經過十個月的等待后，10月1日，人民幣正式加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，成為繼美元、歐元、日元、英鎊后的第五個成員，這也是SDR創建以來首次納入發展中國家貨幣。

新的SDR貨幣籃子包含美元、歐元、人民幣、日元和英鎊5種貨幣，權重分別為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，對應的貨幣數量分別為0.58252、0.38671、1.0174、11.900、0.085946。IMF每周計算SDR利率，并將于10月7日公布首次使用人民幣代表性利率，即3個月國債收益率計算的新SDR利率。

IMF總裁克里斯蒂娜·拉加德在新特別提款權貨幣籃子生效之際表示：“特別提款權貨幣籃子的擴大對于特別提款權、基金組織、中國和國際貨幣體系都是一個重要的、歷史性的里程碑。對基金組織來說，這是一個重大變化，因為這是自歐元采用以來第一次將一種貨幣增添到籃子中。

“人民幣的加入反映了中國貨幣、外匯和金融體系改革取得的進展，并認可了中國在放開和改善其金融市場基礎設施方面取得的成就。在具備適當保障的情況下，這些舉措的繼續和深化將使國際貨幣和金融體系更加強健，進而會對中國的增長和穩定以及全球經濟提供支持。”拉加德表示：“這一里程碑還反映了全球經濟當前的發展變化?；鸾M織在這一過程中發揮著重要作用，人民幣加入特別提款權籃子再次顯示了基金組織隨時準備應對變化?！?/p>

10月1日凌晨，中國人民銀行發文稱，人民幣納入SDR是人民幣國際化的里程碑，是對中國經濟發展成就和金融業改革開放成果的肯定，有助于增強SDR的代表性、穩定性和吸引力，也有利于國際貨幣體系改革向前推進。中方將以人民幣入籃為契機，進一步深化金融改革，擴大金融開放，為促進全球經濟增長、維護全球金融穩定和完善全球經濟治理作出積極貢獻。

去年12月1日凌晨，IMF執董會討論并全票通過了SDR審查報告，認定人民幣已經滿足了出口和“可自由使用”標準，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。

人民幣的加入，也將改變這一創立于1969年的國際儲備資產：按照IMF測算，人民幣入籃將提升SDR利率約17個基點，同時，由于人民幣的匯率波動遠小于其他貨幣，這也將降低SDR匯率波動。

人民幣入籃，對SDR意味著什么？

IMF財務部主任Andrew Tweedie在人民幣正式入籃前夕舉行的電話會議上表示，人民幣加入SDR后，將被認可為“可自由使用貨幣’（ freely reusable currency）”，這一IMF創設的一個名詞意味著人民幣將可以成為國際貨幣基金組織貸款交易中可以使用的貨幣，這是最大的改變。

根據IMF的規定，IMF官方交易需要使用SDR或可自由使用貨幣來進行，這些交易包括向IMF繳納份額、IMF向成員國提供貸款和成員國向IMF還款、IMF向成員國支付利息等。也就是說，入籃后，中國可以使用人民幣向IMF提供資金并參與運營，這也將增加人民幣在IMF體系內的使用。

此外，人民幣的正式入籃意味著SDR運作機制將增加人民幣敞口、并抬高SDR利率。

人民幣在新籃子中的權重為10.92%，中金公司首席經濟學家梁紅發布報告預計，所有IMF成員國將通過所持SDR自動形成對人民幣約2100億元的敞口。

梁紅等人還認為，由于人民幣的匯率波動遠小于其他貨幣，其加入將增加SDR匯率的穩定性，降低SDR匯率波動。

此外，據IMF測算，人民幣入籃將提升SDR利率約17個基點，但該調整幅度在歷次籃子切換對利率影響的區間之內。

同時，從10月1日起，IMF在其官方外匯儲備數據庫中單獨列出人民幣資產，以反映IMF成員人民幣計價儲備的持有情況。人民幣將成為報告中單獨列出的第8種貨幣，其余其中美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、澳元和加元。

下一步如何擴大SDR使用？

隨著人民幣正式入籃，呼吁擴大使用的呼聲也漸起。SDR目前僅在官方部門使用，其功能主要有三種：價值儲藏、記賬單位和支付手段。

比如說，當一個國家發生危機的時候需要借款，它也是可以通過將其持有的SDR換成其他貨幣來貸款給這個國家，或者在發生支付危機是，將自己持有的特別提款權換成一種被大家所接受的國際貨幣，以解決支付危機。

不過，目前特別提款權在國際市場當中的比例非常小，從創立之初至今，SDR并未被廣泛使用，SDR占國際儲備的比例持續下降，從1972年的最高達6%下降到2015年底的不到2.5%。

在G20的推動下，國際社會對增強SDR的作用展開了廣泛的討論。

以中國為例，今年以來，中國央行開始發布以美元和特別提款權作為報告貨幣的金融和經濟數據、并在G20杭州峰會前夕成功發行了以特別提款權計值的債券。

對于下一步的方向，在今年4月IMF和央行就增強國際貨幣體系舉行的國際研討會上，央行國際司司長朱雋表示，可以研究更好地利用現有的特別提款權，增加其流動性。目前，大多數特別提款權作為儲備資產被國家持有，不能用于干預或支付。基金組織可以研究提高特別提款權在官方部門內的流動性。

Tips：關于SDR和央行做過的努力

所謂“特別提款權”（Special Drawing Right,SDR)，是IMF（國際貨幣基金組織）于1969年創設的一種國際儲備資產。SDR貨幣籃子五年重新評估調整一次。

布雷頓森林體系崩潰后，IMF于1974年啟用SDR貨幣籃子。創設之初，SDR與美元等價。

SDR貨幣籃子的篩選標準主要有兩條：一是貨幣發行國的出口貿易規模位居世界前列；二是該貨幣可自由使用。

IMF通常每5年對SDR進行一次例行審查，主要內容是SDR貨幣籃子的貨幣構成及權重。在2010年的審查評估中，當時由于未能滿足“可自由使用”的要求，人民幣未能如愿入籃。 

2015年11月30日，IMF執董會認定人民幣為可自由使用貨幣，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。由于這是歷史上第一次增加SDR籃子貨幣，為給SDR使用者預留充裕時間做好會計和交易的準備工作，新的SDR籃子生效時間被定為2016年10月1日，新的SDR匯率計算方法在2016年9月30日開始執行。根據2016年9月30日的匯率，1單位SDR約相當于1.395810美元。

以下是瑞銀證券整理的中國央行去年11月以來做了哪些努力

央行在過去10個月中付諸頗多努力，主要集中在兩個層面：1）對外國金融機構（特別是央行類機構）開放國內金融市場，方便其進行資產配置和風險對沖操作；2）發展人民幣代表性利率和代表性匯率，以便于對SDR進行相應的估值和計息。主要舉措包括：

2015年12月：外匯交易中心正式發布CFETS人民幣匯率指數

2016年1月：人民幣外匯市場運行時間延長到23:30，覆蓋歐洲交易時段

 2016年1月及4月：央行進行本外幣一體化的全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點，進而推廣至全國。試點金融機構和企業舉借外債無需事前審批，在跨境融資上限內自主開展本外幣跨境融資。

2016年2月：央行進一步放開境外機構投資者投資銀行間債券市場，無額度限制

2016年2月及9月：外管局放寬QFII/RQFII管理制度，簡化額度審批管理，進一步便利資金匯出入

2016年5月：首批人民幣購售業務境外參加行在中國外匯交易中心完成備案，正式進入中國銀行間外匯市場

2016年9月：在紐約和莫斯科開設了第21和22家人民幣業務清算行