券商收益互換業(yè)務(wù)迎進(jìn)一步規(guī)范。

12月3日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證協(xié)”）表示，根據(jù)證監(jiān)會(huì)工作部署，正式制定發(fā)布《證券公司收益互換業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》），從七方面對(duì)券商收益互換業(yè)務(wù)進(jìn)行了再規(guī)范。

具體來(lái)看，《管理辦法》共十章四十七條，七方面主要內(nèi)容分別為：

一是嚴(yán)格交易商管理。明確證券公司開(kāi)展收益互換業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)具備場(chǎng)外期權(quán)交易商資質(zhì)，并使用專(zhuān)用對(duì)沖賬戶(hù)開(kāi)展對(duì)沖交易。

二是提高投資者適當(dāng)性要求。明確交易對(duì)手方應(yīng)當(dāng)具有資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理的真實(shí)需求，符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》規(guī)定的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者標(biāo)準(zhǔn)。產(chǎn)品參與收益互換的，應(yīng)當(dāng)為合規(guī)設(shè)立的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，穿透后的委托人中，單一投資者在產(chǎn)品中權(quán)益超過(guò)20%的，應(yīng)當(dāng)符合專(zhuān)業(yè)投資者標(biāo)準(zhǔn)。

三是加強(qiáng)掛鉤標(biāo)的管理。明確掛鉤標(biāo)的應(yīng)當(dāng)具備公允的市場(chǎng)定價(jià)、良好的流動(dòng)性，不得掛鉤私募基金及資管計(jì)劃等私募產(chǎn)品、場(chǎng)外衍生品；證券公司應(yīng)當(dāng)建立掛鉤標(biāo)的白名單制度和穿透核查機(jī)制。

四是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制。證券公司應(yīng)將收益互換業(yè)務(wù)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)收益互換業(yè)務(wù)規(guī)模和對(duì)沖交易持倉(cāng)集中度控制，完善合規(guī)管理，健全對(duì)沖交易監(jiān)控機(jī)制。

五是明確禁止行為。明確不得不當(dāng)宣傳推介、違規(guī)與敏感客戶(hù)交易、為監(jiān)管套利等違法違規(guī)行為提供便利、變相成為交易對(duì)手方交易通道等禁止性要求。

六是加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)監(jiān)控和自律管理。細(xì)化了交易信息報(bào)送和監(jiān)測(cè)監(jiān)控要求，明確了對(duì)各類(lèi)違規(guī)行為的自律懲戒措施。

七是明確過(guò)渡期安排。明確在一年過(guò)渡期內(nèi)，證券公司應(yīng)當(dāng)自行制定整改計(jì)劃，有序壓縮不符合規(guī)定的存量業(yè)務(wù)規(guī)模,過(guò)渡期結(jié)束后不得存續(xù)不符合本辦法規(guī)定的業(yè)務(wù)。

中證協(xié)表示，自2012年試點(diǎn)以來(lái)，證券公司收益互換業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，市場(chǎng)需求逐步擴(kuò)大，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)投資者資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理需求、提升證券公司專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力等方面發(fā)揮了積極作用。

不過(guò)，中證協(xié)指出，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，也出現(xiàn)了一些新情況、新問(wèn)題，原有制度規(guī)則已明顯不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要。因此，協(xié)會(huì)組織制定了《管理辦法》，旨在進(jìn)一步推動(dòng)證券公司提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力和合規(guī)風(fēng)控水平，促進(jìn)證券公司收益互換業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

中證協(xié)表示，下一步，在《管理辦法》實(shí)施過(guò)程中，協(xié)會(huì)將加強(qiáng)收益互換業(yè)務(wù)培訓(xùn)，指導(dǎo)中證報(bào)價(jià)強(qiáng)化業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，適時(shí)組織開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，持續(xù)督促證券公司規(guī)范、審慎開(kāi)展收益互換業(yè)務(wù), 引導(dǎo)證券公司不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)投資者資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理需求的專(zhuān)業(yè)能力和水平。

《管理辦法》自律管理部分內(nèi)容顯示，證券公司及其相關(guān)從業(yè)人員違反本辦法和協(xié)會(huì)相關(guān)自律規(guī)則的，中證協(xié)將根據(jù)《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律措施實(shí)施辦法》視情節(jié)輕重，分別實(shí)施自律管理措施或紀(jì)律處分，并按規(guī)定計(jì)入相應(yīng)誠(chéng)信信息管理系統(tǒng)。

中證協(xié)指出，自《管理辦法》發(fā)布之日起，未取得交易商資質(zhì)的證券公司不得新增收益互換業(yè)務(wù)；已實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)的，應(yīng)自行制定整改計(jì)劃，在一年內(nèi)有序了結(jié)存量業(yè)務(wù)。交易商存在不符合《管理辦法》規(guī)定業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照《管理辦法》第四十七條要求完成整改。同時(shí)，整改計(jì)劃應(yīng)在發(fā)布之日起兩個(gè)月內(nèi)報(bào)送至場(chǎng)外業(yè)務(wù)交易報(bào)告庫(kù)。

此外，因分類(lèi)評(píng)級(jí)結(jié)果下調(diào)等原因正處于資質(zhì)過(guò)渡期內(nèi)的交易商，自《管理辦法》發(fā)布之日起不得新增收益互換業(yè)務(wù)規(guī)模。交易商應(yīng)當(dāng)按要求及時(shí)將收益互換對(duì)沖專(zhuān)用賬戶(hù)信息報(bào)送至場(chǎng)外業(yè)務(wù)交易報(bào)告庫(kù)。