只“冷靜”了一周，高盛就為央行寬松吹風

2021-12-07 19:11

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

南非發現新的新冠變種Omicron之后當周周末，高盛非常活躍，發了數份報告，但主旨只有一個，即不要因為新的新冠變種改變策略，維持對市場和經濟的看法不變。然而一個周之后，高盛就改口了。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius之前表示，盡管最快的復蘇步伐已經過去，但由于醫療狀況的持續改善、被壓抑的儲蓄帶來的消費提振以及庫存重建，我們預計未來幾個季度全球經濟將強勁增長。2022年全年，全球GDP可能增長4%，比潛在水平高出1個百分點。

Jan Hatzius 最新觀點已經有很大改變：“我們更新了GDP預測，納入了最新的新冠影響和最新的GDP跟蹤數據。我們的第四季度增長預測主要基于更強勁的庫存數據，第一季度增長率下降1.5個百分點，第二季度增長率下降0.5個百分點，原因是相關的重新開放和商品供應拖累。”

其實，在Omicron 發現之初，華爾街認為這對經濟和市場是有利的。比如，摩根大通就認為，Omicron 會導致數萬億美元的財政刺激和貨幣刺激。但IMF稱，因為新的變種擾動，將下調全球經濟在2022年的增速。高盛聞風而動，成為華爾街首家改變2022年經濟增長看法的銀行。

Jan Hatzius 寫道，“Omicron變種的出現，增加了美國經濟前景的風險和不確定性。許多問題仍然沒有答案，但我們現在認為，最有可能出現一種溫和的下降情景，即傳播更快，但對嚴重疾病的免疫力只略有減弱。”

在高盛首席經濟學家Jan Hatzius 看來，”溫和的下降情景“，即經濟適度減速，需要更多刺激，但不會導致衰退或徹底蕭條，從而壓垮市場。高盛認為，這對美國經濟有三個主要影響：

首先、Omicron可能會延緩經濟的重新開放，預計服務支出只會受到一定程度的拖累，因為美國國內新冠控制政策和經濟活動，對新冠傳播的敏感性已大大降低。

其次、如果新冠在其他國家傳播需要嚴格限制，Omicron可能會加劇商品供應短缺。這是德爾塔變種出現期間的一個主要問題，但自那時以來，外貿伙伴的疫苗接種率的增加，應該會緩解限制嚴重供應中斷的程度。

第三、Omicron可能會推遲一些人重返工作崗位的時間，并導致工人短缺的持續時間更長。

如果按照高盛所言，減緩新冠變種對經濟的沖擊，需要更多刺激，那通脹怎么辦？

美聯儲主席鮑威爾已經放棄對通脹是暫時的描述，對通脹的警惕之心顯而易見。

高盛也發現了通脹的復雜性：隨著石油價格暴跌，天然氣價格將下滑，給人一種通脹已經消失的印象。但是，旅游等疫情敏感服務的需求減少，可能在短期內產生抑制通脹的影響，但此前的新冠變異表明，隨著需求復蘇，這種壓力將是暫時的，并會逆轉。相比之下，Omicron造成的供應鏈進一步中斷或勞動力供應恢復的進一步延遲，可能會產生更持久的通脹影響。

因為新冠變異引起的央行措辭變化，并不是空穴來風。上周五，日本央行官員表示，鑒于新冠變異的影響，日本央行在來年3月結束疫情融資項目是有風險的。知情人士表示，雖然隨著公司債券和商業票據市場的發展，大公司的信貸狀況有所改善，但現在宣布減少支持可能有風險。他們表示，這一新變體引發了人們對經濟前景的擔憂，并動搖了金融市場。