斑馬消費 范建

A股戲精獐子島甩賣資產(chǎn)已經(jīng)見怪不怪。

日前，公司擬將莊河分公司的海域使用權及底播存貨等資產(chǎn)出售，換得資金回籠，成為公司今年扭虧為盈的最大籌碼。

多次扇貝逃跑或死亡，公司已元氣大傷。如今，公司不僅要應對一波接一波的股民訴訟，一邊還要艱難扭虧。未來不知走向何處，這家曾紅極一時的海產(chǎn)品上市企業(yè)，仍困在那片海里。

繼續(xù)瘦身

扇貝多次死亡或逃跑，獐子島早已走上一條甩賣資產(chǎn)回血的道路。

12月7日，公司披露出售莊河分公司相關資產(chǎn)以及電商平臺企業(yè)水世界資產(chǎn)評估說明。

公告顯示，莊河分公司主要資產(chǎn)是19.23公頃海域使用權、合計面積111.86萬平方米的8個海參圈，還有底播海參存貨約18.55萬公斤。

根據(jù)遼寧元正出具的評估報告，上述資產(chǎn)評估價值合計8858.58萬元，增值率高達390.27%。其中，價值最大的莫過于海域使用權和底播海參存貨，其評估價值分別為5656萬元和2876萬元。

上述資產(chǎn)出售總對價9500萬元，接盤方是大連長盈海洋牧場，為長海縣國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局旗下全資子公司，今年11月剛剛注冊設立。同時，這家國資企業(yè)日前也啟動了對水世界的增資。

出售資產(chǎn)對于獐子島至關重要，根據(jù)測算此次出售可增加凈利潤約7000萬元。公司今年前三季度歸母凈利潤為-3000萬元，本次交易完成，公司今年盈利有望。

在經(jīng)歷過多次扇貝死亡風波之后，公司自2019年起就已壓縮養(yǎng)殖海域規(guī)模，陸續(xù)放棄海況相對復雜的海域或暫停部分適用海域面積合計150萬畝（占公司擁有海域面積的65%），每年節(jié)省用海成本約7000萬元。

這只是一方面，甩賣海底存貨、島上土地、車輛，甚至冷鏈物流企業(yè)資產(chǎn)等，已是公司見怪不怪的動作。

2020年是公司非常關鍵的一年。當年1月，公司就將廣鹿島4宗海域租賃權出售，面積合計1174.73公頃，交易評估價值1.04億元，其中海參超過40萬公斤，評估值超過1億元；緊接著，公司轉(zhuǎn)讓大連獐子島中央冷藏物流75%股權，這是公司2011年的募投項目，回籠資金超過1億元。

公司在去年實現(xiàn)歸母凈利潤1485萬元，同比增長103.79%，幫助最大的就是資產(chǎn)出售。

去海洋化之后

以前的獐子島能春風得意，靠的就是背后龐大的海洋牧場資源。這幾年公司在海域養(yǎng)殖面積上一再壓縮，甚至將一些進行海上養(yǎng)殖必備的運輸船和捕撈船等出售。

2020年，公司針對頻頻被詬病的底播蝦夷扇貝，由規(guī)模發(fā)展調(diào)整為“向中試探索”階段，進一步關閉來自海上的風險敞口。

這些自絕后路的舉措，雖然暫時杜絕了再次上演扇貝跑了或死了的戲碼，但企業(yè)未來的發(fā)展困局，已越來越棘手。

壓縮海域養(yǎng)殖面積，意味著公司已在放棄上游養(yǎng)殖端口，企業(yè)經(jīng)營模式逐漸由重變“輕”。

這主要是公司被蝦夷扇貝坑苦了。不過，后者仍是公司目前的主力產(chǎn)品之一，盡管收入大不如前。

2017年，蝦夷扇貝收入7.78億元，占當年公司收入的23.9%，到2020年，收入和占比分別2.5億元、12.98%。高峰時期的2011年，蝦夷扇貝收入11.82億元，占比高達40.25%。

斑馬消費注意到，蝦夷扇貝底播面積在2011年達到高峰為130萬畝，2017年巨虧之后，被壓縮至60萬畝，最近幾年蝦夷扇貝的底播面積未見公開。

養(yǎng)殖海域的壓縮無關緊要，公司經(jīng)歷幾次大劫之后保命要緊。

繼2014年巨虧11.89億元之后，公司在2015年、2017年、2019年陸續(xù)出現(xiàn)大幅虧損，這幾年里，公司經(jīng)營狀況忽上忽下，基本延續(xù)虧一年賺一年的格局。

公司資產(chǎn)負債率逐年升高，2018年至2021年9月分別為87.58%、98.01%、97.18%和98.53%。截至今年9月貨幣資金為4.82億元，短期借款高達18.78億元。

從今年中報披露的信息來看，公司已將海參作為公司重要運營單品之一，將繼續(xù)擴大加盟商規(guī)模，將加快自有品牌市場布局等。當養(yǎng)殖海域規(guī)模一減再減、資產(chǎn)一賣再賣，公司未來靠什么發(fā)展，誰也不清楚。

獐子島原董事長吳厚剛曾對外表示，“公司用代價換來了對風險的認知和敬畏，并且識別了這片海。”在內(nèi)有發(fā)展困境、外有一堆訴訟的兩難格局之下，公司正困在這片海里。