中國鋁業（601600）“虧損王”的陰影正在逐漸散去。繼2015年盈利2.1億元成功摘帽后，中國鋁業今年前三季度仍實現盈利。

10月20日晚間，中國鋁業發布第三季度業績報告，繼今年前兩個季度實現盈利后，三季度繼續盈利。報告顯示，中國鋁業在三季度實現利潤總額3億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.08億元，去年同期為虧損9.31億元，基本每股收益0.002元。

上述盈利業績對中國鋁業來說或許是扭虧局面的進一步鞏固。實際上，中國鋁業母公司中鋁公司的扭虧為盈戰役在2015年初打響。彼時，葛紅林履新中鋁公司董事長不久，提出了“加減乘除”扭虧方案：加法是堅持做強最精主業，減法是處置不良資產，乘法是把創新驅動作為扭虧脫困和轉型升級的新引擎，除法是提高勞動生產率和資本回報率。

在上述扭虧方案之下，中國鋁業旗下包括撫順鋁業、甘肅華鷺等重點虧損單元進行了關停淘汰，大幅度減少了現金流的損耗。另一方面，公司大力開展提質增效、管理提升活動，其中電解鋁合金化、碳素工藝提升等專項工作均實現了大幅度的收益改善。

不過，中國鋁業去年的扭虧為盈在外界看來歸功于“減法”。在2015年前三季度業績乏力之下，中國鋁業在第四季度對那些扭虧無望的資產大肆淘汰、甩掉包袱。向母公司中鋁公司的下屬企業出售山西華興鋁業有限公司50%股權，交易價格為23.5億元，2015年內支付了30%的首期價款7億元；減持焦作萬方股份有限公司1.15%的股權，變現權益價值約為1.1億元。另外還包括兩項未能完成的交易：掛牌出售中鋁物流集團有限公司100%股權，最終因無競買人報名參與競買而流拍；掛牌轉讓中鋁南海合金有限公司100%的股權，于2016年1月宣布終止轉讓交易。

不過，今年的市場環境對中國鋁業來說好于去年。鋁價自去年年底以來筑底回升，目前已回漲近30%。中國鋁業方面也表示，隨著當前鋁價的相對穩定，公司四季度的業績有望更加亮眼。不過也有分析師對澎湃新聞（www.kxwhcb.com）表示，“新增產能及復產還在繼續，四季度鋁錠價格會有所回調。”

值得注意的是，報告中還顯示，中國鋁業三季度經營活動產生的現金流大幅度增加至74億元，同比增長139%，顯示其整體經營狀況已經有了顯著的改善。中國鋁業方面表示，當前的業績增長是公司大力降本增效、盤活存量和資本運作取得成果的回報。

中國鋁業方面認為， 2016年中國鋁業主導產品完全成本的降低幅度超過了以往任何年份，市場競爭力同以往比不可同日而語，氧化鋁、電解鋁生產指標不斷優化，一批優勢項目效益也將逐漸釋放。、

中金公司此前在研究報告中也提到，成本控制及減員增效，使得中國鋁業業績將持續改善。研究報告中指出，2013年以來公司員工總數從9.8萬人降至2015年底的7萬人，今年預計還將減少1萬人以上，減員增效疊加成本控制，公司有望實現經營扭虧。