斑馬消費 范建

創(chuàng)始人景柱再接盤海馬汽車旗下資產(chǎn)，意欲給上市公司的發(fā)展爭取空間和時間。

自有品牌產(chǎn)品銷量持續(xù)萎縮，與小鵬汽車的合作即將到期，留給海馬汽車的時間已經(jīng)不多。

再賣資產(chǎn)

賣資產(chǎn)的戲碼，在海馬汽車再度上演。

昨日，公司發(fā)布了兩份股權轉讓公告，分別以3.16億元和4.12億元，將全資子公司金盤實業(yè)100%股權、全資孫公司鄭州蘭馬實業(yè)95%股權，轉讓給海馬投資旗下企業(yè)。海馬投資和一致行動人海馬（上海），合計持有海馬汽車司34.46%股份，為公司控股股東。

2019年5月，在從海馬汽車隱退6年之后，創(chuàng)始人景柱在公司危難之際回歸掌權，帶領公司進行第四次創(chuàng)業(yè)。

公司表示，創(chuàng)新和改革成果正在落地，今年產(chǎn)品產(chǎn)銷有所回暖。但面臨的形勢仍然嚴峻，項目仍需進行大量的資源投入。因此，公司堅決處置低效無效資產(chǎn)，聚焦主業(yè)。

這兩筆資產(chǎn)轉讓，將合計給公司帶來超過3億元投資收益。今年前三季度，公司營收有所增長，歸母凈利潤-1.71億元，虧損已相對收窄。有了資產(chǎn)出售產(chǎn)生的收益助力，公司大概率能實現(xiàn)全年賬面盈利。

景柱回歸之前，海馬汽車（000572.SZ）已危在旦夕。2017年、2018年，分別虧損9.94億元和16.37億元，公司披星戴帽，2019年虧損仍在持續(xù)，上市資格岌岌可危。

公司在當年4、5月，將位于海口、上海的401套房產(chǎn)置于貨架，拋出賣房自救計劃。

然而，房產(chǎn)數(shù)量多、銷售情況不明，都能在年內(nèi)出售，也不足以彌補公司主業(yè)落下的虧空。

景柱上任之后，緊急行動，親自出手由自己旗下公司接盤上市公司資產(chǎn)。

當年7月，青風置業(yè)1.6億元受讓海馬物業(yè)股權；9月，睿之尚實業(yè)8.08億元受讓海馬研發(fā)100%股權。

2019年度，公司共出售342套閑置房產(chǎn)，分別獲得資產(chǎn)處置收入和收益1.61億元和1.35億元；通過子公司股權處置，獲得收益6.74億元。

海馬汽車終于在2019年錄得歸母凈利潤8520萬元，成功保殼，而扣非凈利潤繼續(xù)虧損7.31億元。

因連續(xù)處置資產(chǎn)和業(yè)績虧損，海馬汽車總資產(chǎn)已從2016年的180億元，降至今年9月末的82.76億元。

失去小鵬之后

2017年，海馬汽車和造車新勢力小鵬汽車牽手。一個需要汽車生產(chǎn)資質(zhì)；一個業(yè)績虧損、產(chǎn)品銷量下降產(chǎn)能閑置，雙方一拍即合，由海馬汽車給小鵬汽車代工。

因此，在很長一段時間里，小鵬的新能源汽車車頭掛著小鵬的LOGO，車尾左下方掛著“海馬汽車”。

根據(jù)協(xié)議，雙方合作產(chǎn)能為5萬輛/年，協(xié)議至今年底到期。

在與海馬汽車合作的同時，小鵬汽車收購福迪汽車獲得生產(chǎn)資質(zhì)，并在肇慶投資自建工廠。此外，小鵬廣州基地已于去年9月奠基開工，預計明年底建成投產(chǎn)。半年前，武漢基地也已完成簽約，并啟動招標。

小鵬方面已明確，與海馬汽車的合作到期之后，雙方將不再續(xù)約。

在海馬汽車的生死關頭，小鵬起到了極其關鍵的作用。

今年前十個月，海馬合計銷售汽車25182輛，同比增長136.98%。雖然，公司沒有分車型披露銷售數(shù)據(jù)，但通過第三方平臺查詢，海馬自營的7X 、8S、6P等幾款車型，實際銷量微乎其微。

在景柱的主導下，海馬汽車變革公司銷售網(wǎng)絡。在傳統(tǒng)車企中率先大規(guī)模開展直營并推進電商直銷。這既有主動變革，更是產(chǎn)品銷量慘淡，經(jīng)銷商大面積退網(wǎng)下的被動應對。

今年上半年，公司三亞、東莞、開封、洛陽、許昌、駐馬店、新鄉(xiāng)、商丘、太原等地直營體驗中心陸續(xù)建成并開業(yè)，將在今年底爭取建成30家以上直銷分公司。

車型少、品牌力弱，在傳統(tǒng)燃油車市場，海馬汽車已沒有太大的競爭力。公司已拿出新的戰(zhàn)略規(guī)劃，“十四五”期間，公司將全面轉型新能源汽車和智能汽車，優(yōu)先智能汽車、合作電動汽車、死磕插混汽車、深耕氫能汽車。

去年底，海馬首款插電混動車型6P量產(chǎn)，16.28-17.58萬元的售價剛一公布，市場就已判斷，這款車大概率會涼涼。果不其然，根據(jù)第三方平臺數(shù)據(jù)，今年以來，海馬6P多月的銷量都為個位數(shù)。

在電瓶車方面尚未取得實質(zhì)突破，公司已直接跳到氫能源汽車領域，并持續(xù)向外界釋放信號。幾天前，公司回復投資者稱，投資的海口首座制氫加氫一體化站已啟動建設，預計今年內(nèi)建成投用。第三代氫能源汽車正在研發(fā)中，將爭取在2025年前分批投入2000臺在島內(nèi)示范運營。

外界擔憂的是，以海馬汽車目前的發(fā)展趨勢，將如何挺到氫能源汽車瓜熟蒂落的那一天？