今年，幾乎所有投醫療的VC都會聊到一件事——疫苗。毋庸置疑，疫苗賽道也火了。

最近的一筆融資是在上周——11月29日，蘇州艾博生物科技有限公司（以下簡稱“艾博生物”）完成了3億美元C+輪融資，由軟銀愿景基金聯合老股東五源資本共同領投，Chimera Abu Dhabi、富海成長基金、金鎰資本、新風天域、IMO Ventures、未來資產集團、DNE資本等跟投。而此前在8月19日，這家公司才完成超7億美元（45億人民幣）的C輪融資，創下中國生物醫藥企業上市前單筆融資金額最高紀錄。

締造這只疫苗獨角獸的，是一位學霸——英博，先后畢業于復旦大學和美國波士頓東北大學，又在美國多家RNA公司擔任項目負責人，2018年，英博發現國內的mRNA藥物研發一片空白，決定回國創業，并將公司的初代產品定為疫苗。資料顯示，截止2021年11月30日，投資方大于30家的中國獨角獸企業有14家，大健康領域上榜2家，艾博生物便是其中之一。

疫苗賽道有多熱鬧？僅今年下半年，就有4家企業奔向IPO，分別是金迪克生物、艾美疫苗、成大生物和三葉草生物。一筆筆融資也投向疫苗，依生生物完成超8億元B輪融資，斯微生物獲12億元融資，康樂衛士完成10.15億元Pre-IPO輪融資……企業和投資機構們，紛紛行動起來重倉“押注”中國疫苗的未來黃金十年。

復旦畢業，歸國創業，這個博士做出一家疫苗“黑馬”

這是一個留美博士速戰速決的創業故事。

1997年，英博考入復旦大學生物系，并在本校直博攻讀神經生物學。但是他發現這門學科不適合自己，于是在2006年赴美國波士頓東北大學攻讀藥劑學博士，開始與RNA（核糖核酸）藥物結緣。

畢業后，英博繼續留美工作，先后在多家RNA新藥研發公司任職，還成為基因編輯公司Trucode Gene Repair的創始成員，負責產品研發和生產。值得一提的是，英博曾在Moderna擔任高級科學家及項目負責人。Moderna成立于2010年，專攻mRNA技術，新冠疫情以來，Moderna憑借自家的mRNA新冠疫苗聲名鵲起，市值一度逼近2000億美元，比起其2018年上市時的75億美元市值，已經翻了20多倍。

2018年，英博開始擔任美中生物醫藥協會（CABA）會長，在波士頓舉辦大型交流會議，給全球藥企和研發單位等帶來最前沿的科學技術。在這個過程中，英博了解到，國內生物制藥蓬勃發展，但是核酸藥尤其是mRNA藥物研發卻一片空白，于是萌生了回國創業的想法。

為此，他特意和國內小核酸（siRNA）領域的領軍人物梁子才教授通了電話，詢問對方是否愿意研究mRNA。因為方向不同，梁教授婉拒了英博，但留下一句話“如果你能回來做的話那是再好不過?！庇⒉┥钍苡|動，下定決心回國創業。說干就干，從2018年10月開始，他在全國各地多次考察、見投資人，3個月后，艾博生物便注冊成立，公司落戶在“環境最像波士頓”的蘇州。

有了研發方向，具體做什么產品？英博選擇了疫苗，一方面，疫苗的抗原基本上都很清晰，受試者也都是健康人；另一方面，由于有了在Moderna的工作經驗，疫苗的研發更容易啟動。2019年7月，艾博生物開始與國內老牌龍頭疫苗公司沃森生物接觸，研發帶狀皰疹mRNA疫苗。

半年后，新冠疫情爆發，在科技部牽頭下，艾博生物聯合軍事科學院軍事醫學研究院、沃森生物，共同研發新型冠狀病毒mRNA疫苗（ARCoV）。2020年6月，該疫苗正式通過國家藥監局批準，成為國內首個獲批開展臨床試驗的mRNA疫苗，目前處于臨床III期階段。根據沃森生物樊會蘭經理的記錄，從3月公司首次派遣技術人員到蘇州與艾博生物展開對接，至疫苗獲批臨床，僅僅用了100天。

當時，科技部部署了5條新冠疫苗技術路線，涵蓋滅活疫苗、基因工程重組亞單位疫苗、腺病毒載體疫苗、減毒流感病毒載體疫苗和核酸疫苗（mRNA疫苗、DNA疫苗）等方向?？傻?020年5月，沃森生物披露與艾博生物達成新冠疫苗合作時，mRNA疫苗的開發仍舊屬少數。

緊接著，今年11月，艾博生物獲得江蘇省首張mRNA疫苗生產許可證，將用于新型冠狀病毒mRNA疫苗的生產，預計年產能將達到4000萬人份單劑，這也意味著我國mRNA疫苗的商業化階段即將到來。

3年融6輪，明星機構排隊投，中國藥企融資紀錄被刷新

艾博生物的研發有多快，融資就有多快。

據投資界不完全統計，自2019年艾博生物成立至今，3年時間共獲得了6輪融資，僅今年一年就完成3輪，累計融資金額超11億美元（約70億人民幣）。背后投資方也堪稱豪華，五源資本、軟銀愿景基金、淡馬錫、正心谷資本、高瓴創投、云鋒基金、禮來亞洲基金、泰福資本等明星機構悉數到場，上市疫苗公司康華生物也參與其中。

最令人眼前一亮的，是艾博生物在今年8月19日完成的C輪融資，金額超過7億美元（45億人民幣），成為中國生物醫藥企業IPO前最大一筆融資。這一輪的領投方多達7家，跟投方有19家，淡馬錫、正心谷資本、高瓴、云鋒基金、禮來亞洲、五源資本等知名機構，拉起一條浩浩蕩蕩的投資隊伍。

正心谷資本合伙人謝榕剛曾解釋投資背后的邏輯：“疫情爆發以來，艾博的團隊憑借迅速的方向判斷和在mRNA技術上的深度積累，快速推進了mRNA新冠疫苗的研發。我們期待艾博生物能為中國乃至全球的防疫提供保護力優秀、安全性好、可及性強的疫苗產品。我們也期待mRNA在其他疾病領域的進一步應用。”

投資人們押注艾博生物，更是看中了mRNA技術本身的優勢。首先，mRNA產品的研發生產周期短，研究報告顯示，以mRNA疫苗為例，其平均研發周期為0.8-1.5年，工藝生產建造周期為2-4年，整體的商業化進程比傳統路徑快10倍，整體費用卻只有傳統路徑的1/18。今年2月，《麻省理工科技評論》發布2021“十大突破性技術”榜單，mRNA疫苗赫然在列。

其次，mRNA技術可以在同一個技術平臺上制造出不同的mRNA序列，治療不同的疾病，大大地節約了成本和時間。按照英博的設想，艾博生物的mRNA平臺既可以覆蓋傳染病疫苗領域，又能用于腫瘤免疫、由于蛋白缺失引起的罕見病，以及個性化腫瘤疫苗等治療方面。

五源資本董事總經理井緒天曾表示：“我們非常看好mRNA在醫藥方向的前景，（這項技術）甚至可能成為科技領域的下一個‘殺手’級應用。艾博生物在人才聚集、技術積累和產品管線等方面都已經是行業頭部公司，相信在新一輪融資加持下，（艾博生物）可進一步加速技術迭代，早日成為世界領先的平臺化mRNA療法公司。”

千億疫苗市場，正誕生一個個IPO，馬斯克也來了

艾博生物的故事精彩，疫苗賽道更是肉眼可見的熱鬧，僅今年下半年，就有4家疫苗企業奔向IPO。

8月，江蘇金迪克生物在上交所科創板上市。公司由中國工程院院士、分子病毒學專家、國家最高科技獎獲得者侯云德牽頭設立，今年，侯院士已是93歲高齡。招股書顯示，金迪克專注于人用疫苗研發、生產、銷售，現有10種產品，覆蓋了流感、狂犬病、水痘、帶狀皰疹和肺炎疾病等5種重要傳染性疾病。

9月，有著“中國最大全產業鏈民營疫苗集團”之稱的艾美疫苗第二次向港交所遞表。艾美疫苗成立于2011年，是國內僅次于中國生物的第二大疫苗制造企業，也是唯一一家在全球范圍內擁有全部五種經過驗證的人用疫苗平臺技術的中國疫苗企業。為了布局mRNA疫苗，艾美疫苗于今年5月底完成收購麗凡達生物，后者是國內第三家獲批mRNA新冠疫苗臨床試驗的企業。

10月底，國內人用狂犬病疫苗龍頭成大生物成功登陸科創板。資料顯示，成大生物狂犬疫苗的銷量連續兩年位居全球第一，另外還擁有目前國內唯一在售的國產乙腦滅活疫苗。11月，三葉草生物站上IPO敲鐘舞臺，公司掌舵者是一對父子——梁朋和梁果，兩人聯手做出155億市值。憑借其獨有的Trimer-Tag平臺，三葉草生物有望成為首批在全球范圍內商業化COVID-19重組蛋白疫苗的公司之一。

與此同時，一筆筆融資也投向疫苗。今年2月，依生生物完成超8億元B輪融資；6月，斯微生物獲12億元融資；7月，邁科康完成數億元A輪融資；8月，康樂衛士完成10.15億元Pre-IPO輪融資，主要產品是HPV疫苗；中慧元通完成超6億元Pre-IPO輪融資，盈科資本、弘暉資本、國海創新資本、松禾資本等是其投資方。

想不到的是，馬斯克也想擠進疫苗賽道，他曾在接受Business Insider訪談時表示，mRNA疫苗尤其有趣，“醫學的未來是mRNA，基本上，你可以使用mRNA治愈一切。它就像一個電腦程序，你可以對其進行編程以執行所需的任何操作?！睋ぃ厮估⒌腞NA生物反應器可以制造疫苗及生產藥物，目前正在研發第三代。

不可否認，新冠疫情放大了人們對疫苗的需求。中信證券表示，新冠病毒有可能與人類長期共存，研制疫苗或是解決問題的最根本方法。而根據太平洋證券的觀點，新的疫情會促使新疫苗的研發（埃博拉、流感、新冠肺疫苗），疫苗種類持續豐富，全民接種將打開市場天花板。Evaluatepharma預測，2024年全球疫苗市場規模將達到448億美元（2847億人民幣），市場份額將達到3.7%，在所有治療領域中位列第4。

正如東方高圣創始人陳明鍵所說，藥是病人吃的，而疫苗是健康人打的，疫苗是一個比藥大得多的機會，疫苗的投資回報率遠比藥品的投資回報率更高。未來十年，將是中國疫苗的“黃金十年”。