中通快遞即將登陸紐交所。

澎湃新聞（www.kxwhcb.com）從美國證監(jiān)會（SEC）網(wǎng)站獲悉，中通快遞已經(jīng)于9月30日向美國證監(jiān)會提交了招股說明書，計劃募資不超過15億美元（約合95.6億元人民幣）。據(jù)悉，中通快遞計劃于2016年10月底在紐約證券交易所（NYSE)掛牌上市，股票交易代碼為“ZTO”。

隨著中通赴美上市，中國五大快遞公司（順豐和“三通一達”）將齊聚資本市場展開比拼。

中通年業(yè)務量逼近領頭羊圓通

從業(yè)務量和盈利能力看，中通快遞已經(jīng)躋身中國快遞業(yè)第一軍團前列。

中通快遞招股說明書披露，2013年至2015年，中通快遞的業(yè)務量分別約為10.7億件、18.2億件、29.5億件。2016年前6個月，中通快遞的業(yè)務量為 19.13億件，其中7月和8月兩個月的業(yè)務量為6.979億件。中通快遞2015年的業(yè)務總量占當年中國快遞業(yè)務總量的14.3%。2011年到2015年，中通快遞年均業(yè)務量增長率為80.3%。

2015年，申通快遞的全年業(yè)務量為25.7億件，圓通速遞的全年業(yè)務量為30.3億件，韻達貨運全年業(yè)務量為21.7億件，順豐速運全年業(yè)務量為17億件。中通和圓通的業(yè)務量已經(jīng)十分接近。

營收方面，中通2014年的營業(yè)收入約39億元，實現(xiàn)利潤4.03億元；2015年的營業(yè)收入約 61億元，實現(xiàn)利潤13.32億元；2016年上半年收入為42億元，實現(xiàn)利潤7.67億元。2015年，中通的營業(yè)利潤率為25.1%；2014年，中通的營業(yè)利潤率為15.4%。

安信證券的研報認為，中通快遞2015年公司實現(xiàn)利潤13.3億元，不僅高于A股通達系公司5億-9億元的利潤體量，甚至高于這些公司2016年11億-12億元的業(yè)績承諾。安信證券認為，結(jié)合行業(yè)淡旺季因素，中通快遞全年盈利有望突破19億元。

2014年度、2015年度，韻達實現(xiàn)營業(yè)收入分別為46.66億元和50.53億元，圓通實現(xiàn)營業(yè)收入分別為82.29億元和120.96億元，順豐實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為382.5億元和473.1億元。2014年度和2015年1-9月，申通分別實現(xiàn)營業(yè)收入59.74億元和53.83億元。2015年，順豐速運、圓通速遞、申通快遞、韻達貨運分別實現(xiàn)凈利潤16.2億元、7.17億元、7.7億元、5.33億元。

長江證券的研報指出，中通快遞2015年利潤較高的原因主要有三點:1，總公司對加盟商管控政策利于網(wǎng)點的發(fā)展；2，與轉(zhuǎn)運中心控股、各分部中心進行直營管控以及2015年重點向下發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)站點密不可分；3，中通的樞紐布局以及線路路由管理相對合理,對于分揀和運輸成本控制較好。

中通招股書還披露了該公司的經(jīng)營情況和資產(chǎn)狀況。目前，中通擁有員工26萬人，2.3萬個網(wǎng)點，7700個加盟商，74個分撥中心，3300多輛自營車輛。中通快遞總資產(chǎn)額為17.6億美元，約合人民幣118億元。

中通估值可能逼近千億

中國民營快遞業(yè)正迎來密集上市階段。

2015年12月2日，艾迪西(002468)發(fā)布公告, 申通快遞將借殼公司上市；2016年1月15日，大楊創(chuàng)世（600233）發(fā)布公告稱，將與圓通速遞有限公司進行資產(chǎn)重組；5月23日午間，鼎泰新材(002352)發(fā)布公告稱，順豐控股將借殼公司上市；7月1日晚間，新海股份（002120）發(fā)布公告稱，將與韻達貨運進行資產(chǎn)重組。

從募集資金總量看，中通快遞創(chuàng)國內(nèi)民營快遞企業(yè)上市募集資金最多記錄。根據(jù)此前各家的重組公告，順豐控股、圓通速遞、申通快遞擬募集配套資金總金額分別為不超過80億元、23億元、48億元。

長江證券的研報還稱，分別按美國、中國快遞行業(yè)平均估值水平,中通快遞總市值分別將為410億元、1625億元。若考慮中通快遞的高增長業(yè)績,樂觀情況下,給予美股40倍估值水平,則對應980億元市值。

2016年9月14日，大楊創(chuàng)世發(fā)布公告稱，圓通速遞借殼上市獲證監(jiān)會核準批復。10月11日收盤后，大楊創(chuàng)世總市值968.81億元。10月11日傍晚，中國證監(jiān)會并購重組委發(fā)布2016年第75次會議審核結(jié)果公告：馬鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司（發(fā)行股份購買資產(chǎn)）獲有條件通過。

快遞投資者、快遞專家趙小敏向澎湃新聞表示，中通快遞赴美上市，利弊都很明顯，好處是中通可以借此提升在中國快遞市場的領導地位，加強網(wǎng)絡基礎設施和信息技術平臺建設；進一步拓展跨境電商；尋求更多戰(zhàn)略合作和海外并購。另一方面，美國證監(jiān)會及美國投資者，對上市公司的財務透明度、品牌美譽度要求較高，中國的快遞企業(yè)在這些方面的表現(xiàn)不盡如人意。“中國民營快遞業(yè)一旦在美國上市成功，投資者難免會拿其與UPS快遞對標，中國快遞業(yè)的劣勢將顯現(xiàn)。此外，中概股目前的形象也不盡如人意。”趙小敏稱。

趙小敏表示，快遞業(yè)高溢價拐點即將到來，加上國務院及相關部門出臺加強扶貧攻堅計劃、促進農(nóng)村電商和快遞業(yè)發(fā)展的背景，現(xiàn)在是中國快遞企業(yè)上市的好時機。

趙小敏還表示，中通登陸紐交所，意味著中國快遞業(yè)排名前五位的民營快遞企業(yè)都將陸續(xù)完成上市。接下來還有郵政系的EMS和百世集團，7家快遞企業(yè)都上市后，快遞企業(yè)集中上市潮的兩個大潮將結(jié)束，并將進入兼并重組階段。