”PE公司的經理告訴市界，“為了控制風險，很多股權的操作其實是‘明股實債’，中植系會要求實控人對股票進行回購”。明股實債的優勢是投資回報不與被投企業業績掛鉤，而是在約定期內獲得事先承諾的固定收益。

“中植系”希望以“明股實債”的操作來規避投資風險，但2018年股市狂跌，2019年又碰到經濟下滑，上市公司實控人沒有能力回購形成違約，“中植系”選擇法律訴訟。

原來在暗處的“中植系”公司通過訴訟被曝光，那些參與上市公司融資，又多次更名，再相互轉手的PE公司，其實都是“中植系”旗下的。

金融大勢發生變化，原來四處出擊的“中植系”在標的選擇上也出現問題，頻繁踩到“巨雷”。

旗下眾泰創展系列子公司踩雷尤甚，包括向易到、樂視網借款33億元，賈躍亭申請個人破產后，資產悉數凍結，難以追討；借給中弘股份5億元，如今公司已經退市，難以收回；買入2.74億股康得新，遭遇公司財務造假股價暴跌，浮虧約40億元。

據市界不完全統計，“中植系”著名的踩雷事件，還有康美藥業浮虧約15億，長生生物約2億元，東方園林約1億元，合計虧損約100億元。

03、救場

2019年風險出現以前，“中植系”持股5%以上的A股上市公司超過30家，但盈利能力早已大不如2015年解直錕退隱之時。

據財新報道，解直錕一怒之下把原來的高管都撤了，項目也裁了不少人，開始徹查內部腐敗。

此時，已深陷于泥沼之中的“中植系”不再高調，高調的主角換成了奔走的解直錕，這一年，他一反常態，頻繁出現在官方的通稿之中。

2020年3月9日，解直錕回歸后首次以中植集團董事局主席身份到丹陽市考察，并跟丹陽市長洽談交流。自丹陽后，解直錕馬不停蹄地去了西安、黃山、濟南、青島等地。

（丹陽市）

8月份，他率20人高管團隊受民革中央邀請到貴州遵義考察項目，身份加上了首席執行官。

新聞通稿里稱，中植跟遵義、六盤水、畢節三市達成初步合作意向，準備在砂石礦產開發、金融信托、有色金屬、能源發展、生態建設等方面投資約400億元。

再次出山的解直錕頻繁露臉，與地方政府尋求合作，內容涉及礦產、傳媒、汽車、金融等行業，這些產業均是“中植系”在資本市場重點涉獵的行業。

尋求地方政府合作之外，解直錕還吸納了很多體制內的精英。

2019年8月，中國互聯網絡信息中心原副主任牛占斌加入中植，擔任中植資本國際董事會主席。在此后解直錕進行的集團人事調整中，七大首席出爐，牛占斌成為中植集團首席運營官。

七大首席中還包括：出自外管局的王允貴退居“二線”，擔任首席經濟學家；武建華為首席財富管理官，他曾在證監會工作；羅音宇當首席資源官，他是國家安監總局政法司原司長。

四處奔走，吸納人才，回歸后的解直錕還開始重新梳理財富公司以及資產管理公司的脈絡，試圖讓資金鏈關系變得透明化。但早期基金資本操作留下的資金缺口太多，透明化意味著風險從暗箱轉移到明面上，可騰挪的空間少了。

據財新報道，解直錕多年來保持高強度工作，經常從清晨忙至深夜，還有寫日記的習慣。早飯要跟下屬吃，聽工作匯報，在車上也要開會。

天不遂人愿，即便解直錕使盡渾身解數，風險化解仍然阻力重重。

2020年5月，中植系傳出遭到監管部門調查的消息，旗下幾家財富公司接受了北京證監局聯合江蘇證監局的現場檢查。

包括恒天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富在內的四大財富公司，此前曾是中植系的命脈所在，以強悍的募資能力著稱。

截至2021年10月，中植系持有5%以上股權的上市公司還剩下18家，其中8家達到實際控制。

除此之外，中植系持有中融國際信托、中融基金、中融匯信期貨、橫琴人壽保險和恒邦財產保險等5家金融機構16.8%至96%的股權。

解直錕突然離開，這個萬億金融版圖的故事只能另由他人續寫。但當年的小興安嶺五營區的印刷廠廠長，已然在中國資本市場留下了難以磨滅的一筆。只是，沒人能想到故事會以此種方式戛然而止。

（除單獨標注來源外，以上圖片來自視覺中國）

（作者 | 林夏淅 編輯 | 李曙光）