原創(chuàng) 韓旭陽 華爾街見聞

在截至12月15日的一周內(nèi)，全球債券基金出現(xiàn)巨額資金流出，是自2020年4月上旬以來的規(guī)模最大的一次。

部分是由于通脹飆升的壓力，使得全球主要央行在本周的主要政策會(huì)議上改變了原來的貨幣政策方向，而投資者紛紛對(duì)此做出了反應(yīng)。

01

債券基金、股票基金均出現(xiàn)大規(guī)模資金流出

數(shù)據(jù)提供商Refinitiv Lipper的數(shù)據(jù)顯示，在這一周，投資者共計(jì)拋售了69.1億美元的全球債券基金，這是自2020年4月8日以來最大的周凈拋售規(guī)模。

根據(jù)美國銀行的Michael Hartnett編制的最新EPFR數(shù)據(jù)，上周也出現(xiàn)了自2020年7月以來規(guī)模最大的被視為“安全區(qū)”的美國國債的資金流入，達(dá)到36億美元；同時(shí)，IG債券也出現(xiàn)了自今年3月以來的最大規(guī)模資金流出，達(dá)到64億美元；HY&EM債券出現(xiàn)了自去年4月以來的最大規(guī)模的資金流出，達(dá)到29億美元。

數(shù)據(jù)還顯示，全球政府債券基金在連續(xù)七周流入后凈流出8.09億美元，但通脹保護(hù)基金凈流入13.2億美元，較前一周增加39%。

股票基金也出現(xiàn)了類似的趨勢。

盡管在前幾周，受萬億刺激措施的推動(dòng)，大量資金進(jìn)入了股票基金，規(guī)模達(dá)到了前所未有的高峰。

但隨著股市進(jìn)入長期動(dòng)蕩時(shí)期，并伴隨著劇烈的下跌，美聯(lián)儲(chǔ)再次啟動(dòng)了加息周期，使得這種大規(guī)模的資金流入趨勢終于開始“退潮”。

數(shù)據(jù)顯示，在上一周，全球股票基金流出規(guī)模為131.4億美元，而前一周的凈流入量為34.3億美元。

最重要的是，上周只做多的發(fā)達(dá)市場股票基金也出現(xiàn)了自2020年4月以來最大的資金流出，流出規(guī)模達(dá)到260億美元，這是一個(gè)明顯的信號(hào)，表明市場情緒可能已經(jīng)達(dá)到頂峰。

在細(xì)分板塊中，科技資金流入19.1億美元，而前一周則為凈流出；自今年2月以來，科技資金曾達(dá)到過44億美元規(guī)模的凈流入。自去年12月以來，消費(fèi)股的最大凈流入量為25億美元。

醫(yī)療保健和材料基金流入超過了4億美元，但公用事業(yè)基金凈流出達(dá)5.88億美元。

高盛對(duì)流動(dòng)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步細(xì)分發(fā)現(xiàn)，由于對(duì)美國專用產(chǎn)品的需求激增，在截至12月15日的一周內(nèi)，所有全球基金的凈流動(dòng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)趨勢。

不包括美國專用產(chǎn)品的全球股票流入量為負(fù)值，新興市場基準(zhǔn)產(chǎn)品的拋售速度加快，而西歐股票的流出正在放緩。

路透對(duì)24070只新興市場基金的分析顯示，新興市場的債券基金流出44.9億美元，為2020年3月25日以來最大，而股票基金凈流出達(dá)到15.1億美元。

貨幣市場基金也出現(xiàn)了凈流出：在連續(xù)八周凈流入后，全球貨幣市場基金在這一周凈流出達(dá)到了204.6億美元；但它在全球股市總市值中所占比例仍相對(duì)較小。

在商品基金中，貴金屬基金凈流出4.02億美元，為連續(xù)第二周凈流出。能源基金也出現(xiàn)了9600萬美元的凈流出，此前出現(xiàn)連續(xù)兩周的凈流入。

02

貨幣政策轉(zhuǎn)向

這是在通脹壓力下，市場對(duì)各國央行進(jìn)行貨幣政策轉(zhuǎn)向作出的反應(yīng)。

最新數(shù)據(jù)顯示，為1982年6月以來的最高水平。

美東時(shí)間12月15日周三，美聯(lián)儲(chǔ)在政策會(huì)議后宣布，，每月減少購買200億美元的美國國債和100億美元的機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券（MBS），并暗示明年將加息三次。

與此同時(shí)，歐洲央行也削減了購債步伐，宣布下個(gè)季度放緩緊急抗疫購債計(jì)劃（PEPP），在明年3月底徹底結(jié)束PEPP下的凈債券購買。

而在通脹壓力下，將基準(zhǔn)利率上調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至0.25%，同時(shí)維持購債規(guī)模不變。

原標(biāo)題：《敲響警鐘！創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入開始“退潮” ，投資者正在“逃離”市場》

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