獨董制度的前世今生：20年A股獨董制度經歷了哪些完善

澎湃新聞記者田忠方

2021-12-01 17:32

來源：澎湃新聞

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震驚市場的康美案一審落槌后，A股上市公司獨立董事（以下簡稱“獨董”）出現了一波“辭職潮”，也讓A股上市公司獨董制度站上了“風口浪尖”。

獨董制度作為舶來品，引入國內資本市場已20年之久。那么，獨董制度從何起源、何時引入國內、20年間又經歷了哪些完善演化呢？澎湃新聞（www.kxwhcb.com）記者對此進行了梳理。

起源于美國，初衷為維護股東權益

根據國際定義，獨立董事是指不在上市公司擔任除董事外的其它職務，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷關系的董事。獨立董事制度即在董事會中設立獨立董事，以形成權力制衡與監督的制度。

據悉，獨董制度起源于20世紀30年代的美國，其產生的根源是為了解決公司治理的代理人問題，通過引入有資深經驗的獨立董事，制衡公司管理層，防止管理層利用權力謀取私利，維護股東權益。后被世界各國證券監管機構采納。

1940年，美國對獨立董事職位進行了立法嘗試。美國投資公司法（Investment Company Act of 1940）規定了投資公司的董事會成員中，應有一定比例為獨立人士擔任。

1976年，美國證券交易委員會要求紐交所修改企業掛牌條件，要求上市公司董事會必須包含一個由獨立董事組成的審計委員會。

1977年，紐交所正式實施該要求，象征著獨立董事制度在美股的初步建立。

此后，美國上市公司中獨立董事的比重不斷飆升，同時獨立董事相關的制度規范也越來越嚴格。隨著獨董制度的不斷成熟，上市公司設置獨董一職的做法被各國廣泛采用。

為進一步完善上市公司治理結構，2001年我國正式建立獨董制度

2001年，我國正式建立獨董制度。

當年的8月16日，中國證監會發布了《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》（以下簡稱“《意見》”）。《意見》表示，為進一步完善上市公司治理結構，促進上市公司規范運作，上市公司應當建立獨立董事制度。彼時，證監會首次明確了A股上市公司獨董的定義和應負的責任與義務。同時，對上市公司獨立董事的任職條件、選舉程序、職責、應具備的獨立性和履職保障等事項提出了指導意見。

《意見》指出，上市公司獨立董事是指不在公司擔任除董事外的其他職務，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷的關系的董事。

《意見》要求，獨立董事對上市公司及全體股東負有誠信與勤勉義務。應當按照相關法律法規、本指導意見和公司章程的要求，認真履行職責，維護公司整體利益，尤其要關注中小股東的合法權益不受損害。

同時，獨立董事應當獨立履行職責，不受上市公司主要股東、實際控制人、或者其他與上市公司存在利害關系的單位或個人的影響。

《意見》還規定，獨立董事原則上最多在5家上市公司兼任獨立董事，確保有足夠的時間和精力有效地履行獨立董事的職責。

此外，為充分發揮獨立董事的作用，保證獨立董事有效行使職權，《意見》要求上市公司應當為獨立董事提供必要的條件。例如，上市公司應當保證獨立董事享有與其他董事同等的知情權、應提供獨立董事履行職責所必需的工作條件，以及給予獨立董事適當的津貼等。

同時，本次獨董風波中被廣泛提及的董責險，我國獨董制度建立之初已有所提及。《意見》表示，上市公司可以建立必要的獨立董事責任保險制度，以降低獨立董事正常履行職責可能引致的風險。

值得一提的是，雖然我國獨董制度在2001年才正式建立，進入我國上市公司的治理結構規劃中，但獨董制度在1997年便已提出。同時，國內公司聘任獨董的歷史可追溯至更早。

1993年，青島啤酒股份（00168.HK）在登陸港交所時聘請了兩名獨立董事，也成為我國第一家設立獨立董事的上市公司。

1997年12月，中國證監會頒布的《上市公司章程指引》中，提出了鼓勵上市公司根據需要設立獨立董事。

1999年，《關于進一步促進境外上市公司規范運作的深化改革意見》中強調了逐步建立健全外部董事和獨立董事制度，規定了由海外上市的公司必須施行獨立董事制度。

20年間進行了多輪制度完善，不斷提高對獨董要求

截至今年，獨董制度在我國已運行20年之久。其間，經歷了多輪補充完善。

2002年1月7日，中國證監會、國家經貿委聯合發布的《上市公司治理準則》第四十九條規定，上市公司應按照各有關規定建立獨立董事制度。

2004年12月7日，證監會發布了《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》（以下簡稱“《股東權益保護規定》”），提出了“完善獨立董事制度，充分發揮獨立董事的作用”，并作出了六項具體規定，再次明確了獨董需履行的責任與義務。

例如，重大關聯交易、聘用或解聘會計師事務所，應由二分之一以上獨立董事同意后，方可提交董事會討論。獨立董事應當按時出席董事會會議，了解上市公司的生產經營和運作情況，主動調查、獲取做出決策所需要的情況和資料。獨立董事任期屆滿前，無正當理由不得被免職。提前免職的，上市公司應將其作為特別披露事項予以披露等。

此外，協會自律規范方面，2014年中國上市公司協會首次發布了《上市公司獨立董事履職指引》，其要求獨立董事應當能夠充分了解公司治理的基本原則，上市公司運作的法律框架，獨立董事的職責與責任，上市公司信息披露和關聯交易監管等具體規則，具備內控與風險防范意識和基本的財務報表閱讀和理解能力。

此外，在獨董制度的運行中，上市公司曾出現了一些“官員獨董”。因此，在2013年10月，中央組織部出臺《關于進一步規范黨政領導干部在企業兼職（任職）問題意見》，啟動清理“官員獨董”工作。

隨即，滬深兩市有黨政領導干部履歷的獨董匆匆請辭，高校教師則在此后大量補缺，密集涌入了上市公司董事會。及至目前，具有高校背景的獨董仍不在少數。

不過，“高校獨董”也曾被規范。2015年11月初，教育部下發了《教育部辦公廳關于開展黨政領導干部在企業兼職情況專項檢查的通知》，掀起了“高校獨董”問題監管風暴。

獨董以“獨立性”“專業性”為存在價值，然而在實踐中，A股獨董卻飽受“花瓶獨董”“簽字獨董”的困擾。因此，監管層也在制度層面，不斷進行了完善。

其中，證監會《獨立董事信息披露違法訴辯與判決分析報告》曾就2015年5月至2018年5月期間獨立董事被處罰并提起訴訟的案例進行分析，認為包含了四類獨董，一是花瓶掛名型；二是放任不知情型；三是有主觀履行職責意愿，也采取了部分如詢問公司董秘、負責人等措施，但多為表面工作，實際上也未起到發現作用型；四是任職時間短，任職時間與簽字定期報告期間不完全重合甚至分離型。

隨后在2018年9月，證監會推動修改了資本市場重要的基石性文件《上市公司治理準則》，其中對獨立董事的章節進行了重要的調整，明確獨立董事享有董事的一般職權，同時依照法律法規和公司章程針對相關事項享有特別職權。

2020年3月1日后，隨著新《證券法》的實施，也對獨立董事提出更嚴格的要求。

2021年11月26日晚間，獨董制度迎來最新完善。證監會最新發布了《上市公司獨立董事規則（征求意見稿）》（以下簡稱“《規則》”）。